Až s rokem 2012 lze očekávat návrat evropské spotřeby elektřiny na předkrizové úrovně roku 2008, uvádí zpráva o očekávaném vývoji evropské poptávky po elektrické energii vydaná analytickým týmem Bank of America/Merrill Lynch. Podle BoA/ML poptávka po elektřině v Evropě dosáhla svých nejslabších úrovní, či dna, v průběhu druhého čtvrtletí roku 2009. „Po obtížném počátku roku 2010 nyní vidíme ceny elektřiny mírně výše (ytd). Trhy energií těžily z růstu na trzích s plynem a rostoucích cen uhlí a také ze slabší společné evropské měny,“ uvádí ve zprávě Eric Lopez, analytik londýnské pobočky BoA/ML. „Ceny elektřiny se nyní stabilizují,“ uvádí banka s tím, že pozvolný vývoj na trhu čeká až do roku 2011. „Návrat k předkrizovým úrovním evropské poptávky čekáme s rokem 2012, návazně na oživení spotřeby energií v průmyslu,“ uvádí ve zprávě BoA/ML.
K vývoji poptávky po energiích v Evropě obecně, avšak zejména v regionu střední a východní Evropy (CEE) je rezervovaná ve své červnové zprávě také banka . Po dubnovém skoku v cenách elektřiny zůstává opatrná a rally považuje za dočasnou vlivem technických faktorů skokového růstu cen komodit a také vývoje počasí. Upozorňuje směrem k fundamentu energetických společností v regionu CEE (jmenovitě a ČEZ) na to, že komoditami tažený růst energií v dubnu byl logicky doprovozen také silným růstem vstupních nákladů (uhlí, plyn, emise), což nakonec vedlo k poklesu spreadů u elektřiny i plynu v Německu, hlavním referenčním trhu pro region. Ve střednědobém výhledu vidí jako riziko nadměrnou nabídku jak na trhu plynu, tak elektřiny. V části zprávy týkající se (podrobnější článek ZDE) konstatovala, že na tuzemském trhu je spotřeba elektřiny za 1Q10 přibližně procento nad celoročním cílem a zároveň cca 4 procenta pod předkrizovými úrovněmi. Meziroční růst ledna, února a března vůči stejnému období loni dosahoval 0,5 %, 1,6 % a 1,8 % (březnový y/y růst dle ERÚ očištěný o teplotní a kalendářní rozdíly 2,4 %), proti shodnému období roku 2008 však poklesů o 4,9 %, 3,4 % a 3,9 %. Na opatrnost samotných firem a jejich nedůvěru v další vývoj cen energií ve střednědobém horizontu podle ukazuje také snaha o maximum předprodeje elektřiny na budoucí období. U je to na jeden rok dopředu 60 % kapacity (stav k 1Q10, loni to bylo 38 %), na druhý rok dopředu 20 % (ku 11 %) a na třetí rok dopředu 3 % (ku 2 %).
Další tlak na evropský energetický sektor vyvolá také avizovaná německá daň uvalená na provozovatele jaderných elektráren jako jedno z opatření k nápravě rozpočtových schodků země. Z poplatku za jaderný odpad čeká německá vláda dodatečný příjem 2,3 miliardy eur ročně v letech 2011 až 2014 (více zde). Analytici banky vyčíslují v prvním odhadu negativní dopad do zisků německých energetik, jmenovitě E.ON a , řádově o 10 % zisku na akcii u E.ON a 11 % u v roce 2011. „Ohlášení daně se podle našeho názoru bude započítávat do ceny akcií energetik ještě v několika příštích dnech,“ uvedla .
Akcie E.ON v úvodu frankfurtského obchodování klesaly o 2,2 %, pak o 2,6 %, aktuální ztráty se pohybují u 4,2 % a 3,5 %. Na provozu 17 německých jaderných reaktorů se podílejí vedle výše uvedených energetik ještě EnBW a Vatenfall AB a GDF SA.
(Zdroj: Bloomberg, BoA/ML, Morgan Stanley)