Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
České dluhopisy minulý týden zažily významný růst... a čeká se další

České dluhopisy minulý týden zažily významný růst... a čeká se další

19.10.2004 8:52
Autor: 

Ceny českých dluhopisů během předchozího týdne významně rostly, celá výnosová křivka se posunula směrem dolů, nejvíce její krátký konec. Výnos dvouletého dluhopisu se v pátek odpoledne pohyboval kolem 3,067% a za celý týden tak klesl o 18bps, výnos desetiletého dluhopisu dosáhl 4,828%, když za týden poklesl o necelých 8bps.

Dluhopisům se podpory dostalo jak ze zahraničí, kde se vývoj ubíral stejným směrem kvůli rostoucí ceně ropy a sérii nepříliš povzbudivých dat ze Spojených států, tak z domácí scény. Nejvýznamnější roli sehrálo úterní zveřejnění zápisu z jednání bankovní rady z 30. září. Z něj vyplývá, že členové rady hlasovali pro ponechání úrokových sazeb na stávající úrovni jednomyslně. V záznamu se dále konstatuje, že akcelerace domácího ekonomického růstu na jedné straně představuje proinflační riziko, na druhé straně ale až další údaje potvrdí, zda není ekonomika schopna udržet tento vývoj bez akcelerace inflace. Členové rady se dokonce domnívají, že by mohlo docházet ke zvyšování potenciálu ekonomiky, což by znamenalo, že současné zvýšení růstu hospodářství by nebylo spojeno s vyššími inflačními tlaky.

Jako nejvýznamnější proinflační rizika záznam jmenuje růst cen ropy na světových trzích, rychlejší domácí růst, růst vnějších nákladových faktorů a vnější poptávky. Mezi další rizika byl zařazen také mzdový vývoj. Při diskusi protiinflačních faktorů byl zmíněn zejména pomalejší růst domácí spotřeby, maloobchodních tržeb a stagnace stavební produkce spolu s příznaky zlepšování potenciálu ekonomiky a příznivou strukturou ekonomického růstu. Dluhopisy dále povzbudilo středeční prohlášení guvernéra Tůmy, že v současné době nevidí potřebu zvyšování sazeb. Pravděpodobnost dalšího zvýšení sazeb do konce roku se tak ještě snížila a podle našeho názoru k němu zřejmě vůbec nedojde.

Vývoj v tomto týdnu se bude pravděpodobně odehrávat podle obdobného scénáře: očekáváme další, tentokrát spíše ale už jen mírný pokles výnosů po celé výnosové křivce částečně v závislosti na vývoji na vyspělých trzích. Ve středu se uskuteční aukce dluhopisu 3,80/2009. Vzhledem k nízkému nabízenému objemu 2 mld. Kč nepředpokládáme, že by s jejím upsáním měl být nějaký problém. Zatím poslední aukce tohoto dluhopisu proběhla v polovině srpna, průměrný výnos dosáhl 4,23% při téměř 1,9násobném převisu poptávky nad nabídkou.

ČSOB - Investiční výzkum


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.12.2017
8:33PKN Orlen chce získat nejméně 90 % v Unipetrolu. Nabízí 380 korun za akcii
6:31Fed, sazby a očekávání trhů. Situace se opakuje, říká Fidelity
12.12.2017
22:02Technologickému sektoru se dnes nedařilo
18:18Evropa má skrytého technologického šampiona, vydělává až moc
17:08Praha zpět v zeleném, pomohl ČEZ a KB
17:07Odpoledne patří dolaru a zlepšení tržního sentimentu  
15:50Česká zbrojovka a.s.: Oprava notářského zápisu o průběhu schůze vlastníků dluhopisů konané 21. 11. 2017
15:48ZEW: Pokles důvěry v německou ekonomiku překonal odhady
15:43ČEZ, a.s. - Zápis z valné hromady ČEZ OZ UIF 16.8.2017
15:30Tesla dostala největší objednávku na svůj Semi, Pepsi jich koupí 100
15:26Výbuch rakouského plynového terminálu odřízl Itálii, Slovinsko a Chorvatsko. Ceny komodity prudce rostou
14:32Polovodiče, mikročipy a Micron: stojí ještě za to? (pohled analytika)  
14:13Maloja Investment SICAV a.s.: Výroční zpráva za období 1. 11. 2016 - 31. 8. 2017
13:34Česká exportní banka, a.s.: Informace o vyplacení úrokových výnosů z emisí dluhopisů
13:09Tenoučká prasklina zalomcovala trhy s ropou
12:26Americká studie: Brexit oslabí Velkou Británii i vliv USA v Evropě
11:56Nové byty v Praze meziročně zdražily o 15 procent, tvrdí analýza Deloitte
11:32Přichází přelomový rok pro fúze a akvizice
11:11Evropské indexy mírně rostou, Gemalto +33 %
10:19Koruna kvůli pomalejší inflaci už tolik neláká, dražší ropa má omezený vliv na komoditní měny  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data