Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

KCP: Určení ceny v povinné nabídce převzetí

04.08.2004 12:56
Autor: 

následuje úplné znění tiskové zprávy KCP
Vzhledem k častým dotazům minoritních akcionářů na způsob určení ceny za účastnické cenné papíry v povinných nabídkách převzetí vypracovala Komise pro cenné papíry stanovisko, které má danou problematiku objasnit.

Stanovisko je rámcovým vodítkem, které kromě charakteristiky veličin, jež mohou ovlivnit výši ceny, taktéž obsahuje příklady stanovení odkupní ceny v nabídkách převzetí (povinnost učinit nabídku převzetí či povinný návrh smlouvy o koupi akcií vyplývá z obchodního zákoníku z § 183c, resp. § 186a).

Významným faktorem pro vypracování znaleckého posudku je tzv. rozhodné datum, ke kterému se posudek sestavuje. To významně ovlivňuje cenu navrhovanou v nabídce převzetí. Je třeba upozornit, že výsledky společnosti po rozhodném datu nemají dopad na cenu.

V případě § 183c obchodního zákoníku se jedná o povinnou nabídku převzetí, kterou akcionář musí učinit poté, co dosáhne podílu na hlasovacích právech, který mu umožňuje společnost ovládat (40%, 2/3 nebo 3/4 na hlasovacích právech). Výši odkupní ceny ovlivňují tři veličiny: (i) průměrná cena, kterou vypočítává SCP jako vážený aritmetický průměr cen obchodů za posledních 6 měsíců, (ii) prémiová cena, která vznikne, pokud nabyl povinný akcionář akcie cílové společnosti za cenu vyšší než průměrná cena, a (iii) cena určená znaleckým posudkem, který musí obsahovat ocenění standardními oceňovacími postupy dle metodiky vydané komisí a taktéž zhodnocení průměrné ceny.

V případě odkupu podle § 186a obchodního zákoníku, tedy zejména z důvodu zrušení kótace akcií společnosti na regulovaných trzích, se vychází ze znaleckého posudku dokládajícího přiměřenost ceny hodnotě akcií.

Klíčovými zásadami pro posuzování znaleckých posudků při nabídkách převzetí uplatňovanými komisí jsou adekvátnost a reálnost posudku a opakovatelnost postupu znalce. Znalce si vybírá sám navrhovatel ze seznamu znalců vedeného soudem a současně hradí náklady a odměnu znalce za vypracování posudku. Komise sice již dlouho zdůrazňuje potřebu vytvořit seznam nezávislých znalců pro vypracování posudků pro nabídky převzetí u komise, legislativa to však bohužel stále neumožňuje.

Stanovisko je dostupné na webových stránkách komise (www.sec.cz) v sekci „Stanoviska a právní názory Komise“.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren
12:10Microsoft na vlně AI oznamuje zpětný odkup akcií v hodnotě 60 miliard USD a zvyšuje dividendu o 10 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
11:00EMU - CPI, y/y
14:30USA - Počet nově zahájených staveb
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba