Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ČNB uspěla na druhý pokus: úrokové sazby klesají o 25 bazických bodů

ČNB uspěla na druhý pokus: úrokové sazby klesají o 25 bazických bodů

31.3.2005 13:20
Autor: David Marek

komentář doplněn
Bankovní rada ČNB před chvílí rozhodla o snížení úrokových sazeb o 25 bps. Překvapením tento krok není. Úvahy o poklesu sazeb o 50 bodů vymazala korekce kurzu koruny, stále však zůstal prostor pro snížení o 25 bodů. Jedinou otázkou bylo, zda k tomu ČNB přikročí dnes nebo za měsíc. Poněkud matoucí byla reakce ČNB na konci února. Již tehdy existovaly podmínky pro snížení úrokových sazeb, ale bankovní rada těsným výsledkem hlasování rozhodla o ponechání úrokových sazeb beze změny. Druhý pokus byl ale úspěšný. Bankovní radu nezviklalo ani vyhrocení vládní krize v posledních dnech. Zřejmě k tomu přispěla skutečnost, že dění na politické scéně prozatím nezviklalo ani finanční trhy.

Inflace se aktuálně pohybuje pod hodnotami projektovanými modelem ČNB a také v případě prognózy inflace převažují protiinflační faktory. Na straně druhé je ovšem rychlejší růst HDP v posledním čtvrtletí loňského roku i revize předchozích čtvrtletí směrem vzhůru. Tato informace by mohla vést k přehodnocení pohledu na velikost mezery výstupu. Klíčovým faktorem je ovšem kurz koruny. Po výprodeji středoevropských aktiv sice koruna korigovala předchozí „rally“, ve srovnání se svým dlouhodobým apreciačním trendem ovšem stále zůstává reálný efektivní kurz koruny o tři až čtyři procenta nadhodnocená. ČNB dnešním snížením úrokových sazeb v postatě jen vyvážila zpřísnění měnových podmínek způsobené silnou korunou. Zároveň smazáním rozdílu mezi krátkodobými úrokovými sazbami v ČR a eurozóně, snížila pravděpodobnost návratu k rychlému posilování kurzu koruny. Koruna začala rychle posilovat na konci února právě poté, co ČNB úrokové sazby nezměnila.

Za současných podmínek (prognózy inflace, HDP a kurzu koruny) prozatím není důvod k dalšímu snížení úrokových sazeb. Do konce roku by mohly vydržet úrokové sazby stabilní, na začátku roku příštího by se mohla ČNB vrátit k dočasně odložené strategii „normalizace“ úrokových sazeb, tj. návratu na neutrální úroveň.


Váš názor
  • Marku ty socialisto
    31.3.2005 21:38

    Dále se prohloubí zadlužení české společnosti a vaše propaganda je stejně nezodpovědná jako žití na dluh.Pořád mluvíte o klesajících cenách potravin a dalšího spotřebního zboží.Především jde o zboží z Polswka a Asie.Klesající ceny jsou způsobeny jeho nekvalitou, z velké části pro člověka a jeho zdraví nebezpečná.Proto šnížení sazeb v této situaci není na místě ,statistika nesleduje obrovskou manipulaci s cenou a to je zmíněná nekvalita.Mnohdy by se dalo toto zboží nazvat spíše odpadem.A dále by se dalo hovořit o fiskální státní nedisciplině i ta hovoří proti snižování sazeb.
    t
Aktuální komentáře
25.5.2018
17:34Technická analýza: Koruna v defenzívě, euro nejníže od loňského listopadu
17:24Erste potopila pražskou burzu, ČEZ pod tlakem prodávajících. Unicredit bank – 3,5%!  
17:17Itálie a ropa ovládly závěr týdne. Euro dál padá  
17:05Smrt tradičního maloobchodu probíhá úplně jinak, než se většinou domníváme
17:00Estonské banky "vypraly" miliardy dolarů a eur z Ruska
16:35Martin Cakl a Martin Kycelt: CD Projekt. Kyberpunkáč herního průmyslu (video)
16:26Společnost Czech Investment Fund SICAV, a.s. - Informace o nové emisi akcií na BCPP
15:16ČEZ OZ uzavřený investiční fond a.s.- pozvánka na valnou hromadu 2018
15:07Rusnok očekává, že koruna začne v příštích týdnech opět posilovat
14:56Vlastnosti, které by podle Buffetta měl mít dobrý investor
14:56Samsung má podle soudu zaplatit 539 milionů USD firmě Apple
13:34Ropě se nad 80 dolarů za barel (zatím) příliš nechce  
12:15Perly týdne: Je vám zima? Těžte kryptoměny
12:11Pokles podnikatelské důvěry v Německu se zastavil
12:03Vedení Unipetrolu navrhuje nevyplatit akcionářům dividendu
10:59Faktograf: Evropě přibývají problémy  
10:33Evropa zahájila v zeleném, automobilky se vzpamatovávají z Trumpových prohlášení
10:02Eurodolar se vrací pod 1,17, trhy koncem týdne kreslí smíšený obrázek  
9:23Rozbřesk: Turecká nákaza na forexu ve střední Evropě? Racio se hledá jen těžko…
8:59Evropské burzy by mohly otevřít v plusu  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:00DE - Index podnikatelského klimatu Ifo
10:30UK - HDP, q/q
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university