Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kam se vydá dolar? Mnoho otázek a málo odpovědí ...

Kam se vydá dolar? Mnoho otázek a málo odpovědí ...

2.10.2003 16:11
Autor: 

Dolar dnes před polednem zastavil svůj propad a vydal se směrem nahoru. Mírná pozitivní korekce však není žádným závratným růstem, eurodolarový kurz se nyní pohybuje na 1,1690 USD/EUR, tzn. kolem včerejších hodnot po nočním výletu na 1,1770 USD za euro. Nálada je stále anti-dolarová, i když je už mnoho investorů v euro-long pozicích. Jaké jsou krátkodobé perspektivy a co vzít v úvahu při odhadu dalšího vývoje americké měny?

* Ve velmi krátkém období a v rámci intra-day obchodů hraje důležitou úlohu technická analýza a správné stanovení technických úrovní. Podle našeho názoru se kolem takové úrovně růst dolaru dnes po obědě právě zastavil (kolem 1,1670-80 USD/EUR).

* Zdá se, že Bank of Japan při intervencích dochází dech. BoJ letos na podnět ministerstva financí prointervenovala již 13,5 bilionů jenů, ale i její zásahy mají určité limity, které bývají čas od času navyšovány. Termín rozhodnutí o dalším zvýšení těchto limitů se blíží, efektivita intervencí je přitom pochybná a kurz jenu k dolaru stále roste. Jen od července posílil o 8,4%! (otázka: budou intervence pokračovat?)

* Ekonomická data: poslední zprávy z USA jsou smíšené, data signalizují oživení ekonomiky, optimisticky naladěný trh ale v poslední době požaduje spíše výborná data. Problematické zprávy přicházejí zejména z trhu práce, nedaří se snižovat nezaměstnanost, firmy stále propouštějí (důležitá data vyjdou zítra!). Amerika má velký problém s deficitem běžného účtu platební bilance - buď přiláká více financujícího kapitálu nebo zlepší vývoz. Je zřejmé, že jedna cesta k nápravě vede přes (slabší) kurz dolaru.

* Eurodolarový trh má tendenci přestřelovat, tj. přehánět a reagovat na zprávy nepřiměřeným kurzovým výkyvem. Je však nesmírně obtížné odhadnout okamžik, kdy kurz již přestřeluje nebo ještě reaguje adekvátně.

* Rétorika měnových autorit, politiků, význačných ekonomů a analytiků. Po summitu G7 se mnohé změnilo, Spojené státy zatlačily na asijské země, aby uvolnily kurzy svých měn, de facto tedy připustily apreciaci svých měn k dolaru. Kde je tradiční americká politika "silného dolaru"? (otázka: jaký kurz považují USA za správný, na jakou úroveň bude ECB ochotna tolerovat posílení eura? Je absolutní připustitelné maximum pro ECB kurz 1,30 USD/EUR?)

* Názory trhu, očekávání tvůrců trhu. Pod tíhou ekonomických argumentů se má obecně za to, že dolar musí v delším horizontu oslabit. Trh je ale rozdělen, co se týče názorů na vývoj do konce tohoto roku. Ještě na začátku tohoto týdne se někteří analytici domnívali, že dolar začne korigovat a posílí až na 1,10 USD/EUR do konce měsíce října.

* Vývoj na kapitálových trzích. Přesuny kapitálu jsou pro eurodolarový kurz důležité, devizový trh sice částečně žije vlastní život (spekulace ...) vždy ale s ohledem na reálné toky. Důležitý je vývoj akciového trhu a dluhopisů a změny v alokaci devizových portfolií institucí a států mezi dolar a euro.

* Konečně je potřeba předvídat nepředvídatelné události. Zřejmý protimluv v nadsázce má upozornit na některé události, které mohou nastat. Rizikem je třeba cena ropy, ekonomický vývoj v Evropě, teroristické útoky, změny měnových systémů ...

Mnoho otázek a málo odpovědí, toť charakteristika eurodolarového trhu, který je v poslední době silně volatilní, tj. silně rizikový a obtížně předpověditelný. Patria poskytuje dlouhodobé prognózy devizových kurzů klientům VIP Patria. Proto pouze prozradíme, že očekáváme, že euro nepoklesne v následujících pěti letech v průměru pod 1,05 USD/EUR.

Radim Krejčí


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.1.2018
16:57S minimální mzdou se musí hodně opatrně
11:06Víkendář: Francie a Německo přichází s nečekaným plánem na reformu eurozóny
20.1.2018
17:51Stanou se z aut autonomní zbraně?
13:45Jak přijímat novou éru automatizace
10:11Víkendář: Evropa si falešným pocitem viny může vykopat svůj „imigrační“ hrob
19.1.2018
22:00Výsledková sezóna v plném proudu, IBM po výsledcích klesá
19:29Perly týdne: Elektrické Škodovky, cena za EU a bublina, jakou svět neviděl
18:15Jakub Lukáš: Producent lithia Albemarle má potenciál k růstu (video)
17:23Pražská burza v zeleném po sedmé za sebou, Stock vítězem týdne
16:44Proč jsou Spojené státy stále bezpečným přístavem?
16:20Koruna končí týden s mírnými ztrátami, dolar čeká rozhodnutí o rozpočtu  
16:14Summary: Vlaštovka Schlumberger hraje na neutrální notu
15:48Technická analýza: Koruna prolomila odpor eura, libra dolaru
14:05Pokračující růst cen ropy nebude udržitelný, trh letos najde rovnováhu  
14:04Stíhání Babiše a Faltýnka v kauze Čapí hnízdo může pokračovat. Babiš: Je to objednávka mafie
12:38Nidetzký (ČNB): Dvojí zvýšení sazeb letos může stačit
11:56IEA: Ani Rus, ani Saúdové. Světovým ropným lídrem mohou být brzy USA
11:35Evropské burzy rostou na čerstvé 2,5leté maximum
11:24Smíšené výsledky IBM: Tradiční segment nafoukl tržby, hrubá marže ale zatlačila na zisk  
10:38Nový problém pro dolar - vládě mohou dojít peníze  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data