Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články

Patria downgraded Philip Morris CR to hold from accumulate

17.04.2003 14:46
Autor: 

We downgrade Philip Morris CR stock to hold from accumulate, as it trades near to our new fair-value estimate of CZK 11,800 per share (previously CZK 12,170). Despite appealing 2002 results, the medium-term outlook remains discouraging for Philip Morris CR, given expected excise-tax increases and stricter anti-smoking legislation.

* Philip Morris CR’s (PM CR) consolidated net profit increased by 11% in 2002 and the company recently announced a hefty dividend payment of CZK 1,448 per share (i.e., gross dividend yield of 12%). Despite this favorable development, which was mostly due to an appreciating Czech currency and declining material costs, the company faces adverse market conditions. Consolidated volume sales were stagnant last year and the medium-term outlook remains rather discouraging.

* The company’s medium term performance will be driven by expected increases in excise taxes on cigarettes and by stricter anti-smoking legislation in coming years. Czech Parliament recently approved restrictions on tobacco-products advertising and the Cabinet plans to restrict smoking at most public places. The first in a series of excise-tax increases is expected to take effect in July 2003.

* As Philip Morris CR stock currently trades near to our new target price of CZK 11,800 per share, we have downgraded our investment recommendation to hold from accumulate. Nevertheless, its recently increased liquidity, low volatility, and defensive characteristics all favor PM CR stock.

* Some possible implications of PM CR’s parent company’s (the Altria Group) and Philip Morris USA’s financial distress (related to American-based litigation) are considered in this report. Historically, neither Philip Morris USA’s nor the parent company’s results (nor related news) have significantly affected Philip Morris CR’s stock performance. The correlation between PM CR stock and Altria Group stock remains extremely low.

Jan Hajek


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.02.2021
9:17Víkendář: Jak se americké univerzity dostaly na světovou špičku
27.02.2021
16:12Project Syndicate: Texas zamrzl přesně podle plánu ekonomů
9:07Víkendář: Krugman o ekonomice, stimulaci a Číně
26.02.2021
22:10Tahounem seance technologie, Facebook +1,15 %  
20:08Vláda schválila nový nouzový stav do 28. března, ministerstvo zdravotnictví dostane větší pravomoci
18:14Výnosy zůstávají nahoře, technologie obrátily vzhůru, eurodolar pod 1,21  
17:58Čína pomohla USA s inflací
16:20Získejte záznam webináře: TRHY versus REALITA. Kam pro ZISKY v covidové době?
15:37Volkswagen: Letos čekáme oživení dodávek i tržeb. Akcie obrátily do plusu
15:22Centrální banky říkají: Tištění peněz zatím nekončí. Trhy to ale nekupují
13:59Perly týdne: Výnosy, inflace a akcie. A dávejte si pozor na psa!
13:11Tržby skupiny Deutsche Telekom loni překonaly 100 miliard eur
12:22Erste Bank: Slušná sada čísel za 4Q20 a letos potenciální dividenda 1,5 EUR na akcii (komentář analytika)  
11:48Výnosy rostou moc rychle, co na to Fed? Akcie se sbírají po propadu  
11:41Vlastník British Airways má kvůli pandemii rekordní ztrátu
11:06Nové investiční tipy Patrie: Cyklické tituly a strukturální trendy  
10:51Airbnb je v hluboké ztrátě, čeká ale výrazný nárůst cestování
10:20Kofola oznámila plánovaný nákup vlastních akcií pro účely opčního programu
9:12Rozbřesk: Vidina tvrdších opatření drží korunu pod tlakem
9:03Twitter chce do 2023 dvojnásobné tržby, akcie včera na rekordu

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data