Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie

Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie

31.05.2025 10:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonom Benjamin Born a jeho kolegové tvrdí, že současný vývoj ukazuje, jak globální šoky ovlivňují různé země specifickými způsoby. Těmito šoky jsou například nyní zaváděná americká cla a podle ekonomů evropská měnová unie „zmírňuje jejich nepříznivé dopady“ pro každou konkrétní zemi. Jak to dělá?

Podle ekonomů unie „poskytuje nominální kotvu, která účinně eliminuje riziko změn cenové hladiny vyplývající z nejistoty specifické pro danou zemi.“ Nyní je významným rysem globálního dění konkrétně to, že jednotlivé země mají různou expozici vůči mezinárodnímu obchodu a zejména obchodu s USA. Nejistota na akciovém trhu v Německu, Portugalsku a Slovinsku tak podle ekonomů vzrostla téměř o tři směrodatné odchylky. Naopak minimální byl růst nejistoty třeba na trhu na Kypru a v Litvě.

Všechny zmíněné země přitom mají společnou měnovou politiku. „Lze se tak obávat, že pokud nepřijde specifická reakce centrální banky, mohlo by dojít k zesílení šoků.“ Jenže Born a jeho kolegové tvrdí, že tato hypotéza je chybná. Porovnávali totiž vývoj u zemí s pevnými kurzy a kurzy flexibilními a došli k následujícímu závěru: Dopad šoků specifických pro jednotlivé země je v zemích eurozóny slabší, nikoli silnější, jak by se všeobecně předpokládalo.

Klíčem k tomuto závěru a jeho vysvětlení je podle ekonomů právě zmíněné riziko změn cenové hladiny. Tvrdí, že když se nejistota specifická pro danou zemi v měnové unii zvýší, dlouhodobá cenová hladina zůstává stále ukotvena na úrovni celé unie. Tuto výhodu nemají země mimo měnovou unii a riziko pramenící z této oblasti se pak projevuje v celé ekonomice.

„Náš výzkum zdůrazňuje klíčovou výhodu členství v měnové unii, a to snížení rizika spojeného se změnami cenové hladiny. Tedy změnami vyvolanými šoky na straně nejistoty, které jsou specifické pro každou zemi, uvádějí ekonomové. Tato nominální kotva poskytovaná unií podle nich eliminuje inflační riziko, „ale také formuje dynamiku hospodářského cyklu.“ Toto zjištění má tedy podle expertů i zřejmé politické důsledky.

Různé šoky ze strany nejistoty, které postihují jednotlivé země rozdílným způsobem, mohou být „méně problematické, než by se mohlo zdát.“ To snižuje potřebu cílených politických intervencí na úrovni jednotlivých zemí – ať už ze strany společné centrální banky, nebo národní fiskální politiky. Místo toho může stačit, pokud se země spoléhají na popsané stabilizační účinky důvěryhodné nominální kotvy, „a to i v době neklidné.“

Zdroj: VoxEU


 
 

Čtěte více:

Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
23.05.2025 15:57
Americký prezident Donald Trump doporučí, aby od 1. června platilo na ...
Trump odkládá 50procentní cla na dovoz z EU do 9. července
26.05.2025 8:59
Americký prezident Donald Trump souhlasil se lhůtou pro odložení 50pr...
Týdenní výhled: Trump tentokrát útočí cly na EU a Apple, od Nvidie čekáme solidní výsledky
26.05.2025 12:44
Trump opět rozvířil obchodní nejistotu, když po hrozbě 50% cly na dovo...
Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
29.05.2025 11:34
Čína dnes vyzvala Spojené státy, aby zrušily "protiprávní jednostranná...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.06.2025
13:55Zestátnění ČEZ je ekonomický nesmysl, řekl ministr Vlček
12:21Altman a Damodaran: Trhy překvapivě drží zisky, ale rizika zůstávají ve hře
12:11Automobilky a dodavatelé loni zvýšili tržby o 2,6 procenta na 1,57 bilionu Kč
11:23Příměří posílilo optimismus akciových investorů, ropa naopak padá  
11:23Banka CREDITAS a.s.: Oznámení o první výplatě úrokového výnosu
10:14Jan Bureš: Ekonomika ani v červnu zatím nehlásí potíže s americkými cly
9:11Rozbřesk: Ekonomika eurozóny stagnuje, lepší zprávy z Německa
8:59ČEZ, a.s.: Informace o změnách v dozorčí radě a ve výboru pro audit na základě výsledků jednání VH 23. 6. 2025
8:57Cena ropy klesá po oznámení izraelsko-íránského příměří
8:56ČEZ, a.s.: Oznámení o výplatě dividendy
8:55J&T Global Finance XI., s.r.o: Oznámení o osmé výplatě úrokového výnosu
8:53Evropa roste po zprávách o příměří na Blízkém východě, ČEZ schválil dividendu  
8:26Valná hromada ČEZ schválila dividendu 47 Kč za akcii, dozorčí radu opustí Košťál
6:04FX Strategie: Obchodní politika mezi USA a EU v centru pozornosti. ČNB podpoří silnou korunu  
23.06.2025
22:02Trhy rostly navzdory hrozbě Hormuzu  
18:41Vývoj ve světové ekonomice v letošním a příštím roce – inflační a růstová pestrost?
16:35Traders Talk: Írán pod palbou, Wall Street v klidu a proč sledovat dluhopisy
15:50ČEZ, a.s.: Tomáš Pleskač nadále členem představenstva ČEZ
15:11Morgan Stanley: Geopolitické výprodeje bývají krátké, klíčová bude cena ropy
13:27Týdenní výhled: Americký útok na Írán trhy příliš nezasáhl a ČNB sazby nezmění  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data