Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Lee: U strukturálních akciových příběhů nemá smysl diskutovat o valuacích, inflace slábne a ekonomika sílí

Lee: U strukturálních akciových příběhů nemá smysl diskutovat o valuacích, inflace slábne a ekonomika sílí

23.06.2023 16:34
Autor: Redakce, Patria.cz

Tom Lee ze společnosti Fundstrat hovoří již delší dobu o růstu cen amerických akcií, podle CNBC je dokonce nyní kvůli svému cíli pro index S&P 500 největším býkem na trhu. Lee totiž doposud hovořil o tom, že index uzavře na konci roku na 4700 bodech. Investor tak detailněji popisoval svůj pohled na další dění na trhu a v ekonomice včetně toho, proč podle něj neprobíhá standardní cyklus zvedání sazeb.

Lee si myslí, že podle většiny investorů bude americká centrální banka postupovat podobně jako v předchozích cyklech zvedání sazeb. To podle něj znamená „zvedat sazby až do chvíle, dokud se něco nepokazí.“ On sám se ale domnívá, že tento cyklus není standardní, protože je charakterizován bojem proti inflaci. A pro Fed je rozhodující vývoj inflačních očekávání. Ta přitom podle posledních průzkumů mezi spotřebiteli „kolabují“.

Lee tedy míní, že Fed už „udělal velmi mnoho“ a zastaví ve chvíli, kdy klesnou inflační očekávání. Přesně k tomu dochází už nyní. K tomu Lee připomněl dobu, kdy vysokou inflaci snižoval Fed v čele s Paulem Volckerem. Akcie se tehdy „odrazily ode dna ještě předtím, než Volcker změnil taktiku.“ Nyní je přitom na trhu patrná síla cyklických akcií a podle experta jde často o firmy, které jsou schopny vypořádat se s vyššími inflačními tlaky.

Na trhu se intenzivně hovoří o páru do recese, ale Lee se domnívá, že může naopak nastat přesun do fáze expanze. Poukázal v této souvislosti na výsledky obchodovaných firem ve druhém čtvrtletí. Pokud se totiž očistí od energetiky, dochází u nich k růstu. A to poprvé za posledních šest čtvrtletí. Může tak dojít k souběhu slábnoucí inflace a sílící ekonomiky, kdy by bylo namístě zaměřit se na akcie profitující z rané fáze ekonomického cyklu.

Investor se domnívá, že rally na amerických trzích se roztahuje více do šířky a táhne ji dál více a více akcií. K valuacím investor řekl, že pokud je u nějaké společnosti rozhodující dlouhodobý strukturální příběh, nemá smysl bavit se o současných valuačních násobcích. U společností, jako je CISCO, se pak ale dá podle něj očekávat, že se tu snoubí dobrý dlouhodobý výhled s možností výrazného růstu valuací.

Lee podle svých slov nyní sleduje sektor akcií menších společností s tím, že rally by se mohla rozšiřovat tímto směrem. Nicméně připomněl, že akcie obvykle nerostou bez občasných korekcí a nebyl by překvapen, kdyby se taková dostavila i na současné cestě nahoru.

Zdroj: CNBC


 
 

Čtěte více:

Wilson: Hledáme konkrétní příležitosti místo toho, abychom se obávali o vývoj na celém akciovém trhu
21.06.2023 10:50
Stratég Morgan Stanley Mike Wilson se domnívá, že krátkodobě bude akci...
Yardeni: Opakování dvacátých let a býčí trend na akciích
22.06.2023 15:40
Mně se líbí, když na trhu vrčí medvědi. Obavy mívám naopak v době, kdy...
Bez technologií je americký trh možná „historicky“ levný
22.06.2023 17:40
Goldman Sachs čas od času zveřejňuje valuační tabulku, která má z mého...
Fidelity: Dluhopisové trhy se opět zaměřují na fundamenty
23.06.2023 6:54
Interní model společnosti Fidelity International ukazuje, že dluhopiso...
23.06.2023 11:01
Zlaté období Číny, které podporovalo poptávku po kovech, jako je měď,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.05.2025
9:08Rozbřesk: Nižší ceny průmyslových výrobců versus vyšší zemědělské ceny = stabilita sazeb
9:06Korejská KHNP podala kasační stížnost na opatření k Dukovanům
8:51Nová cílovka pro Erste od Morgan Stanley, Evropa zahájí poklesem  
20.05.2025
22:09Začíná korekce na akciích v USA?  
17:21Jak akcie reagují na výsledková překvapení…
16:43Pavel: Šéfka EK bude urychleně a transparentně řešit situaci ohledně Dukovan
16:41Stavba větrných elektráren u New Yorku může pokračovat. Akcie firmy Orsted rostou o 14 procent
15:58Nejvlivnější bankéř světa varuje investory. Nálada na trhu neodráží rizika.
13:55Němečtí ekonomové se neshodnou na hodnocení programu nové vlády
13:37Jižní Korea se stává důležitým hráčem v jaderné energetice, píše Bloomberg
13:11EU schválila sedmnáctý balík sankcí proti Rusku za jeho agresi na Ukrajině
12:29Grantham: Nyní je lepší být opatrnější než jindy, trhy ovlivňují tři hlavní faktory
11:56Honda sníží investice do elektromobilů o 30 procent, trh podle ní roste pomalu
11:42Průzkum ČSOB: Ceny energií a materiálů rostly v prvním čtvrtletí u více než poloviny firem
10:54Dluhopisům i evropským akciím se daří, Wall Street však zatím vypadá na pokles  
9:48TOMA, a.s.: Pozvánka na řádnou valnou hromadu
9:33Akcie CATL při debutu na hongkongské burze výrazně posílily
9:03Rozbřesk: Není downgrade jako downgrade
8:59Footshop a.s.: Informace pro investory
8:54Evropské trhy zamíří v úvodu výše, EDU II podala kasační stížnost  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
8:00UK - Harmonizovaný CPI, y/y