Je pravděpodobné, že se zvýší volatilita akciového trhu, protože investoři jsou konfrontováni s tím, jak vlády a centrální banky provedou ukončení stimulačních strategií, uvedl včera pro CNBC ekonom Nouriel Roubini. Toto ukončení, neboli exit, podle něho představuje dilema typu - „ať uděláte, co uděláte, vždy to bude špatně“, protože příliš brzké stažení stimulu by mohlo zatlačit ekonomiky zpět do recese, ale jeho dlouhodobé pokračování by mohlo vytlačit již tak vysoké fiskální deficity ještě výše, vysvětloval Roubini, který předpověděl finanční krizi roku 2007. Díky „masivnímu monetárnímu a fiskálnímu stimulu“ bylo možné se vyhnout hrozící depresi, ovšem za cenu zdvojnásobení veřejného dluhu; nyní se hlavní obavy vznášejí nad fiskálními deficity, které se dostávají mimo kontrolu, dodal.
Ohledně fiskální politiky panuje v Kongresu složitá situace, protože republikáni vetují návrhy na zvyšování daní, zatímco demokraté uplatňují veto na výdajové škrty a to pro deficit neznamená nic dobrého, míní Roubini. „Jestliže nejsme schopni zvýšit daně či snížit výdaje, cesta nejmenšího odporu povede ke spuštění tiskařských strojů,“ varoval.
Index volatility VIX poklesl z loňských téměř 48 bodů pod 20 bodů; analytici to vysvětlují tím, že si investoři myslí, že z hlediska ekonomiky je to nejhorší již za námi.
Roubini uvedl, že byl „skeptický“ v tom, zdali bude toto oživení dostatečně silné, až dojde ke stažení stimulu a dodal, že HDP USA by měl nyní růst o 6 až 7 %.
Riziko, že se ekonomika opět rozkolísá, tady je a hrozí zvláště ve druhé polovině tohoto roku, až stimul přestane působit, uvedl Roubini a dodal: „Rozhodně před námi vidím více volatility.“ Minulý týden Roubini napsal, že špatné ekonomické údaje z USA spolu s evropskou dluhovou krizí přispívají k navýšení rizika dvojitého poklesu americké ekonomiky (více čtěte zde).
(Zdroj: CNBC)