Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
V první řadě se vyhněte americkým dluhopisům, v druhé řadě dolaru, doporučuje Taleb

V první řadě se vyhněte americkým dluhopisům, v druhé řadě dolaru, doporučuje Taleb

03.02.2011 18:04

Investoři by se v první řadě měli vyhnout dluhopisům americké vlády a ve druhé řadě dolaru, prohlásil Nassim Taleb, autor knihy „Černá labuť“. Podle svých slov by raději držel eura než americké dolary, a to i navzdory rozpočtové krizi, která v eurozóně propukla na jaře loňského roku, a fiskální situaci v USA hodnotí doslova jako „strašlivou“. „Euro má podporu v Německu, zatímco dolar nemá nic,“ podotýká Taleb.

Před dluhopisy největší ekonomiky světa varoval Taleb již před rokem slovy, že „každý člověk“ by si měl vsadit na pokles Treasuries kvůli politickým krokům prezidenta a šéfa Fedu. Obama a Bernanke podle něj mají na svědomí masivní tištění peněz (označované jako kvantitativní uvolňování) a fiskální výdaje, které ohrožují udržitelnost financí USA. „Navzdory tomu, jak skeptický jsem ohledně Evropy, před Spojenými státy jí zcela dávám přednost,“ řekl Taleb na konferenci pořádané ruskou investiční bankou Troika Dialog. USA přirovnal k Řecku s doplněním, že pouhý rozdíl je v tom, že fiskální disciplínu federální vlády nehlídá Mezinárodní měnový fond. „Situace v USA je strašná a každým dnem se dále zhoršuje, každým dnem utrácíme další peníze a navyšujeme kumulativní dluh,“ varuje Taleb.

Od roku 2007 narostl rozpočtový schodek USA vlivem podpůrných opatření ekonomiky a záchrany finančního systému z jednoho na 8,8 procenta HDP. Veřejně obchodovatelný dluh země již dosahuje bezmála 9 bilionů dolarů (v roce 2007 dosahoval necelé poloviny), přičemž více než polovina z toho je v držení zahraničních investorů. Od oznámení druhého kola kvantitativního uvolňování (QE2) v listopadu výnosy amerických dluhopisů dále rostly – výnos desetiletého papíru se podle dat agentury Bloomberg zvýšil o 0,92 procenta, u dvouletého papíru se více než zdvojnásobil na 68 bazických bodů.

„Jediným štěstím by pro USA byla „bouře“ na dluhopisovém trhu, kdy by investoři přestali americký dluh kupovat. To by na trh vneslo určitou disciplínu,“ míní Taleb. Rusko, které je po Hongkongu a Číně třetím největším držitelem krátkodobého amerického dluhu, snížilo od března 2009 objem těchto pohledávek o čtvrtinu, ukazují data amerického ministerstva financí.

Ratingová agentura Moody’s v lednu uvedla, že se zvyšuje pravděpodobnost stanovení negativního výhledu na rating Spojených států na nejvyšším stupni „AAA“ dříve, než očekává trh. Moody’s se odvolává na bobtnání rozpočtového schodku a nejistotu ohledně vůle Kongresu přistoupit k ráznému omezení výdajů. Bez větší pozornosti zůstala akce čínské ratingové společnosti Dagong, která již v loňském červenci přiřkla USA ratingový stupeň „AA“ s výhledem negativním, a v listopadu po rozhodnutí Fedu o aktivaci QE2 dále srazila na „A+“ se zachováním negativního výhledu.

Negativních výroků se americké dluhopisy dočkaly i od šéfa největšího dluhopisového fondu PIMCO, Billa Grosse. Americká vláda by podle něj měla přistoupit k důrazným reformám dříve, než investoři přestanou kupovat její dluh. Sám přitom doporučuje v roce 2011 odejít z trhu s pevně úročenými instrumenty a zbavit se dolarových investic ve prospěch zemí se silnějšími fiskálními rozvahami.

(Zdroj: Bloomberg, Financial Post)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
17:39Fed konečně snížil sazby: Jak na to trh historicky reaguje a které akcie mají šanci stát se šampiony?  
16:58Wall Street se odpoledne připojuje k akciové jízdě  
15:38Britská centrální banka vsadila pauzu do snižování sazeb a libra okamžitě posílila. Chystá prodeje dluhopisů
15:13Pár poznámek k 50 bazickým bodům
13:49Než otevře Wall Street: DoorDash, Mobileye, Coinbase  
13:11NUPEH CZ s.r.o: Informace o předčasném splacení dluhopisu
13:02Rozpočtová rada: České veřejné finance směřují k udržitelnějšímu stavu
12:42Technická analýza: Udrží JPMorgan svůj růstový trend?  
12:13Tradiční tahanice "něco za něco" o financování americké vlády: Plán lídra republikánů selhal, další vývoj zatím nejasný
11:40Změna rozpočtu kvůli povodním: Letošní schodek naroste o 30 miliard korun, příští rok o 10 miliard
11:19Akcie se vezou na vlně optimismu. Fed posílil důvěru v příznivý výhled ekonomiky a měnové politiky  
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů