Patria v pátek 17.srpna vydala novou analytickou zprávu na Českou spořitelnu, v níž snížila své hlavní - dlouhodobé doporučení pro tento titul z kupovat na akumulovat. Hlavním důvodem pro snížení našeho doporučení je to, že diskont k naší cílové ceně 283 Kč na akcii se při páteční tržní ceně 273 Kč snížil na pouhá 4% (jen za poslední dva týdny si kurz ČS připsal 7%). Ve prospěch titulu ČS na druhou stranu hovoří jeho defensivní charakteristika, tzn. že jde podle nás o relativně málo rizikový titul, jak ve smyslu výhledu na hospodaření banky, tak ve smyslu volatility akciového kurzu. Naše krátkodobé doporučení zůstává držet.
Kromě toho jsme na základě pololetních výsledků podle IAS mírně zvýšili náš odhad letošního čistého zisku České spořitelny (z 1,48 mld. Kč na 1,59 mld. Kč, což implikuje ROE 6,8% oproti dřívějším 6,3%), náš odhady čistého zisku na rok 2002 zůstává víceméně beze změny, tzn. 4,7 mld. Kč (17,6% ROE).
(Jiří Soustružník)