Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americkým dluhopisům včera Fed příliš nepomohl... a další zprávy z dluhopisových trhů

Americkým dluhopisům včera Fed příliš nepomohl... a další zprávy z dluhopisových trhů

12.3.2008 10:23
Autor: 

Americké dluhopisy včera silně ztrácely, když Fed oznámil podrobnosti své další akce na zvýšení likvidity finančních trhů. Investiční společnosti si mohou půjčit dalších až 200 mld. $ v Treasuries oproti zástavě cenných papírů s náznakem, že zmíněná částka může být ještě zvýšena. Když se pak snížil i lednový deficit obchodní bilance naznačující, že sice domácí poptávka klesla ale je nahrazována růstem exportu, byla scéna jasná. Akciový trh posílil nevídaným tempem stejně jako výnosy státních dluhopisů. Ty vrostly až o 26 bps na kratším konci a pravděpodobnost poklesu sazeb podle futures o 75 bps v příštím týdnu se snížila z 86 na 62 %. Obavy z inflace pak poslaly vzhůru až o 14 bps výnosy i na delším konci křivky.
 
Dnešek je bez čerstvých čísel. Dnešní ranní růst asijských akcií bude zpočátku pro dluhopisy ještě nepříznivý. Výrazný úterní pokles cen by ale měl později iniciovat alespoň částečnou korekci.

Evropské dluhopisy v úterý oslabily. První impuls dodal vyšší index podnikatelské aktivity ZEW, ten hlavní ale přidaly USA další nabídkou likvidity. K zvýšení dolarové likvidity se připojily i ECB s 30 mld. $ a menšími částkami švýcarská, anglická a kanadská národní banka. To pak stejně jako za oceánem posílilo akcie a oslabilo dluhopisy, jejich výnosy se zvýšily o 6 až 15 bps a výnosová křivka zploštěla.

Dnešní přírůstky akciových trhů a futures na evropské akcie naznačují, že se dluhopisům nebude dařit ani dnes po ránu. K tomu by měla přispět i očekávaná vyšší průmyslová výroba eurozóny. Později by ale i v Evropě mohlo dojít k částečné korekci.

Česká výnosová křivka zřetelně zploštěla, když klíčovým podnětem bylo jednoznačně odpolední oznámení Fedu (více viz výše). Česká křivka tak během dne kopírovala vývoj v eurozóně, přičemž komentář viceguvernéra ČNB Singera na trh neměl viditelný vliv. Singer poněkud rozporuplně uvedl, že na jedné straně koruna působí restriktivně, na straně druhé inflační čísla překvapila v citlivých položkách (výrobní a korigovaná inflace).

Euforie na globálních akciových trzích vede k razantnímu zplošťování výnosových křivek v medvědím tónu, což by mohlo být v českých podmínkách vidět ještě výrazněji. Výnosy na dlouhém konci totiž na konci minulého týdne ustřelily vzhůru o neuvěřitelných 25 bazických bodů, takže zde existuje velký prostor pro korekci (směrem dolů).

(ČSOB - Denní finanční zpravodaj)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Applied Materials Inc (07/17 Q3, Aft-mkt)
Vestas Wind Systems A/S (06/17 Q2)
7:30Wirecard AG (06/17 Q2)
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, y/y
11:00EMU - CPI, y/y
11:00EMU - Jádrová inflace, y/y
13:00Wal-Mart Stores Inc (07/17 Q2)
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m
22:15Gap Inc/The (07/17 Q2)