Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Lee: U strukturálních akciových příběhů nemá smysl diskutovat o valuacích, inflace slábne a ekonomika sílí

Lee: U strukturálních akciových příběhů nemá smysl diskutovat o valuacích, inflace slábne a ekonomika sílí

23.06.2023 16:34
Autor: Redakce, Patria.cz

Tom Lee ze společnosti Fundstrat hovoří již delší dobu o růstu cen amerických akcií, podle CNBC je dokonce nyní kvůli svému cíli pro index S&P 500 největším býkem na trhu. Lee totiž doposud hovořil o tom, že index uzavře na konci roku na 4700 bodech. Investor tak detailněji popisoval svůj pohled na další dění na trhu a v ekonomice včetně toho, proč podle něj neprobíhá standardní cyklus zvedání sazeb.

Lee si myslí, že podle většiny investorů bude americká centrální banka postupovat podobně jako v předchozích cyklech zvedání sazeb. To podle něj znamená „zvedat sazby až do chvíle, dokud se něco nepokazí.“ On sám se ale domnívá, že tento cyklus není standardní, protože je charakterizován bojem proti inflaci. A pro Fed je rozhodující vývoj inflačních očekávání. Ta přitom podle posledních průzkumů mezi spotřebiteli „kolabují“.

Lee tedy míní, že Fed už „udělal velmi mnoho“ a zastaví ve chvíli, kdy klesnou inflační očekávání. Přesně k tomu dochází už nyní. K tomu Lee připomněl dobu, kdy vysokou inflaci snižoval Fed v čele s Paulem Volckerem. Akcie se tehdy „odrazily ode dna ještě předtím, než Volcker změnil taktiku.“ Nyní je přitom na trhu patrná síla cyklických akcií a podle experta jde často o firmy, které jsou schopny vypořádat se s vyššími inflačními tlaky.

Na trhu se intenzivně hovoří o páru do recese, ale Lee se domnívá, že může naopak nastat přesun do fáze expanze. Poukázal v této souvislosti na výsledky obchodovaných firem ve druhém čtvrtletí. Pokud se totiž očistí od energetiky, dochází u nich k růstu. A to poprvé za posledních šest čtvrtletí. Může tak dojít k souběhu slábnoucí inflace a sílící ekonomiky, kdy by bylo namístě zaměřit se na akcie profitující z rané fáze ekonomického cyklu.

Investor se domnívá, že rally na amerických trzích se roztahuje více do šířky a táhne ji dál více a více akcií. K valuacím investor řekl, že pokud je u nějaké společnosti rozhodující dlouhodobý strukturální příběh, nemá smysl bavit se o současných valuačních násobcích. U společností, jako je CISCO, se pak ale dá podle něj očekávat, že se tu snoubí dobrý dlouhodobý výhled s možností výrazného růstu valuací.

Lee podle svých slov nyní sleduje sektor akcií menších společností s tím, že rally by se mohla rozšiřovat tímto směrem. Nicméně připomněl, že akcie obvykle nerostou bez občasných korekcí a nebyl by překvapen, kdyby se taková dostavila i na současné cestě nahoru.

Zdroj: CNBC


 
 

Čtěte více:

Wilson: Hledáme konkrétní příležitosti místo toho, abychom se obávali o vývoj na celém akciovém trhu
21.06.2023 10:50
Stratég Morgan Stanley Mike Wilson se domnívá, že krátkodobě bude akci...
Yardeni: Opakování dvacátých let a býčí trend na akciích
22.06.2023 15:40
Mně se líbí, když na trhu vrčí medvědi. Obavy mívám naopak v době, kdy...
Bez technologií je americký trh možná „historicky“ levný
22.06.2023 17:40
Goldman Sachs čas od času zveřejňuje valuační tabulku, která má z mého...
Fidelity: Dluhopisové trhy se opět zaměřují na fundamenty
23.06.2023 6:54
Interní model společnosti Fidelity International ukazuje, že dluhopiso...
23.06.2023 11:01
Zlaté období Číny, které podporovalo poptávku po kovech, jako je měď,...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.07.2025
8:46Víkendář: Záhadné snižování dostupnosti bydlení a umělá inteligence v centrálních bankách
05.07.2025
8:55Víkendář: Podceňovaná nabídková strana ekonomiky a inflační vývoj posledních let
04.07.2025
16:57Česko ochromil výpadek proudu, zastavil dopravu i služby, schází se krizový štáb
16:23Analytický radar: Proč už se trhy nebojí Trumpa a kam s penězi v druhém pololetí
15:42Technická analýza: Amazon vyrovnal jarní pokles, nyní míří směrem na historická maxima
15:36Fiskální dominance v USA - jen finance fiction?
14:12Ceny nemovitostí v EU svižně zdražují, Česko zůstává výrazně nad průměrem
12:09Perly týdne: Přetrvávající americká výjimečnost a lepší výhled pro dolar
11:11Čína zavádí cla na brandy z EU až do výše 34,9 %, reaguje tak na evropská cla proti elektromobilům
10:49Evropské obchodování je nervózní kvůli clům i napětí s Čínou  
10:30Maloobchodní tržby v Česku v květnu zpomalily meziroční růst na 5,3 procenta
10:20Jan Bureš: Červnová inflace lehce vyšší, ČNB bude držet sazby stabilní do podzimu
9:14Rozbřesk: Šéf NBP - pokud data dovolí, můžem sazby snížit i v září
8:52Evropa zahájí negativně, USA slaví Den nezávislosti  
8:42"Velký krásný zákon" schválen, podle Trumpa je to začátek nové doby
6:32Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Stále řešíme cla, ale fakt to není jen o nich  
03.07.2025
17:12Odpolední obchodování pozitivně ovlivnila americká data  
17:11Na co naráží posun k nové globální rovnováze?
16:42Von der Leyenová: EU chce dohodu s USA, ale připravuje se i na neúspěch
16:23Technická analýza: Disney si prolomením tříleté rezistence může otevřít cestu k dalšímu růstu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data