Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kam se vydá dolar? Mnoho otázek a málo odpovědí ...

Kam se vydá dolar? Mnoho otázek a málo odpovědí ...

2.10.2003 16:11
Autor: 

Dolar dnes před polednem zastavil svůj propad a vydal se směrem nahoru. Mírná pozitivní korekce však není žádným závratným růstem, eurodolarový kurz se nyní pohybuje na 1,1690 USD/EUR, tzn. kolem včerejších hodnot po nočním výletu na 1,1770 USD za euro. Nálada je stále anti-dolarová, i když je už mnoho investorů v euro-long pozicích. Jaké jsou krátkodobé perspektivy a co vzít v úvahu při odhadu dalšího vývoje americké měny?

* Ve velmi krátkém období a v rámci intra-day obchodů hraje důležitou úlohu technická analýza a správné stanovení technických úrovní. Podle našeho názoru se kolem takové úrovně růst dolaru dnes po obědě právě zastavil (kolem 1,1670-80 USD/EUR).

* Zdá se, že Bank of Japan při intervencích dochází dech. BoJ letos na podnět ministerstva financí prointervenovala již 13,5 bilionů jenů, ale i její zásahy mají určité limity, které bývají čas od času navyšovány. Termín rozhodnutí o dalším zvýšení těchto limitů se blíží, efektivita intervencí je přitom pochybná a kurz jenu k dolaru stále roste. Jen od července posílil o 8,4%! (otázka: budou intervence pokračovat?)

* Ekonomická data: poslední zprávy z USA jsou smíšené, data signalizují oživení ekonomiky, optimisticky naladěný trh ale v poslední době požaduje spíše výborná data. Problematické zprávy přicházejí zejména z trhu práce, nedaří se snižovat nezaměstnanost, firmy stále propouštějí (důležitá data vyjdou zítra!). Amerika má velký problém s deficitem běžného účtu platební bilance - buď přiláká více financujícího kapitálu nebo zlepší vývoz. Je zřejmé, že jedna cesta k nápravě vede přes (slabší) kurz dolaru.

* Eurodolarový trh má tendenci přestřelovat, tj. přehánět a reagovat na zprávy nepřiměřeným kurzovým výkyvem. Je však nesmírně obtížné odhadnout okamžik, kdy kurz již přestřeluje nebo ještě reaguje adekvátně.

* Rétorika měnových autorit, politiků, význačných ekonomů a analytiků. Po summitu G7 se mnohé změnilo, Spojené státy zatlačily na asijské země, aby uvolnily kurzy svých měn, de facto tedy připustily apreciaci svých měn k dolaru. Kde je tradiční americká politika "silného dolaru"? (otázka: jaký kurz považují USA za správný, na jakou úroveň bude ECB ochotna tolerovat posílení eura? Je absolutní připustitelné maximum pro ECB kurz 1,30 USD/EUR?)

* Názory trhu, očekávání tvůrců trhu. Pod tíhou ekonomických argumentů se má obecně za to, že dolar musí v delším horizontu oslabit. Trh je ale rozdělen, co se týče názorů na vývoj do konce tohoto roku. Ještě na začátku tohoto týdne se někteří analytici domnívali, že dolar začne korigovat a posílí až na 1,10 USD/EUR do konce měsíce října.

* Vývoj na kapitálových trzích. Přesuny kapitálu jsou pro eurodolarový kurz důležité, devizový trh sice částečně žije vlastní život (spekulace ...) vždy ale s ohledem na reálné toky. Důležitý je vývoj akciového trhu a dluhopisů a změny v alokaci devizových portfolií institucí a států mezi dolar a euro.

* Konečně je potřeba předvídat nepředvídatelné události. Zřejmý protimluv v nadsázce má upozornit na některé události, které mohou nastat. Rizikem je třeba cena ropy, ekonomický vývoj v Evropě, teroristické útoky, změny měnových systémů ...

Mnoho otázek a málo odpovědí, toť charakteristika eurodolarového trhu, který je v poslední době silně volatilní, tj. silně rizikový a obtížně předpověditelný. Patria poskytuje dlouhodobé prognózy devizových kurzů klientům VIP Patria. Proto pouze prozradíme, že očekáváme, že euro nepoklesne v následujících pěti letech v průměru pod 1,05 USD/EUR.

Radim Krejčí


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
PL - Jednání NBP, základní sazba
8:00DE - Průmyslová výroba, m/m
9:00CZ - Obchodní bilance - nár. pojetí, mld. Kč
9:00CZ - Průmyslová výroba, y/y
10:30UK - Průmyslová výroba, m/m