Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Goldmani očekávají uvolnění nadměrné nabídky z Číny - jen ne u elektromobilů

Goldmani očekávají uvolnění nadměrné nabídky z Číny - jen ne u elektromobilů

07.08.2024 11:04
Autor: Wednesday Mašková, Patria Finance

Podle analytiků Goldman Sachs se v příštích několika letech změní trend přetlaku čínského zboží do zahraničí, ačkoli v případě elektromobilů a oceli není úleva pravděpodobná. Čínští výrobci vyrábějí v několika odvětvích více, než je svět schopen absorbovat, napsali analytici Goldman ve zprávě pro klienty v úterý. Zatímco některá odvětví, včetně lithiových baterií a solárních komponentů, se možná chystají ukončit výrobu, aby lépe vyhovovala poptávce, nadbytečná kapacita pravděpodobně zůstane u elektromobilů a oceli. Ty v poslední době vyvolaly největší nátlak ze strany dalších velkých ekonomik.

Goldman Sachs se zaměřil na sedm výrobních odvětví, která tvoří téměř čtvrtinu hospodářského růstu Číny, včetně solárních modulů, oceli a klimatizací. "Odhadujeme, že čínská kapacita v pěti z těchto sedmi sektorů je vyšší než celá globální poptávka po příslušných produktech," napsali analytici v čele se spoluvedoucí oddělení čínských akcií Trinou Chen. "Do roku 2028 očekáváme obnovení rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou, obnovení zisku a prudké zpomalení čínských dodávek do světa."

Graf: Čínský vývoz byl v posledních letech zdrojem růstu

čína graf 

Zdroj: Národní statistický úřad, Bloomberg

Čínská ekonomika se na začátku druhé poloviny roku ocitá na křižovatce, když se politici potýkají s oslabující poptávkou po vývozu a dalšími překážkami ze zahraničí. To nezůstalo bez povšimnutí čínských firem, které pocítily dopady nižších cen a upravují podle toho nabídku. Obchodní a výrobní údaje z posledních dnů tuto dynamiku ještě podtrhly. Červencový vývoz nečekaně poklesl a výrobní aktivita se poprvé za devět měsíců snížila. A vývozní ceny se od poloviny roku 2022 propadají.

Čínská kapacita solárních modulů nyní tvoří 200 % celosvětové poptávky a lithiové baterie se podle Goldmanu rovnají přibližně 150 %. Nadměrná nabídka vedla od počátku roku 2023 k poklesu cen až o 55 %, což snižuje atraktivitu investic. Ačkoli se blíží inflexní bod pro solární díly a lithiové baterie, bude trvat ještě dva až tři roky, než se nabídka vyrovná s poptávkou po elektromobilech a energetických součástkách, uvedli analytici.

Tržní podíl čínských dodávek do zahraničí by se mohl u lithiových baterií a solárních modulů snížit až na 19 % oproti 40% zisku v období 2020-2023. U elektromobilů, klimatizačních jednotek a energetických součástek by mohlo dojít ke 4% nárůstu, což je sice méně než v předchozích letech, ale stále se jedná o růst.

"Čínští výrobci reagují na špatnou ziskovost a nejistotu ohledně omezení přístupu na trh USA a EU," uvedl Goldman. To vede k tomu, že společnosti "preventivně upravují tempo budoucího zvyšování kapacit".

Goldmani nesouhlasí s tvrzením, že za nadbytečnými kapacitami v Číně stojí vládní investice, a tento problém je podle nich způsoben spíše velikostí ekonomiky a rychlým tempem a velikostí výkyvů poptávky. To způsobuje, že je "nesmírně náročné odhadnout potenciální velikost trhu, zejména na začátku cyklu", napsali. Zjistili, že průměrná státní dotace představuje pouze 2 až 10 % provozního cash flow.

Zdroj: Bloomberg

 
 
 
 
 

Čtěte více:

Nejde o názorovou vrtkavost trhů, ale dlouhodobější fundament
06.08.2024 17:55
Z pohledu posledního desetiletí mohou být reálné sazby v USA nyní hod...
Čistý zisk firmy Uber ve druhém čtvrtletí vzrostl o 158 procent
06.08.2024 16:44
Americkému provozovateli alternativní taxislužby Uber Technologies vzr...
Po drtivém začátku týdne se Wall Street zvedá a zájem o bezpečí chladne
06.08.2024 17:00
Dnešní den nedodal žádné zásadní zprávy. Makrodata z Evropy vyšla smíš...
EU čeká naprostý odklon od současných cen emisních povolenek, domnívá se analytik Goldman Sachs
07.08.2024 6:02
Podle analytiků z Goldman Sachs čeká evropský trh s uhlíkem, který je ...
Sociální síť X žaluje inzerenty, obviňuje je z nezákonného bojkotu
07.08.2024 8:13
Sociální síť X, kterou vlastní miliardář Elon Musk, zažalovala Světovo...
Rozbřesk: Tuzemský průmysl zůstává v útlumu, dolar se vzpamatovává ze šoku
07.08.2024 9:06
Po prudkém květnovém poklesu o více než dvě procenta překvapila průmys...
Japonská centrální banka nebude zatím zvyšovat sazby, obchodníci začínají ustupovat od sázek na holubičí Fed a futures jsou v zeleném
07.08.2024 8:54
ČEZ zítra před otevřením trhu zveřejní své výsledky za 2Q24. Viceguver...
Harrisová představila svého kandidáta na viceprezidenta Tima Walze
07.08.2024 9:01
Očekávaná kandidátka demokratů na amerického prezidenta Kamala Harriso...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.05.2025
6:05Trhy se po turbulencí usadí, myslí si šéf Goldman Sachs
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu