Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Marks o největší chybě investorů a základu svých úspěšných predikcí

Víkendář: Marks o největší chybě investorů a základu svých úspěšných predikcí

23.06.2024 9:21
Autor: Redakce, Patria.cz

Makroekonomické predikce ani časování trhu nejsou tím, od čeho by při investicích šlo očekávat nějaké větší přínosy. Rozhodují specializované dovednosti a znalosti a management rizik. To jsou jedny z hlavních investičních zásad, kterých se drží Howard Marks z Oaktree Capital (viz včerejší víkendář připojeno v odkazech). Ve druhé části rozhovoru mimo jiné hovořil o největší chybě, které se podle něj jeho kolegové dopouští.

Na onu největší chybu dostává Marks podle svých slov dotazy často a podle něj spočívá ve spoléhání se na současný trend. Tedy například na to, že když trh nyní roste, bude tomu tak již navždy. Investor ale věří, že na trhu fungují cykly a různé proměnné mají tendenci vracet se ke svým průměrům či historickým standardům. Po obdobích, kdy na trhu panuje nějaký exces, tedy přichází doba, kdy je tento exces korigován.

Za podstatu cyklického vývoje považuje expert právě to, že lidé mají sklony zacházet do extrémů. Jako příklad uvedl investice do nových továren prováděné v době ekonomického boomu. Jejich výsledkem jsou nadbytečné kapacity, které se projeví na horším hospodaření společností. Výsledkem je osekání jejich investičních plánů a posun do druhého extrému. Celkově tak dochází k vytvoření cyklu, který zabíhá do excesů a po nich přichází fáze korekce.

Howards se navzdory své skepsi k predikcím domnívá, že někdy smysluplné předpovědi vytvořit lze. Jde o dobu, kdy na trhu dochází k největším excesům, protože pak lze hovořit o vysoké pravděpodobnosti obratu. K tomu dodal, že jednou svému synovi říkal o úspěšnosti svých predikcí a jeho syn mu na to řekl, že jejich úspěch spočívá v tom, že jich udělal pouze pět za celých padesát let. Tedy právě v době, kdy se trhy nacházely v extrému. K tomu dodal, že nyní se trhy nachází něco nad svým standardem, tudíž nejde o situaci, kdy by šlo s rozumnou pravděpodobností očekávat jejich korekci.

Oaktree Capital se ve svých investicích nezaměřuje na akciový trh, podle investora je ale tento trh dobrým barometrem, který funguje i u jiných aktiv. Index S&P 500 dnes může být podle Markse o 20 – 25 % nadhodnocený, usuzuje tak z toho, že poválečný standard poměrů cen k ziskům leží na 16, nyní se PE pohybuje nad 20. „Kdyby to skutečně byla pravda, můžeme se ptát, jaká je pravděpodobnost poklesu trhu v příštím roce. Ta je malá. Není to 50/50, ale není to ani 90 %. Trhy mohou být dražší a dražší, pak se dostat do bubliny.“

O umělé inteligenci toho pak Marks podle svých slov neví dost na to, aby řekl, zda jsou příslušné akcie v bublině, nebo ne. Stejně tak kvůli svým omezeným znalostem nemůže hodnotit, zda jsou příliš levné čínské akcie. „Můžete mít nějaký názor, ale nestačí to na to, abyste spravovali peníze klientů.“

Zdroj: Youtube, Norges Bank

 
 

Čtěte více:

Rozbřesk: Inovační úsilí českých firem pokleslo, proč je to nebezpečné? Česká měna zůstává pod lehkým tlakem
21.06.2024 9:09
Inovační úsilí českých firem ve druhé fázi pandemie COVID 19 a na začá...
RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodování per rollam
21.06.2024 9:22
RMS Mezzanine, a.s. IČ: 00025500 Společnost RMS Mezzanine, a.s. zveře...
UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o desáté výplatě úrokového výnosu a splacení jmenovité hodnoty dluhopisu
21.06.2024 10:15
UNICAPITAL Invest III a.s. IČ 07600488 Společnost UNICAPITAL Invest ...
ČNB: Zahraniční dluh ČR v 1. čtvrtletí stoupl o 230,6 mld. na 4,853 bilionu Kč
21.06.2024 10:50
Zahraniční dluh České republiky v letošním prvním čtvrtletí stoupl o 2...
České dráhy, a.s.: Oznámení o vydání nové emise dluhopisů
21.06.2024 10:49
České dráhy, a.s. (IČ 70994226) České dráhy, a.s. zveřejňují Oznámení...
Víkendář: Investiční zásady Howarda Markse
22.06.2024 9:56
Howard Marks z Oaktree Capital v rozhovoru pro Norges Bank uvedl, že n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.07.2024
18:05Sazby v září o 25 bps dolů?
17:40Preview: MONETA pololetními výsledky potvrdí, že je na dobré cestě ke splnění ročního ziskového cíle  
16:57Akcie se propadají, Tesla udává směr. Nejde ale pouze o výsledky  
16:45BNP Paribas svými výsledky potvrdila, že funguje stabilně  
16:10ČEZ dnes zahájil jednání s KHNP o smlouvě na stavbu dvou reaktorů v Dukovanech
16:02Jak to bude s výplatou dividendy COLT CZ u klientů Patria Finance?
15:09Kearney: Ekonom středního proudu znervózní, když vláda začne rozhodovat o podpoře firem a odvětví
14:33IEA: Globální poptávka po uhlí zůstane letos i příští rok zhruba stejná
13:51Automobilka Aston Martin prohloubila pololetní ztrátu na 217 milionů liber
13:17Braňo Soták: První z velkých techů udal solidní tón, trhům to však aktuálně nemusí stačit. Alphabet masivně investuje do AI data center  
12:09Jakub Blaha: Hrubá marže Tesly dále klesá kvůli cenovým válkám  
11:55Průzkum: Dvě třetiny rodičů spoří svým dětem na budoucnost
11:13Výsledky tlačí akciové trhy dolů. Špatná byla i data  
11:03S&P Global: Růst podnikatelské aktivity v eurozóně se téměř zastavil
10:17Důvěra v ekonomiku ČR v červenci klesla, pesimističtí jsou spotřebitelé i firmy
9:43Průzkum: Růst spotřebitelské důvěry v Německu se obnovil, přispěl k tomu fotbal
9:42Italská UniCredit zvýšila zisk, dohodla se na převzetí firem Aion a Vodeno
9:23Rozbřesk: MNB srazila sazbu o očekávaných 25 bazických bodů
8:25Výsledky zveřejnily Alphabet s Teslou, Evropa zahájí obchodování negativně  
8:07Zisk majitele Googlu ve druhém čtvrtletí vzrostl o 28,6 procenta

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Acerinox SA (06/24 Q2, Bef-mkt)
AT&T Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
Boston Scientific Corp (06/24 Q2, Bef-mkt)
Carrefour SA (06/24 Q2, Aft-mkt)
Deutsche Bank AG (06/24 Q2, Bef-mkt)
Dr Ing hc F Porsche AG (06/24 Q2, Bef-mkt)
Edwards Lifesciences Corp (06/24 Q2, Aft-mkt)
Equinor ASA (06/24 Q2, Bef-mkt)
Fiserv Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
General Dynamics Corp (06/24 Q2, Bef-mkt)
Iberdrola SA (06/24 Q2, Bef-mkt)
Jeronimo Martins SGPS SA (06/24 Q2, Aft-mkt)
Kering SA (06/24 Q2, Aft-mkt)
KLA Corp (06/24 Q4, Aft-mkt)
Newmont Corp (06/24 Q2, Aft-mkt)
NextEra Energy Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
Otis Worldwide Corp (06/24 Q2, Bef-mkt)
QuantumScape Corp (06/24 Q2, Aft-mkt)
Repsol SA (06/24 Q2, Bef-mkt)
Thermo Fisher Scientific Inc (06/24 Q2, Bef-mkt)
Universal Music Group NV (06/24 Q2, Aft-mkt)
Waste Management Inc (06/24 Q2, Aft-mkt)
7:30Stora Enso Oyj (06/24 Q2)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
13:00CME Group Inc (06/24 Q2)
13:30NextEra Energy Partners LP (06/24 Q2)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Prodeje nových domů
17:45Renault SA (06/24 Q2)
19:00Deutsche Boerse AG (06/24 Q2)
22:05Ford Motor Co (06/24 Q2)
22:05Whirlpool Corp (06/24 Q2)
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (06/24 Q2)
22:30O'Reilly Automotive Inc (06/24 Q2)