Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Rozbřesk: Opakovaný souboj Trump-Biden stále reálnější. Komu bude hrát do karet ekonomika?

Rozbřesk: Opakovaný souboj Trump-Biden stále reálnější. Komu bude hrát do karet ekonomika?

24.01.2024 9:05
Autor: Jan Bureš & Jan Čermák & Dominik Rusinko, Patria Finance a ČSOB Finanční trhy

Donald Trump zažil již druhou vítěznou noc v republikánských primárkách a vše nasvědčuje tomu, že v listopadu v amerických prezidentských volbách dojde opět na souboj Trump-Biden. V americké politice tak mimochodem dojde k velmi neobvyklé situaci, kdy prezident, který po čtyřech letech v úřadu volby prohrál, se vrátí do ringu, aby vyzval stávajícího prezidenta, jenž jej porazil.

Americký volič při porezidentské volbě bude zvažovat řadu témat, která jej pálí. My se však na krátko pojďme zamyslet nad tím, jak by v listopadu do prezidentské volby mohl promluvit výkon americké ekonomiky. Samozřejmě, že hodnocení makroekonomické situace je primárně vztaženo k vládě stávajícího prezidenta. Tudíž pokud Joe Biden seděl v Bílém domě a bude znovu kandidovat (což je velmi pravděpodobné), tak to bude primárně on, kdo může na tomto tématu profitovat či kde mu to voliči spočítají. V této souvislosti je třeba zdůraznit, že při hodnocení hlavních ekonomických čísel jako je zaměstnanost, růst spotřeby a příjmů či míra inflace mají voliči tendenci být relativně krátkozrací. Tato makro čísla mají totiž tendenci nejvíce rezonovat zhruba půl roku před prezidentskou volbou.

A jak to tedy s americkou ekonomikou nyní vypadá, resp. jak by to mohlo vypadat zhruba za půl roku, kdy to může mít ve volebním roce největší vliv? Asi nejjednodušší avšak stále relevantní pohled voličskýma očima můžeme učinit skrze tzv. misery index (česky Index mizérie), což není nic jiné než prostý součet míry nezaměstnanosti a meziroční míry inflace. Platí přitom, že čím vyšší hodnota indexu, tím hůře pro stávajícího prezidenta.

Pokud tedy pohlédneme na aktuální, resp. prosincovou hodnotu Indexu mizérie na 7 %, což je mimochodem méně než kde se nacházela, když úřad opouštěl Donald Trump (8 %). Nahlédneme-li přitom do našich výhledu, tak by v americkém případě mělo dojít k dalšímu mírnému poklesu inflace a naopak decentnímu nárůstu nezaměstnanosti. V součtu by se tak Index mizérie mohl za půl roku nacházet zhruba tam kde je dnes, či o něco níže. Součet míry nezaměstanosti a míry inflace, který bude nižší než číslo 7, by přitom stávajícímu prezidentovi rozhodně nemělo uškodit. Neboli závěr by mohl být takový - pokud by šlo čistě o makroekonomickou situaci, šlo by sázet spíše demokratického prezidenta Bidena.

Nicméně každý ví, že ekonomika bude jen jedno z témat, které se bude americkému voliči honit v listopadu hlavou. Ve hře budou další velké otázky jako je propustnost hranic, možnost potratů či třeba schopnost daného kandidáta v jeho pokročilém věku vládnout. Vše dohromady může ekonomiku odsunout do pozadí.



*** TRHY ***

Koruna

Bez významnějších fundamentálních impulsů táhne korunu dolů negativní (regionální) sentiment, který ji včera poslal až na dostřel hranice 24,90 EUR/CZK. Česká měna ja tak aktuálně nejslabší od května 2022, kdy ji rozkolísalo oznámení o jmenování Aleše Michla guvernérem. Ve zbytku týdne bude koruna sledovat především výsledek zítřejšího zasedání ECB. Pokud by se totiž ECB nad očekávání razantně vymezila vůči holubičím tržním sázkám, koruna by mohla být hlavní obětí a úroveň 25,00 bez větších problémů pokořena.

Eurodolar
Eurodolar sice včera propadl až k hranici 1,08, ale příliš dlouho se zde neohřál, neboť úspěšně pokračující výsledková sezóna v USA tlačí averzi k riziku níže, což pomáhá pomáhá euru.
Zatímco eurodolarový trh víceméně ignoroval výsledky primárek v New Hampshire (viz úvodník), tak pozornost se přesouvá do eurozóny. Dnes zde budou ve hře důležité předstihové ukazatele - index PMI a Ifo. Data mohou být důležitým podnětem pro zítřejší zasedání ECB.

Akcie
Americké akciové trhy mají za sebou smíšenou obchodní seanci ve chvíli, kdy se začíná naplno rozjíždět výsledková sezona.
Pro trhy by v nejbližších dnech a týdnech měly být klíčové především korporátní výsledky, když po výsledcích největších amerických bank již začínají přicházet i čísla z dalších sektorů. Svá čísla dnes zveřejnila například 3M, GE, J&J, Verizon nebo P&G. Výsledky 3M nevypadaly na první pohledu vůbec špatně, když firma ve 4Q překonala odhady analytiků na úrovni zisku i tržeb. Výhled zisku na letošní rok 9,35 – 9,75 USD/akcii ale zaostal za analytickým konsensem na úrovni 9,81 USD. V reakci na tento výhled se akcie 3M propadly dvouciferným tempem nejvíce za téměř pět let. Tento titul tak byl suverénně nejslabším nejen v rámci Dow Jones , ale i v indexu S&P 500.

 
 
 

Čtěte více:

Rozbřesk: Řecko, euro a mýtus o hladkém přistání
19.01.2024 9:18
V souvislosti se vzrušenou debatou o euru zaznívá ve veřejném prostoru...
Rozbřesk: FT varují, Německo má problém s přechodem na elektromobilitu. Co to znamená pro ČR?
22.01.2024 9:06
Německý automotive má podle analýzy Financial Times vážné problémy s p...
Rozbřesk: Český trh práce. Ochlazení na obzoru?
23.01.2024 9:08
Český pracovní trh se dlouhodobě počítá k těm “nejpřehřátějším” - zamě...
Čína chce podpořit padající akcie, Evropu to nechává chladnou
23.01.2024 11:03
Japonská centrální banka nechala podle očekávání svou politiku beze zm...
Co o současných valuacích sektorů na americkém trhu (ne)říká jejich návratnost vlastního jmění
23.01.2024 17:23
Goldman Sachs přináší porovnání návratnosti vlastního jmění jednotlivý...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.06.2024
22:02Wall Street dál favorizuje AI tituly: ADBE + 14 %  
17:44Co se děje ve firmách?
17:13Reuters: Rusko v květnu zvýšilo vývoz ropných produktů po moři o deset procent
16:59Výprodeje v Evropě nabírají otáčky, americké techy se snaží vzdorovat  
15:58Perly týdne: Na býčím trhu se platí prémie za příběhy o budoucnosti, na medvědím trhu existuje diskont za současnost
14:32Novinky z Patria Finance: Zvýhodnění investic do DIPu a rozšíření Pravidelných investic
14:14Téma cel na čínská elektroauta rozhýbalo Evropu. Německo chce zastavit ztráty pro všechny
13:13Než otevře Wall Street: Adobe, RH  
12:53Výsledky Adobe: Akcie prudce rostou díky AI a zlepšenému výhledu  
12:13Evropské akcie si mohou zapsat nejhorší týden od ledna. Dolů je stahují obavy z politických turbulencí ve Francii
11:26RMS Mezzanine, a.s.: Vnitřní informace
11:20Allwyn Financing Czech Republic 2 a.s.: Zveřejnění regulatorní informace
11:05BoJ mluví o vyšších sazbách a podstatném zmenšení QE, ale jenu to nestačí  
10:35Japonská centrální banka úroky nezměnila, hodlá však omezit nákupy dluhopisů
9:23Akcionáři automobilky Tesla schválili rekordní balík odměn pro Elona Muska
9:08Rozbřesk: Aleš Michl nechává pro červen ve hře 50 bps snížení sazeb, koruna pod lehkým tlakem
9:07ČEZ předal nabídky na stavbu až čtyř jaderných bloků v Česku a jejich preferované pořadí. Síkela chce preferovaného uchazeče oznámit v červenci
8:53Apple opět nejhodnotnější společnost světa, nové cílové ceny na pražské banky a futures v zeleném  
6:08Technická analýza: Airbnb se odrazila od 200denního průměru, v létě může profitovat z mistrovství a olympiády  
13.06.2024
22:01Silný závěr na Wall Street posunul akcie výše. Nvidia po splitu dále roste.  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
JP - Základní O/N úroková sazba
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university