Berme nebo nechme být, ale investiční banka Merrill Lynch publikovala další "Merrill Lynch Fund Managers Survey" v němž oslovila 275 portfoliomanažerů. 40 % z nich (proti 36 % v předchozím průzkumu) se domnívá, že ziskovost amerických firem se v průběhu nadcházejících 12 měsíců zhorší. 44 % z nich (proti předchozím 38 %) je názoru, že růst globální ekonomiky se na za stejné časové období zpomalí - pro úplnost, jde o první známky medvědí nálady od okamžiku, kdy Merrill Lynch začal tento průzkum v roce 2001 publikovat. Může samozřejmě jít o šok z dat o nezaměstnanosti za měsíc červen, které ukázaly jenom 50 % očekávaného počtu nově vytvořených pracovních míst, může zde ale být i něco více.
Pokud přijmeme za svou tezi, že a) daní portfoliomanažeři opravdu říkají to, co si myslí a b) ti samí portfoliomanažeři jsou nadáni jakousi magickou schopností předvídat (ani jedna z těchto možností však není moc reálná) může dokonce dojít k situaci, kdy se trh dluhopisů nakonec ukáže jako překvapivý vítěz třetího čtvrtletí letošního roku. Akcie energetických společností byly velmi často citovány jako preferované investice, což je pro kontrariánsky uvažující investory (kteří tomuto sektoru přesto věří) poměrně špatná zpráva. Farmaceutické společnosti se dostaly do kategorie "undervalued" (????!!!!!), naopak technologie byly v podstatě bez výjimky považovány za nadhodnocené. Regionálním favoritem bylo opět Japonsko.
Na poněkud jiné notě, monstrózní japonská banka UFJ přemýšlí o spojení s další superbankou Tokyo Mitsubishi. Jedním ze záměrů v tomto případě může být vytvoření banky s ještě delším jménem, než mají některé americké konkurentky (na mysl se vkrádá Citigroup Schroders Salomon Smith Barney), druhým pak návrat ke starým dobrým časům, kdy se k sobě banky rozdílné kvality měly jako dva opilci na cestě domů. Největší banka měřeno objemem aktiv je něco úplně jiného než největší banka měřeno ziskem, Japonci to ale vždycky dělali trochu jinak. Index Nikkei mnoho entuziasmu v reakci na tyto zprávy neukázal (dnes -2,17 %), ale velká většina kupců na japonský akciový trh stejně poslední dobou přišla ze zahraničí a ti mají s podobnými fúzemi své zkušenosti.
Petr žabža, Patria Direct