Komerční banka oznámila, že získala 60 % stavební spořitelny Modrá pyramida od BHW a České pojišťovny za 144 mil. EUR, což se rovná historickému 3,7x P/B. Tím se 100% vlastníkem Modré pyramidy stala Komerční banka, když Česká pojišťovna nevyužila svého předkupního práva na 10 % od BHW a místo toho těchto 10 % prodala Komerční bance.
Náš názor: Tato transakce vnímáme jako plně oceněnou. Podle našeho názoru by měla být mírně růstotvorná co se týká EPS (0,8 % v roce 2007 a 1,4 % v roce 2008). Také by měla přinést menší náklady a příležitosti pro křížový prodej, když produkty budou nabízeny 1 milionu klientů Modré pyramidy. Zůstali jsme u konzervativního předpokladu a do našich předpovědí jsme nezapočítali žádné tržby ze synergií. Komerční banka oznámila akvizici v pátek ráno a její akcie poskočily o 2,03 %. Proto by zpráva neměla mít vliv na dnešní obchodování.