Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie

Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie

31.05.2025 10:05
Autor: Redakce, Patria.cz

Ekonom Benjamin Born a jeho kolegové tvrdí, že současný vývoj ukazuje, jak globální šoky ovlivňují různé země specifickými způsoby. Těmito šoky jsou například nyní zaváděná americká cla a podle ekonomů evropská měnová unie „zmírňuje jejich nepříznivé dopady“ pro každou konkrétní zemi. Jak to dělá?

Podle ekonomů unie „poskytuje nominální kotvu, která účinně eliminuje riziko změn cenové hladiny vyplývající z nejistoty specifické pro danou zemi.“ Nyní je významným rysem globálního dění konkrétně to, že jednotlivé země mají různou expozici vůči mezinárodnímu obchodu a zejména obchodu s USA. Nejistota na akciovém trhu v Německu, Portugalsku a Slovinsku tak podle ekonomů vzrostla téměř o tři směrodatné odchylky. Naopak minimální byl růst nejistoty třeba na trhu na Kypru a v Litvě.

Všechny zmíněné země přitom mají společnou měnovou politiku. „Lze se tak obávat, že pokud nepřijde specifická reakce centrální banky, mohlo by dojít k zesílení šoků.“ Jenže Born a jeho kolegové tvrdí, že tato hypotéza je chybná. Porovnávali totiž vývoj u zemí s pevnými kurzy a kurzy flexibilními a došli k následujícímu závěru: Dopad šoků specifických pro jednotlivé země je v zemích eurozóny slabší, nikoli silnější, jak by se všeobecně předpokládalo.

Klíčem k tomuto závěru a jeho vysvětlení je podle ekonomů právě zmíněné riziko změn cenové hladiny. Tvrdí, že když se nejistota specifická pro danou zemi v měnové unii zvýší, dlouhodobá cenová hladina zůstává stále ukotvena na úrovni celé unie. Tuto výhodu nemají země mimo měnovou unii a riziko pramenící z této oblasti se pak projevuje v celé ekonomice.

„Náš výzkum zdůrazňuje klíčovou výhodu členství v měnové unii, a to snížení rizika spojeného se změnami cenové hladiny. Tedy změnami vyvolanými šoky na straně nejistoty, které jsou specifické pro každou zemi, uvádějí ekonomové. Tato nominální kotva poskytovaná unií podle nich eliminuje inflační riziko, „ale také formuje dynamiku hospodářského cyklu.“ Toto zjištění má tedy podle expertů i zřejmé politické důsledky.

Různé šoky ze strany nejistoty, které postihují jednotlivé země rozdílným způsobem, mohou být „méně problematické, než by se mohlo zdát.“ To snižuje potřebu cílených politických intervencí na úrovni jednotlivých zemí – ať už ze strany společné centrální banky, nebo národní fiskální politiky. Místo toho může stačit, pokud se země spoléhají na popsané stabilizační účinky důvěryhodné nominální kotvy, „a to i v době neklidné.“

Zdroj: VoxEU


 
 

Čtěte více:

Jednání s EU podle Trumpa nikam nevedou, chce clo 50 procent. Akcie klesají
23.05.2025 15:57
Americký prezident Donald Trump doporučí, aby od 1. června platilo na ...
Trump odkládá 50procentní cla na dovoz z EU do 9. července
26.05.2025 8:59
Americký prezident Donald Trump souhlasil se lhůtou pro odložení 50pr...
Týdenní výhled: Trump tentokrát útočí cly na EU a Apple, od Nvidie čekáme solidní výsledky
26.05.2025 12:44
Trump opět rozvířil obchodní nejistotu, když po hrozbě 50% cly na dovo...
Čína vyzývá USA ke zrušení cel, Británie považuje rozhodnutí soudu za věc USA
29.05.2025 11:34
Čína dnes vyzvala Spojené státy, aby zrušily "protiprávní jednostranná...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
01.06.2025
15:48Cla a chaos – dějství druhé?
10:02Víkendář: Přehání se to se zásluhami centrálních bank a jejich politiky cílování inflace?
31.05.2025
15:22Fidelity International: Co mohou očekávat investoři do technologií?
10:05Víkendář: Cla a nedoceněné přínosy evropské měnové unie
30.05.2025
17:12Která země má nejvíce (čistých) zahraničních aktiv? A jak to souvisí s globálními (ne)rovnováhami?
17:02Trumpova celní politika opět zvedá volatilitu na akciovém trhu  
15:37Lee věří v další růst akcií, pozitivní je i Siegel
14:57ČNB: Český růst byl podpořen investicemi a exportem, výhled zhoršují cla
14:15Čeká nás akciový výprodej? Penzijní fondy se chystají vyvážit portfolia
14:01Trumpovy celní vrtochy už spálily firmám přes 34 miliard dolarů, spočetla agentura Reuters
12:22Perly týdne: TACO, umění vyjednávat a chvíle pro euro
11:54Philip Morris ČR vyplatí za loňský rok dividendu 1220 korun na akcii, stejnou jako loni
10:59Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, rok 2025 již bude silný…
10:33Trumpova cla opět platí. A budou platit i zítra? Trhy na zprávy reagují tlumeně  
10:21Zpřesněný odhad HDP za první kvartál ukázal nejrychlejší růst ekonomiky za téměř 3 roky
9:09Rozbřesk: Trumpova cla: platí, neplatí a znovu platí
8:47Bessent: Obchodní rozhovory USA s Čínou váznou, měli by se zapojit prezidenti
8:46Odvolací soud obnovil Trumpova cla
8:44Ministerstvo financí navrhuje zrušit daňový strop 40 milionů, Trumpova cla znovu na scéně a futures jsou smíšené  
6:15Slavný index S&P 500 letos nestíhá. Má smysl začít kupovat akcie mimo USA?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data