Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Jan Bureš: Výrobní ceny v průmyslu lehce nad odhadem, zemědělská produkce zlevňuje rychleji

Jan Bureš: Výrobní ceny v průmyslu lehce nad odhadem, zemědělská produkce zlevňuje rychleji

18.09.2023 11:57
Autor: Jan Bureš, Patria Finance

Výrobní inflace průmyslu v srpnu skončila nad odhadem trhu i ČNB a překvapivě zrychlila na 1,8% meziročně (z 1,4%). Celkový “příběh” o postupném odeznívání výrobních tlaků to ovšem nemění. Překvapení šlo z našeho pohledu do značné míry za rychlejším růstem cen ve farmaceutické výrobě. Meziměsíční momentum také lehce roste ve výrobě počítačů a elektroniky a u kovových výrobků. Naopak dezinflace pokračuje ve většině energeticky náročných odvětví včetně výroby základních kovů, chemické výrobě nebo papírenství. Tento trend pravděpodobně bude pokračovat i v následujících měsících, zatímco inflace v páteřních odvětvích českého průmyslu - automotive, strojírenství - zůstane setrvačnější.

bures 1

Zatímco vyšší průmyslová výrobní inflace centrální bankéře nepotěšila, líbit se jim musí další pokles cen v zemědělské výrobě - klesají dál meziměsíčně zejména ceny v rostlinné výrobě, kterou jsou tak meziročně nižší o 26,2%. Ceny živočišné produkce sice neklesají zdaleka tak rychle, ale setrvalý pokles trvající již 6 měsíců v řadě vede k tomu, že i živočišná výroba meziročně začala zlevňovat (-2,4% meziročně) a celkově tak padají ceny v zemědělské výrobě viditelně rychleji než předpokládala centrální banka (-16,4% versus -10%). Je to ostatně také vidět v navazujícím poklesu cen v potravinářském průmyslu, kde ceny meziměsíčně klesají také šestým měsícem v řadě a ke konci roku by měly začít meziročně klesat. To jsou dobré zprávy směrem k dalšímu vývoji cen potravin, které ostatně již v srpnu patřily k největším “brzdám” spotřebitelské inflace.  A mělo by tak tomu být i nadále.

Meziroční dynamika inflace odeznívá i ve stavebnictví - ceny stavebních prací zvolnily dynamiku na 3,8% meziročně (z 4,8%). Meziměsíčně však pokračují v růstu, na rozdíl od cen stavebních materiálů, jejichž pokles je viditelnější (meziroční dynamiky blízká nule).

bures 2

Celkově z pohledu ČNB jsou dnešní čísla neutrální. Výrobní inflace v průmyslu sice skončila nad odhadem, na druhou stranu jen mírně a v klíčových segmentech inflace dál odeznívá. Navíc pro ČNB klíčová dynamika výrobní  inflace v eurozóně zpomaluje ještě o poznání výrazněji. Současně s tím překvapují rychlejším poklesem ceny zemědělských výrobců. Dál předpokládáme, že centrální banka poprvé sníží sazby na prosincovém zasedání (-50 bps). Vyšší obezřetnost však může první pohyb sazeb ještě pozdržet a posunout směrem k únoru 2024.

 

Čtěte více:

Akcie Evergrande propadají o 25 %. Zásah policie věští další problémy
18.09.2023 8:34
Akcie problémového čínského developera China Evergrande Group dnes ztr...
Akcie v Evropě zahájí týden poklesem. Další problémy Evegrande a kolem LNG, událostí týdne Fed
18.09.2023 8:57
Futures míří v úvodu týdne níže. Klíčovou událostí týdne bude středečn...
Rozbřesk: Jak si stojí české reality versus reálné mzdy a hypotéky?
18.09.2023 9:08
Ceny bytů ve druhém kvartále dál klesaly, a to o něco výrazněji než js...
Ceny většiny výrobců v srpnu meziročně vzrostly, v zemědělství zrychlil pokles
18.09.2023 10:32
Ceny většiny výrobců v srpnu meziročně vzrostly, naopak v zemědělství ...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.06.2024
8:06Víkendář: Mladí lidé volají po socialismu, protože neviděli fungující kapitalismus
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  
17:44Co se děje ve firmách?
17:13Reuters: Rusko v květnu zvýšilo vývoz ropných produktů po moři o deset procent
16:59Výprodeje v Evropě nabírají otáčky, americké techy se snaží vzdorovat  
15:58Perly týdne: Na býčím trhu se platí prémie za příběhy o budoucnosti, na medvědím trhu existuje diskont za současnost
14:32Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
14:14Téma cel na čínská elektroauta rozhýbalo Evropu. Německo chce zastavit ztráty pro všechny
13:13Než otevře Wall Street: Adobe, RH  
12:53Výsledky Adobe: Akcie prudce rostou díky AI a zlepšenému výhledu  
12:13Evropské akcie si mohou zapsat nejhorší týden od ledna. Dolů je stahují obavy z politických turbulencí ve Francii
11:26RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:20Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace
11:05BoJ mluví o vyšších sazbách a podstatném zmenšení QE, ale jenu to nestačí  
10:35Japonská centrální banka úroky nezměnila, hodlá však omezit nákupy dluhopisů
9:23Akcionáři automobilky Tesla schválili rekordní balík odměn pro Elona Muska
9:08Rozbřesk: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb, koruna pod lehkým tlakem
9:07ČEZ předal nabídky na stavbu až čtyř jaderných bloků v Česku a jejich preferované pořadí. Síkela chce preferovaného uchazeče oznámit v červenci
8:53Apple opět nejhodnotnější společnost světa, nové cílové ceny na pražské banky a futures v zeleném  
6:08Technická analýza: Airbnb se odrazila od 200denního průměru, v létě může profitovat z mistrovství a olympiády  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data