Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Globální výnosy se šplhají na 15letá maxima, přestože investoři přilévají peníze

Globální výnosy se šplhají na 15letá maxima, přestože investoři přilévají peníze

17.08.2023 11:53
Autor: Redakce, Patria.cz

Globální výnosy státních dluhopisů se vyšplhaly na nejvyšší úrovně od roku 2008, odolná ekonomická data totiž otupuje optimismus investorů, že centrální banky brzy zastaví zvyšování nebo začnou snižovat úrokové sazby.

Výnos indexu agentury Bloomberg pro celkové výnosy z globálních státních dluhopisů vzrostl ve středu na 3,3 %, což je nejvyšší hodnota od srpna 2008. Státní dluh po celém světě přinesl investorům v letošním roce ztrátu 1,2 %, čímž toto aktivum vykázalo nejhorší výkonnost v rámci klíčových dluhopisových indexů agentury Bloomberg.

global 

Zdroj: Bloomberg

Desetiletý výnos v USA ve čtvrtek vzrostl o šest bazických bodů na 4,31 %, čímž se dostal zhruba na tři bazické body od maxima z loňského října, které bylo nejvyšší od roku 2007. Australské desetileté výnosy vyskočily až o 10 bazických bodů na nejvyšší hodnotu od roku 2014, a to i poté, co údaje ukázaly, že ekonomika v červenci nečekaně snížila počet pracovních míst. Novozélandské výnosy s podobnou splatností vzrostly o 10 bazických bodů a poprvé od roku 2011 překročily 5 %.

"Nové ekonomické údaje byly pevnější, což podpořilo očekávání, že centrální banky mají před sebou ještě trochu práce," uvedl Prashant Newnaha, makro stratég společnosti TD Securities Inc. v Singapuru. "Současný výprodej je veden delším koncem, což podtrhuje obavy o nabídku a likviditu."

Americké treasuries byly hlavním motorem globálního výprodeje dluhopisů, protože odolnost největší světové ekonomiky se vzpírá očekávání, že více než pětiprocentní zvýšení úrokových sazeb Fedem ji přivede k recesi. Cenné papíry byly zasaženy také očekáváním, že americká vláda vydá více dluhopisů v nadcházejícím čtvrtletí, aby překlenul rostoucí federální schodek.

Benchmarkové desetileté výnosy amerických dluhopisů v srpnu vyskočily o více než 30 bazických bodů a zaznamenaly tak největší měsíční nárůst od února. Navíc Japonsko, které má díky mimořádně uvolněné měnové politice nejnižší sazby ve vyspělém světě, zaznamenalo ve čtvrtek při prodeji 20letých dluhopisů slabý zájem investorů. Podle jednoho z měřítek byla poptávka nejslabší od roku 1987.

Lov výnosů

Vyšší výnosy v USA nadále přitahují kupce. Investoři letos vložili do fondů investujících do státních dluhopisů 127 miliard dolarů, což je rekordní hodnota za celý rok, uvedla minulý týden Bank of America Corp. s odvoláním na údaje společnosti EPFR Global. Podle údajů Komise pro obchodování s komoditními futures správci aktiv v týdnu do 8. srpna zvýšili své celkové dlouhé pozice ve futures na státní dluhopisy na nový rekord. Průzkum klientů společnosti JPMorgan Chase & Co. ukázal, že dlouhé pozice v týdnu do 14. srpna vyrovnaly maximum dosažené v roce 2019, které bylo nejvyšší od roku 2010.

Zejména globální dluhopisy vypadají atraktivně vzhledem k tomu, že výnosy po celém světě jsou nadzvedávány příkladem Spojených států v době, kdy řada ekonomik vykazuje slabost, uvedl Steven Major, globální vedoucí výzkumu pevných výnosů ve společnosti HSBC Plc.

"Velká část medvědího vývoje dluhopisů je cyklická a lokální pro USA," napsal ve středeční poznámce. "Chybí mu proto globální pozadí a dlouhodobější strukturální faktory. Skutečnost, že některé centrální banky rozvíjejících se trhů již uvolňují své aktivity, vypovídá o tom, že inflace rychle klesá nebo že mají cyklické a strukturální překážky."

Podle společnosti Western Asset Management mají globální dluhopisy šanci dosáhnout během šesti až dvanácti měsíců lepších výsledků, protože centrální banky se blíží ke konci svých cyklů zvyšování úrokových sazeb.

Investoři však budou pravděpodobně sledovat nadcházející údaje a také dynamiku nabídky dluhu, aby získali další vodítka. Poslední impuls pro výnosy státních dluhopisů přišel ve středu, kdy Spojené státy oznámily silnější než očekávané údaje o bydlení a průmyslové výrobě, zatímco zápis z červencového zasedání Fedu ukázal, že další zvýšení sazeb je pro letošní rok stále na pořadu dne.

Podle Michaela Cudzila, portfolio manažera společnosti Pacific Investment Management je pravděpodobné, že ministerstvo financí USA v listopadu a únoru zvýší objem aukcí. To by podle něj mohlo opět tlačit na růst výnosů, pokud se inflace opět nesníží.

Zdroj: Bloomberg


Čtěte více:

Invesco: Pro USA to bylo „léto dezinflace“
17.08.2023 6:48
Index spotřebitelských cen (CPI) v USA dosáhl nižší hodnoty, než se oč...
Trhy pokračují v propadu po zveřejnění FED minutes
16.08.2023 22:01
Zámořské trhy dnes pokračovaly v lehkém poklesu. Byly zveřejněny „FED ...
Zisk největšího světového výrobce počítačů Lenovo se propadl o dvě třetiny
17.08.2023 9:10
Čistý zisk čínské společnosti Lenovo Group, která je největším výrobce...
Rozbřesk: Výrobní ceny zvolňují, ovšem značně nerovnoměrně
17.08.2023 9:07
Výrobní ceny v červnu v Česku dále zvolnily. Meziroční dynamika cen pr...
Evropa zahájí negativně po zápisu z měnového jednání Fedu. Čínská centrální banka bojuje na jüanu
17.08.2023 8:57
Futures pro hlavní evropské akciové indexy předpovídají, že trhy v úvo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.06.2024
6:13Technická analýza: Uber prolomil důležité linie a těží z vysoké poptávky  
16.06.2024
13:47Výletní plavby levnější než dovolená v hotelu. Porostou akcie jejich provozovatelů?  
8:02Víkendář: Přišel vlastně Apple s něčím převratným?
15.06.2024
15:33Bloomberg: Slabé prodeje elektromobilů stáčí svět dál od čisté nuly
8:06Víkendář: Mladí lidé volají po socialismu, protože neviděli fungující kapitalismus
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  
17:44Co se děje ve firmách?
17:13Reuters: Rusko v květnu zvýšilo vývoz ropných produktů po moři o deset procent
16:59Výprodeje v Evropě nabírají otáčky, americké techy se snaží vzdorovat  
15:58Perly týdne: Na býčím trhu se platí prémie za příběhy o budoucnosti, na medvědím trhu existuje diskont za současnost
14:32Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
14:14Téma cel na čínská elektroauta rozhýbalo Evropu. Německo chce zastavit ztráty pro všechny
13:13Než otevře Wall Street: Adobe, RH  
12:53Výsledky Adobe: Akcie prudce rostou díky AI a zlepšenému výhledu  
12:13Evropské akcie si mohou zapsat nejhorší týden od ledna. Dolů je stahují obavy z politických turbulencí ve Francii
11:26RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:20Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace
11:05BoJ mluví o vyšších sazbách a podstatném zmenšení QE, ale jenu to nestačí  
10:35Japonská centrální banka úroky nezměnila, hodlá však omezit nákupy dluhopisů
9:23Akcionáři automobilky Tesla schválili rekordní balík odměn pro Elona Muska

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Lennar Corp (05/24 Q2, Aft-mkt)
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:00CZ - PPI, y/y
14:30USA - Empire State Manufacturing index