Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ING: 1Q11 earnings better than expected

ING: 1Q11 earnings better than expected

05.05.2011 10:47

ING (8,97 EUR, 2,08%) reports a 1Q11 net result of € 1,381m (vs € 1,293m expected and consensus of € 1,237m) and an underlying net profit of € 1,492m (vs € 1,431m expected and consensus of € 1,376m). Underlying profit before tax stood at € 2,156m (€ 1,946m expected) o/w € 1,695m from banking (€ 1,488m expected) and € 461m from insurance (€ 458m expected). Basic EPS stood at € 0.37.

ING Banking underlying earnings before tax (€ 1,695m) benefitted from healthy interest margin (1.44%), higher client balances, lower risk costs (42bps vs 60bps in 1Q10) and cost control. The ROE (IFRS equity) stood at 13.7% (vs 11.7% in 1Q10). The core Tier 1 ratio stood at 10.0%. ING will (as announced) buy back € 2bn of core capital securities + € 1bn repurchase premium on 13 May 2011.

ING Insurance underlying earnings before tax (€ 461m vs € 121m in 1Q10) was driven by higher fees and premium-based revenues, robust sales growth, an improvement in investment margin (investment spread at 95bps) and cost control. The operating profit (margin format) stood at € 561m (vs EUR 414m in 1Q10) which was lower than our forecast € 675m. New life sales (APE) stood at € 1,384m (+11.4% or +8.0% excluding currency effects) which was better than we expected (€ 1,243m). NBV is not disclosed.

Divestments and special items in 1Q11 amounted to € -111m after tax and related primarily to various restructuring programmes. After tax separation costs were € 20m (we took € 50m in our forecast) out of a total of € 200m projected for FY11E.
ING restructuring remains on track with two planned IPOs (US and Europe & Asia) whereas the strategic options for Latin American insurance are still being explored. Steps are also taken for the divestment of ING Direct USA and the carve-out of WestlandUtrecht Bank from the Dutch retail banking business.

Our View:
1Q11 underlying earnings before tax were better than we expected, notably in banking whereas insurance underlying earnings before tax were exact in line.

Conclusion:
We remain Accumulating with an unchanged target at € 9.0.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.10.2019
17:40Čemu by měli drobní investoři věnovat velkou pozornost
17:13Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 24. října v Brně!
17:12Před večerním hlasováním libra ztrácí. Hlavním trhům se však daří  
17:11Summary: Merck se dostal pod tlak, McDonald's naservíroval horší výsledky, než se čekalo
16:08BBC: Vláda dnes v případě porážky stáhne zákon o brexitové dohodě
15:27Boeing stahuje americkou ekonomiku
14:54UPS doručil dobré zprávy, trhy ale čekaly ještě lepší (komentář analytika)  
14:00Trh START má nový přírůstek, boršovského zpracovatele kůží KARO
13:50Fed: Jsme lepší v projekcích, ale nevíme přesně proč
13:48Credit Suisse: Majetek domácností rostl o 2,6 %, mezi bohatými je poprvé více Číňanů než Američanů
12:20UBS: Pokles tržeb zmírnil příliv nových aktiv pod správou  
11:22EK: Rozpočty Itálie a Francie možná budou v rozporu s pravidly EU
11:07Posen: Kryptoměny bez regulace ne, na čele je Švédsko a Čína
10:13Kanadští liberálové zřejmě ztratili většinu, u moci ale zůstanou
10:05Lehká korekce včerejšího optimismu. Od Číny se pozornost opět přesune do britského parlamentu  
9:26Bance UBS kvůli slábnoucí ekonomice a nízkým úrokům klesl zisk o 16 procent
9:14Rozbřesk: Dluhy v unii klesají pomalu
8:58Optimismus kvůli obchodu přetrvává, burzy zřejmě otevřou lehce v plusu  
8:33UniCredit zvažuje, jak se zbavit pověsti italské banky
5:58Boone: Monetární politika sama nestačí, firmy brzdí špatná infrastruktura

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Biogen Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Harley-Davidson Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Hasbro Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Kimberly-Clark Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
Kuehne + Nagel International AG (09/19 Q3)
Lockheed Martin Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
McDonald's Corp (09/19 Q3, Bef-mkt)
NextEra Energy Inc (09/19 Q3, Bef-mkt)
Novartis AG (09/19 Q3)
Procter & Gamble Co/The (09/19 Q1, Bef-mkt)
Snap Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
Texas Instruments Inc (09/19 Q3, Aft-mkt)
UBS Group AG (09/19 Q3, Bef-mkt)
United Technologies Corp (09/19 Q3, Aft-mkt)
7:15Randstad NV (09/19 Q3)
8:00Husqvarna AB (09/19 Q3)
12:00Centene Corp (09/19 Q3)
13:00United Parcel Service Inc (09/19 Q3)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů
22:10Chipotle Mexican Grill Inc (09/19 Q3)
22:10Whirlpool Corp (09/19 Q3)