Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Kam se vydá dolar? Mnoho otázek a málo odpovědí ...

Kam se vydá dolar? Mnoho otázek a málo odpovědí ...

2.10.2003 16:11
Autor: 

Dolar dnes před polednem zastavil svůj propad a vydal se směrem nahoru. Mírná pozitivní korekce však není žádným závratným růstem, eurodolarový kurz se nyní pohybuje na 1,1690 USD/EUR, tzn. kolem včerejších hodnot po nočním výletu na 1,1770 USD za euro. Nálada je stále anti-dolarová, i když je už mnoho investorů v euro-long pozicích. Jaké jsou krátkodobé perspektivy a co vzít v úvahu při odhadu dalšího vývoje americké měny?

* Ve velmi krátkém období a v rámci intra-day obchodů hraje důležitou úlohu technická analýza a správné stanovení technických úrovní. Podle našeho názoru se kolem takové úrovně růst dolaru dnes po obědě právě zastavil (kolem 1,1670-80 USD/EUR).

* Zdá se, že Bank of Japan při intervencích dochází dech. BoJ letos na podnět ministerstva financí prointervenovala již 13,5 bilionů jenů, ale i její zásahy mají určité limity, které bývají čas od času navyšovány. Termín rozhodnutí o dalším zvýšení těchto limitů se blíží, efektivita intervencí je přitom pochybná a kurz jenu k dolaru stále roste. Jen od července posílil o 8,4%! (otázka: budou intervence pokračovat?)

* Ekonomická data: poslední zprávy z USA jsou smíšené, data signalizují oživení ekonomiky, optimisticky naladěný trh ale v poslední době požaduje spíše výborná data. Problematické zprávy přicházejí zejména z trhu práce, nedaří se snižovat nezaměstnanost, firmy stále propouštějí (důležitá data vyjdou zítra!). Amerika má velký problém s deficitem běžného účtu platební bilance - buď přiláká více financujícího kapitálu nebo zlepší vývoz. Je zřejmé, že jedna cesta k nápravě vede přes (slabší) kurz dolaru.

* Eurodolarový trh má tendenci přestřelovat, tj. přehánět a reagovat na zprávy nepřiměřeným kurzovým výkyvem. Je však nesmírně obtížné odhadnout okamžik, kdy kurz již přestřeluje nebo ještě reaguje adekvátně.

* Rétorika měnových autorit, politiků, význačných ekonomů a analytiků. Po summitu G7 se mnohé změnilo, Spojené státy zatlačily na asijské země, aby uvolnily kurzy svých měn, de facto tedy připustily apreciaci svých měn k dolaru. Kde je tradiční americká politika "silného dolaru"? (otázka: jaký kurz považují USA za správný, na jakou úroveň bude ECB ochotna tolerovat posílení eura? Je absolutní připustitelné maximum pro ECB kurz 1,30 USD/EUR?)

* Názory trhu, očekávání tvůrců trhu. Pod tíhou ekonomických argumentů se má obecně za to, že dolar musí v delším horizontu oslabit. Trh je ale rozdělen, co se týče názorů na vývoj do konce tohoto roku. Ještě na začátku tohoto týdne se někteří analytici domnívali, že dolar začne korigovat a posílí až na 1,10 USD/EUR do konce měsíce října.

* Vývoj na kapitálových trzích. Přesuny kapitálu jsou pro eurodolarový kurz důležité, devizový trh sice částečně žije vlastní život (spekulace ...) vždy ale s ohledem na reálné toky. Důležitý je vývoj akciového trhu a dluhopisů a změny v alokaci devizových portfolií institucí a států mezi dolar a euro.

* Konečně je potřeba předvídat nepředvídatelné události. Zřejmý protimluv v nadsázce má upozornit na některé události, které mohou nastat. Rizikem je třeba cena ropy, ekonomický vývoj v Evropě, teroristické útoky, změny měnových systémů ...

Mnoho otázek a málo odpovědí, toť charakteristika eurodolarového trhu, který je v poslední době silně volatilní, tj. silně rizikový a obtížně předpověditelný. Patria poskytuje dlouhodobé prognózy devizových kurzů klientům VIP Patria. Proto pouze prozradíme, že očekáváme, že euro nepoklesne v následujících pěti letech v průměru pod 1,05 USD/EUR.

Radim Krejčí


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.11.2017
22:3617. listopad ŽIVĚ: Pocta na Národní, Koncert pro budoucnost, akce v Česku i na Slovensku
22:04Závěr týdne ve znamení mírného poklesu, Tesla představila svůj truck
18:26Totální dno. Co přijde nyní?
17:11CVVM: Většina Čechů daním nerozumí. Chtějí ale víc zdanit bohaté
16:57Summary: Na aktiva Twenty-First Century se těší kupci, Applied Materials zveřejnil výborné výsledky
16:35Americký dolar nezabral ani na příznivá makro data, ani na daňové změny  
16:30Perly týdne: Silná značka ČR, vodní nafta od Audi a kladivo od Tesly
15:59Tencent může předběhnout Facebook. V tržní kapitalizaci prý do konce roku
15:14Týden technicky: Euro se bez boje nevzdává
14:47Celosvětový objem aktiv pod správou se zdvojnásobí, pro jejich manažery je to výzva
14:46Spanilá jízda Applied Materials v číslech hospodaření pokračuje
13:59Ziskovost čtveřice největších bank v ČR je velmi dobrá. Pozor ale musejí dávat na náklady
12:55Rozdílné ceny práce v Evropě a brexit. Klíčové body summitu EU ve Švédsku
12:30ČR je třetí v Evropě v online nakupování potravin
12:14Evropa na konci týdne bez jasného směru, Fresenius po sníženém doporučení -6 %
10:10Tesla má nová esa: elektrický tahač Semi a sporťák Roadster
9:35V EU roste plocha určená pro pěstování bioplodin
8:44Pražská burza má dnes zavřeno, akciové futures naznačují Evropě smíšené obchodování  
7:50Americká Sněmovna schválila daňovou reformu Donalda Trumpa
16.11.2017
22:02Wall Street zakončila procento v plusu, Wal-Mart +11 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Denní kalendář hlavních událostí
    ČasUdálost
    14:30USA - Počet nově zahájených staveb, m/m