Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Marks o největší chybě investorů a základu svých úspěšných predikcí

Víkendář: Marks o největší chybě investorů a základu svých úspěšných predikcí

23.06.2024 9:21
Autor: Redakce, Patria.cz

Makroekonomické predikce ani časování trhu nejsou tím, od čeho by při investicích šlo očekávat nějaké větší přínosy. Rozhodují specializované dovednosti a znalosti a management rizik. To jsou jedny z hlavních investičních zásad, kterých se drží Howard Marks z Oaktree Capital (viz včerejší víkendář připojeno v odkazech). Ve druhé části rozhovoru mimo jiné hovořil o největší chybě, které se podle něj jeho kolegové dopouští.

Na onu největší chybu dostává Marks podle svých slov dotazy často a podle něj spočívá ve spoléhání se na současný trend. Tedy například na to, že když trh nyní roste, bude tomu tak již navždy. Investor ale věří, že na trhu fungují cykly a různé proměnné mají tendenci vracet se ke svým průměrům či historickým standardům. Po obdobích, kdy na trhu panuje nějaký exces, tedy přichází doba, kdy je tento exces korigován.

Za podstatu cyklického vývoje považuje expert právě to, že lidé mají sklony zacházet do extrémů. Jako příklad uvedl investice do nových továren prováděné v době ekonomického boomu. Jejich výsledkem jsou nadbytečné kapacity, které se projeví na horším hospodaření společností. Výsledkem je osekání jejich investičních plánů a posun do druhého extrému. Celkově tak dochází k vytvoření cyklu, který zabíhá do excesů a po nich přichází fáze korekce.

Howards se navzdory své skepsi k predikcím domnívá, že někdy smysluplné předpovědi vytvořit lze. Jde o dobu, kdy na trhu dochází k největším excesům, protože pak lze hovořit o vysoké pravděpodobnosti obratu. K tomu dodal, že jednou svému synovi říkal o úspěšnosti svých predikcí a jeho syn mu na to řekl, že jejich úspěch spočívá v tom, že jich udělal pouze pět za celých padesát let. Tedy právě v době, kdy se trhy nacházely v extrému. K tomu dodal, že nyní se trhy nachází něco nad svým standardem, tudíž nejde o situaci, kdy by šlo s rozumnou pravděpodobností očekávat jejich korekci.

Oaktree Capital se ve svých investicích nezaměřuje na akciový trh, podle investora je ale tento trh dobrým barometrem, který funguje i u jiných aktiv. Index S&P 500 dnes může být podle Markse o 20 – 25 % nadhodnocený, usuzuje tak z toho, že poválečný standard poměrů cen k ziskům leží na 16, nyní se PE pohybuje nad 20. „Kdyby to skutečně byla pravda, můžeme se ptát, jaká je pravděpodobnost poklesu trhu v příštím roce. Ta je malá. Není to 50/50, ale není to ani 90 %. Trhy mohou být dražší a dražší, pak se dostat do bubliny.“

O umělé inteligenci toho pak Marks podle svých slov neví dost na to, aby řekl, zda jsou příslušné akcie v bublině, nebo ne. Stejně tak kvůli svým omezeným znalostem nemůže hodnotit, zda jsou příliš levné čínské akcie. „Můžete mít nějaký názor, ale nestačí to na to, abyste spravovali peníze klientů.“

Zdroj: Youtube, Norges Bank

 
 

Čtěte více:

Rozbřesk: Inovační úsilí českých firem pokleslo, proč je to nebezpečné? Česká měna zůstává pod lehkým tlakem
21.06.2024 9:09
Inovační úsilí českých firem ve druhé fázi pandemie COVID 19 a na začá...
RMS Mezzanine, a.s.: Oznámení výsledků rozhodování per rollam
21.06.2024 9:22
RMS Mezzanine, a.s. IČ: 00025500 Společnost RMS Mezzanine, a.s. zveře...
UNICAPITAL Invest III a.s.: Oznámení o desáté výplatě úrokového výnosu a splacení jmenovité hodnoty dluhopisu
21.06.2024 10:15
UNICAPITAL Invest III a.s. IČ 07600488 Společnost UNICAPITAL Invest ...
ČNB: Zahraniční dluh ČR v 1. čtvrtletí stoupl o 230,6 mld. na 4,853 bilionu Kč
21.06.2024 10:50
Zahraniční dluh České republiky v letošním prvním čtvrtletí stoupl o 2...
České dráhy, a.s.: Oznámení o vydání nové emise dluhopisů
21.06.2024 10:49
České dráhy, a.s. (IČ 70994226) České dráhy, a.s. zveřejňují Oznámení...
Víkendář: Investiční zásady Howarda Markse
22.06.2024 9:56
Howard Marks z Oaktree Capital v rozhovoru pro Norges Bank uvedl, že n...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
03.04.2025
22:01Trump šíří paniku a chaos  
17:25Co by s americkým trhem udělal větší návrat k průměru/trendu?
16:58Indexy pokračují v panických výprodejích  
16:48Deficit zahraničního obchodu USA v únoru klesl, dovoz zůstal zvýšený
16:39mmcité bude v reakci na cla hledat poměr mezi výrobou v Evropě a Brazílii
16:17Reakce Colt CZ na americká cla: V krátkodobém horizontu dojde ke zhoršení ziskovosti  
14:46Po clech posílá ropu hlouběji OPEC, shodl se na navýšení produkce
14:38Bloomberg: Majitel TikToku dostane v EU pokutu přes 500 milionů eur
13:51Česká spořitelna a.s.: Výroční zpráva za rok 2024
12:29FT: Trumpova cla poškodí technologické giganty, míří na jejich dodavatele
12:07EU je připravena vyjednávat i odpovědět na americká cla, reakci zvažují i Británie a Norsko
11:06Renesance jaderné energetiky povede k novým rekordním ziskům, myslí si ředitel Doosan Škoda Power
10:45Obchodní válka propuká naplno a drtí akcie. Kupují se dluhopisy a euro  
10:07Raiffeisenbank a.s.: Výroční finanční zpráva 2024
9:50Dominik Rusinko: Donald Trump otevřel další frontu obchodní války
9:33Největším poraženým Trumpových cel budou USA, myslí si trhy
9:07Rozbřesk: Trumpova celní smršť: 20 % na EU, 54 % na Čínu, 25 % na auta…
8:41Trump oznámil reciproční cla na 60 států, Čína a Evropa slibují odvetu. Trhy nejen v Evropě padají  
02.04.2025
22:46Trump oznámil cla a obrátil trhy: 10% plošně, 20 % EU, 24 % Japonsko, 34 % Čína,…
22:02Akcie zakončily obchodování v den T v kladných hodnotách, ale...  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM ve službách