Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Lee: U strukturálních akciových příběhů nemá smysl diskutovat o valuacích, inflace slábne a ekonomika sílí

Lee: U strukturálních akciových příběhů nemá smysl diskutovat o valuacích, inflace slábne a ekonomika sílí

23.06.2023 16:34
Autor: Redakce, Patria.cz

Tom Lee ze společnosti Fundstrat hovoří již delší dobu o růstu cen amerických akcií, podle CNBC je dokonce nyní kvůli svému cíli pro index S&P 500 největším býkem na trhu. Lee totiž doposud hovořil o tom, že index uzavře na konci roku na 4700 bodech. Investor tak detailněji popisoval svůj pohled na další dění na trhu a v ekonomice včetně toho, proč podle něj neprobíhá standardní cyklus zvedání sazeb.

Lee si myslí, že podle většiny investorů bude americká centrální banka postupovat podobně jako v předchozích cyklech zvedání sazeb. To podle něj znamená „zvedat sazby až do chvíle, dokud se něco nepokazí.“ On sám se ale domnívá, že tento cyklus není standardní, protože je charakterizován bojem proti inflaci. A pro Fed je rozhodující vývoj inflačních očekávání. Ta přitom podle posledních průzkumů mezi spotřebiteli „kolabují“.

Lee tedy míní, že Fed už „udělal velmi mnoho“ a zastaví ve chvíli, kdy klesnou inflační očekávání. Přesně k tomu dochází už nyní. K tomu Lee připomněl dobu, kdy vysokou inflaci snižoval Fed v čele s Paulem Volckerem. Akcie se tehdy „odrazily ode dna ještě předtím, než Volcker změnil taktiku.“ Nyní je přitom na trhu patrná síla cyklických akcií a podle experta jde často o firmy, které jsou schopny vypořádat se s vyššími inflačními tlaky.

Na trhu se intenzivně hovoří o páru do recese, ale Lee se domnívá, že může naopak nastat přesun do fáze expanze. Poukázal v této souvislosti na výsledky obchodovaných firem ve druhém čtvrtletí. Pokud se totiž očistí od energetiky, dochází u nich k růstu. A to poprvé za posledních šest čtvrtletí. Může tak dojít k souběhu slábnoucí inflace a sílící ekonomiky, kdy by bylo namístě zaměřit se na akcie profitující z rané fáze ekonomického cyklu.

Investor se domnívá, že rally na amerických trzích se roztahuje více do šířky a táhne ji dál více a více akcií. K valuacím investor řekl, že pokud je u nějaké společnosti rozhodující dlouhodobý strukturální příběh, nemá smysl bavit se o současných valuačních násobcích. U společností, jako je CISCO, se pak ale dá podle něj očekávat, že se tu snoubí dobrý dlouhodobý výhled s možností výrazného růstu valuací.

Lee podle svých slov nyní sleduje sektor akcií menších společností s tím, že rally by se mohla rozšiřovat tímto směrem. Nicméně připomněl, že akcie obvykle nerostou bez občasných korekcí a nebyl by překvapen, kdyby se taková dostavila i na současné cestě nahoru.

Zdroj: CNBC


 
 

Čtěte více:

Wilson: Hledáme konkrétní příležitosti místo toho, abychom se obávali o vývoj na celém akciovém trhu
21.06.2023 10:50
Stratég Morgan Stanley Mike Wilson se domnívá, že krátkodobě bude akci...
Yardeni: Opakování dvacátých let a býčí trend na akciích
22.06.2023 15:40
Mně se líbí, když na trhu vrčí medvědi. Obavy mívám naopak v době, kdy...
Bez technologií je americký trh možná „historicky“ levný
22.06.2023 17:40
Goldman Sachs čas od času zveřejňuje valuační tabulku, která má z mého...
Fidelity: Dluhopisové trhy se opět zaměřují na fundamenty
23.06.2023 6:54
Interní model společnosti Fidelity International ukazuje, že dluhopiso...
23.06.2023 11:01
Zlaté období Číny, které podporovalo poptávku po kovech, jako je měď,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu