Páteční velmi negativní výsledky z amerického trhu práce zásadním způsobem změnily český dluhopisový trh. Velmi výrazný a rychlý pohyb vzhůru dluhopisů v Německu a USA vystřelil také ceny českých dluhopisů. Jelikož páteční seance v ČR končí podstatně dříve, zásadní věci se na českém dluhopisovém trhu děly až v pondělí. Zavírání krátkých pozic a stále rostoucí kurz EUR/USD vyhnaly ceny českých bondů zhruba o 1,5-2 pct (na dlouhém konci výnosové křivky) vzhůru. Velmi hektické obchodování a téměř panika na trhu šroubovaly ceny nahoru v podstatě celé pondělí. Dnešní den dochází i na mírnou korekci a ceny dluhopisů si po posílení USD odepsaly nějakých 30 bp. z ceny (na dlouhém konci výnosové křivky).
Nicméně nálada na trhu je oproti pátečnímu ránu diametrálně odlišná a momentálně obchodníci hledají nové směry a vymýšlejí nové strategie, neboť strategie platící ještě minulý týden vzaly za své. Prudce oslabily také IRS, ale vlivem "stop-lossů" se staly dluhopisy velmi drahým zbožím. Otázka je zda-li bude mít někdo chuť se dluhopisů zbavovat, když si je musel včera z důvodu zavírání krátkých pozic koupit.
V českých vodách bude velmi zajímavé sledovat vývoj inflace, která by mohla svým růstem pomalu tlačit na zvyšování sazeb, a tedy pokles cen dluhopisů, a naopak vývoj EUR/USD, který dostal další ránu a bude čekat na další čísla z USA, zda potvrdí výsledky páteční či nikoli.
František Kalivoda, ČSOB