Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
VTB: Worse-than-expected 1Q09 results

VTB: Worse-than-expected 1Q09 results

04.08.2009 11:36

VTB Bank has reported a worse-than-expected loss (IFRS) of RUB 21.4bn for 1Q09 versus our expectation for a net loss of RUB 8.75bn and the consensus estimate for a loss of RUB 12.4bn. Revenues were much weaker-than-expected, as higher funding costs generated margin pressure and one-off charges hit trading results, and net provisioning requirements were higher-than-expected.

Total (38,53 EUR, -0,93%) income: Net interest income (+3.8% q/q) was affected by a 50bp q/q decline in the margin (reported). Non-interest income reflected weak generation of net fee income (-8.3% q/q), and a one-off loss of RUB 10.3bn (related to the reclassification of interest rate swaps from the hedging to the trading book, as loans originally denominated in US$ were restructured into RUB) which offset RUB 5.5bn of one-off gains on the buy-back of VTB bonds.

Net provisioning: Loan quality deteriorated with the level of overdue and rescheduled loans rising to 4.3% in 1Q09 from 2.4% at the end of 2008. This drove net provisioning requirements to an annualised 7.1% of average gross loans in 1Q09 (up from 4.8% in 4Q08 and 3.8% in 3Q08), whilst provisioning coverage declined to 118.3% from 147.6% at year-end. Management guidance is now for loan provisions to exceed 8% of the gross loan portfolio by the end of the year.

Total costs: Total costs were down 17.9% q/q from a seasonally high fourth quarter base but up 26.3% y/y. Emphasising cost control, management has reported a decrease in group employment of 1.3% q/q (including a cut at VTB24 of 2.2%) and declared VTB Capital fully staffed. However, the costs of expansion (staff is still up 8.6% y/y) will continue to weigh on performance this year. Management’s latest cost target is for costs not to exceed an annualised 4Q08 level (or for less than 22% y/y).

Outlook: In terms of annual guidance, management reports that the bank is not expected to breakeven this year. This is no surprise however – the consensus expectation is for VTB to make a loss this year of US$ 1.9bn (source: Bloomberg). This may deepen after the release of these disappointing 1Q09 figures and a negative trading impact is expected. However, this should be moderated by the fact that the results are already so dated and that the operating environment has since improved.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč