Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
K veřejnoprávní odpovědnosti za zacházení s informacemi na kapitálovém trhu

K veřejnoprávní odpovědnosti za zacházení s informacemi na kapitálovém trhu

19.01.2004 13:28
Autor: 

Komise pro cenné papíry („Komise“) vydala v prosinci loňského roku stanovisko, ve kterém se zabývá specifikací obecného zákazu vědomě používat nepravdivé nebo klamavé informace nebo zamlčovat skutečnosti důležité při rozhodování o investici do cenného papíru při plnění informační povinnosti a při propagaci cenných papírů dle § 80d zákona o cenných papírech.

Oba výše uvedené pojmy je dle výkladu Komise třeba chápat v jejich nejširším významu. „Propagací“ se rozumí jakékoliv jednání směřující vůči veřejnosti nebo i proti omezenému okruhu osob, jehož účelem je poskytnout jakékoliv informace o cenném papíru za účelem vzbuzení zájmu o dané cenné papíry. „Informační povinnost“ je vykládána jako jakékoli poskytnutí informací, k němuž stanoví povinnost zákon o cenných papírech, přičemž se nejedná pouze o povinnosti výslovně stanovené zákonem o cenných papírech jako informační.

Komise se dále mimo jiné zabývala vymezením okruhu osob, na které se předmětný zákaz vztahuje. Dle dikce zákona se zakázaného jednání nesmí při plnění informační povinnosti dopustit „nikdo“. Komise na základě toho dospěla k závěru, že se zákaz vztahuje na jakoukoliv osobu, která se takového plnění účastní, tedy nejen na toho, kdo přímo plní, ale i na další osoby, jež osoba plnící povinnost k jejímu splnění využívá. V praxi to znamená, že např. v případě právnické osoby se zákaz nebude vztahovat pouze na společnost, ale také na její statutární orgány či jejich členy, zaměstnance, externí spolupracovníky a další osoby, které mohou o použití informací rozhodovat a jejichž jednání je tak zásadní podmínkou následku zakládající porušení zákona. Rozhodná přitom bude skutečnost, jestli tyto osoby dané informace skutečně používají při plnění informační povinnosti, resp. při propagaci, přičemž je však také třeba mít na zřeteli, zda si je daná osoba vědoma, že používá klamavé nebo zavádějící informace či zamlčuje důležité skutečnosti. Samotná skutečnost, že se porušení zákazu dopustil zaměstnanec nebo člen statutárního orgánu právnické osoby nevylučuje odpovědnost právnické osoby za takové porušení za předpokladu, že o použití klamavé informace věděly osoby oprávněné za právnickou osobu v dané věci jednat.

V souvislosti s odpovědností za zacházení s informacemi na kapitálovém trhu stojí určitě za zmínku i informační povinnost emitenta registrovaných akcií ve vztahu k tzv. kurzotvorným informacím dle § 80c odst. 2 písm. b) zákona o cenných papírech. Pokud emitent neuveřejní kurzotvorné informace, dopustí se porušení povinnosti stanovené zákonem. Na druhé straně však pokud emitent uveřejní kurzotvorné informace a splní tak tuto povinnost, přesto může porušit povinnost dle § 80d odst. 1 zákona o cenných papírech, pokud při prezentaci kurzotvorných informací použije nepravdivé nebo klamavé informace nebo zamlčí důležité skutečnosti, byť by tyto skutečnosti nebyly samy o sobě shledány kurzotvornými.

S ohledem na to, že porušení výše uvedených povinností může být ze strany Komise sankcionováno, mj. i pokutou až do výše 20 mil. Kč, je při plnění informačních povinností a propagaci cenných papírů jistě vhodné stanovisko Komise vzít na vědomí.

Tatiana Mrvová
Weinhold Legal

Důležité upozornění Weinhold Legal

Weinhold Legal

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů