Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldmani očekávají uvolnění nadměrné nabídky z Číny - jen ne u elektromobilů

Goldmani očekávají uvolnění nadměrné nabídky z Číny - jen ne u elektromobilů

07.08.2024 11:04
Autor: Wednesday Mašková, Patria Finance

Podle analytiků Goldman Sachs se v příštích několika letech změní trend přetlaku čínského zboží do zahraničí, ačkoli v případě elektromobilů a oceli není úleva pravděpodobná. Čínští výrobci vyrábějí v několika odvětvích více, než je svět schopen absorbovat, napsali analytici Goldman ve zprávě pro klienty v úterý. Zatímco některá odvětví, včetně lithiových baterií a solárních komponentů, se možná chystají ukončit výrobu, aby lépe vyhovovala poptávce, nadbytečná kapacita pravděpodobně zůstane u elektromobilů a oceli. Ty v poslední době vyvolaly největší nátlak ze strany dalších velkých ekonomik.

Goldman Sachs se zaměřil na sedm výrobních odvětví, která tvoří téměř čtvrtinu hospodářského růstu Číny, včetně solárních modulů, oceli a klimatizací. "Odhadujeme, že čínská kapacita v pěti z těchto sedmi sektorů je vyšší než celá globální poptávka po příslušných produktech," napsali analytici v čele se spoluvedoucí oddělení čínských akcií Trinou Chen. "Do roku 2028 očekáváme obnovení rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou, obnovení zisku a prudké zpomalení čínských dodávek do světa."

Graf: Čínský vývoz byl v posledních letech zdrojem růstu

čína graf 

Zdroj: Národní statistický úřad, Bloomberg

Čínská ekonomika se na začátku druhé poloviny roku ocitá na křižovatce, když se politici potýkají s oslabující poptávkou po vývozu a dalšími překážkami ze zahraničí. To nezůstalo bez povšimnutí čínských firem, které pocítily dopady nižších cen a upravují podle toho nabídku. Obchodní a výrobní údaje z posledních dnů tuto dynamiku ještě podtrhly. Červencový vývoz nečekaně poklesl a výrobní aktivita se poprvé za devět měsíců snížila. A vývozní ceny se od poloviny roku 2022 propadají.

Čínská kapacita solárních modulů nyní tvoří 200 % celosvětové poptávky a lithiové baterie se podle Goldmanu rovnají přibližně 150 %. Nadměrná nabídka vedla od počátku roku 2023 k poklesu cen až o 55 %, což snižuje atraktivitu investic. Ačkoli se blíží inflexní bod pro solární díly a lithiové baterie, bude trvat ještě dva až tři roky, než se nabídka vyrovná s poptávkou po elektromobilech a energetických součástkách, uvedli analytici.

Tržní podíl čínských dodávek do zahraničí by se mohl u lithiových baterií a solárních modulů snížit až na 19 % oproti 40% zisku v období 2020-2023. U elektromobilů, klimatizačních jednotek a energetických součástek by mohlo dojít ke 4% nárůstu, což je sice méně než v předchozích letech, ale stále se jedná o růst.

"Čínští výrobci reagují na špatnou ziskovost a nejistotu ohledně omezení přístupu na trh USA a EU," uvedl Goldman. To vede k tomu, že společnosti "preventivně upravují tempo budoucího zvyšování kapacit".

Goldmani nesouhlasí s tvrzením, že za nadbytečnými kapacitami v Číně stojí vládní investice, a tento problém je podle nich způsoben spíše velikostí ekonomiky a rychlým tempem a velikostí výkyvů poptávky. To způsobuje, že je "nesmírně náročné odhadnout potenciální velikost trhu, zejména na začátku cyklu", napsali. Zjistili, že průměrná státní dotace představuje pouze 2 až 10 % provozního cash flow.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Nejde o názorovou vrtkavost trhů, ale dlouhodobější fundament
06.08.2024 17:55
Z pohledu posledního desetiletí mohou být reálné sazby v USA nyní hod...
Čistý zisk firmy Uber ve druhém čtvrtletí vzrostl o 158 procent
06.08.2024 16:44
Americkému provozovateli alternativní taxislužby Uber Technologies vzr...
Po drtivém začátku týdne se Wall Street zvedá a zájem o bezpečí chladne
06.08.2024 17:00
Dnešní den nedodal žádné zásadní zprávy. Makrodata z Evropy vyšla smíš...
EU čeká naprostý odklon od současných cen emisních povolenek, domnívá se analytik Goldman Sachs
07.08.2024 6:02
Podle analytiků z Goldman Sachs čeká evropský trh s uhlíkem, který je ...
Sociální síť X žaluje inzerenty, obviňuje je z nezákonného bojkotu
07.08.2024 8:13
Sociální síť X, kterou vlastní miliardář Elon Musk, zažalovala Světovo...
Rozbřesk: Tuzemský průmysl zůstává v útlumu, dolar se vzpamatovává ze šoku
07.08.2024 9:06
Po prudkém květnovém poklesu o více než dvě procenta překvapila průmys...
Japonská centrální banka nebude zatím zvyšovat sazby, obchodníci začínají ustupovat od sázek na holubičí Fed a futures jsou v zeleném
07.08.2024 8:54
ČEZ zítra před otevřením trhu zveřejní své výsledky za 2Q24. Viceguver...
Harrisová představila svého kandidáta na viceprezidenta Tima Walze
07.08.2024 9:01
Očekávaná kandidátka demokratů na amerického prezidenta Kamala Harriso...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
05.04.2025
9:01Víkendář: Mají za lidi rozhodovat algoritmy?
04.04.2025
22:02Americké indexy mají za sebou nejhorší dva dny od roku 2020  
19:47Perly týdne: Trhy si stále nepřiznávají realitu cel?
18:11Americká tabulka a svět bez cel
17:30Slušná data z trhu práce vypadají kvůli clům nepodstatně  
17:24Trumpova obchodní válka: I přes propad trhů je S&P 500 stále drahý, cla pocítí hlavně automobilky a móda, hrozba stagflace je reálná  
17:22Čínská odveta roztáčí na akciích další výprodeje  
15:58Random Thoughts #5 aneb Investiční tipy: De-risk  
13:45Výprodej na trzích se prohlubuje a už zasahuje i domácí akcie: Erste -9 %, KB či Moneta -6 %...
13:43Pokles hodnoty majetku miliardářů z indexu Bloombergu byl nejvyšší od pandemie
12:44Prodej nových aut v ČR v prvním čtvrtletí stoupl o 3,6 procenta na 59.686 vozů
11:44Maloobchod opět šlape na plyn, jde však o “staré” číslo
11:38Odvetná opatření Číny vůči americkým clům? 34 % na veškerý dovoz z USA, podpora domácí ekonomiky i posílení obchodních vazeb s jinými partnery
11:31ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě úrokového výnosu
11:12Hledáte zajištění proti americké recesi a clům? Goldman Sachs radí japonský jen
10:12Americké futures opět v červených číslech  
9:34Šéfka MMF: Americká cla významně ohrožují světové hospodářství, odvety nepomohou
9:12Rozbřesk: Jak může “celní útok” Donalda Trumpa zasáhnout ČR?
8:55Americká cla rizikem pro světové hospodářství, podle Trumpa se jim lze vyhnout "fenomenální" nabídkou.  
6:21Invesco: Soustřeďte se i v době nejistoty a nervozity na trhu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data