Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
GDF SUEZ: International Power sells T-Power stake

GDF SUEZ: International Power sells T-Power stake

19.05.2011 10:01

International Power (IP) has agreed on the sale of its 33.3% equity stake in the 420MW T-Power CCGT plant in Belgium to Itochu, a leading Japanese Consortium. The company will receive € 48m for its stake.
The Belgian/French utility had to sell its stake to satisfy demands of the European Commission, which saw this as part of the clearance requirements for the reverse take-over of IP by GDF Suez.
T-Power is a Belgian CCGT-project that will be fully operational during 2011 and is built via a consortium consisting of Tessenderlo Chemie (33%), Siemens (92,62 EUR, 0,18%) (33%) and International Power (33%). When operational the plant will be able to cover ~2.5% of Belgian electricity demand. T-Power -which was budgeted at € 448m- already signed a 15-year tolling agreement (with five-year extension option) with Essent Trading International (subsidiary of Essent NV, now RWE). International Power was selected as the operatorof the facility.

Our View:
We already pointed to this potential transaction on 26 January 2011 and saw a lot of logic in the deal since: i/ Electrabel would have taken control over the operation of T-Power while Tessenderlo Chemie tried to become independent from Electrabel; ii/ the Belgian Competition Council acknowledged the concerns made by other Belgian electricity generators/suppliers re Electrabel’s already dominant position (>70% of supply, ~85% of production) in the Belgian market. The acquisitionwould have strengthened their position in production, wholesale & trading, balancing and ancillary services; iii/ also Essent Belgium (RWE) feared that Electrabel would gain too much information about its strategy on the Belgian market.
Note that International Power (IP) bought Advanced Power’s 33% stake in the project for € 23m and is now booking a profit. We made a rough calculation and expected GDF Suez could receive ~€ 55m for its 33% stake. The number came in slightly lower, at € 48m or € 0.35m/MW.

Conclusion:
This deal was already pre-announced and won’t materially impact GDF Suez’ numbers. We continue to rate GDF Suez Accumulate. Our TP of € 30/sh is based on a mix between a DCF and SoTP valuation.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.10.2019
17:44Investiční poučení z optimálního času odvolání brankáře
17:11Nervozita na hlavních trzích stoupá, koruna i pražská burza však rostou  
16:15Blanas: Nebojme se robotů
16:10Coca-Cola: Zahraniční expanze a méně cukru vyšperkovalo tržby
14:58Cecchetti: Dolarové intervence by byly velmi špatným krokem
14:57Renault snižuje výhled (komentář analytika)  
14:28Turkstream ještě letos: Gazprom začal plnit ropovod do Turecka, Bulharska, Srbska, Maďarska
13:11Perly týdne: Olivy za Airbus, neuvěřitelné měnové trhy a u nás sociální bezpečí, ale 2 600 dětí bez domova
12:21Volvo přijelo s chmurným výhledem na příští rok (komentář analytika)  
11:19Britské hlasování se blíží a libra mírně roste. Stoupá napětí, nikoli skepse  
11:06Damodaran radí investorům: Jděte tam, kde je nejméně vidět
10:13ČEZ, a. s. – Oznámení o výplatě úrokového výnosu
9:44Renault (-12 %) horším odhadem pro zisk i tržby zahrál na temnou notu
9:34Rozbřesk: Projde dohoda o brexitu britským parlamentem? Velká otázka pro trhy
8:57Smíšená čínská data mohou burzy naladit negativně. Jak vyhodnotí čísla z Avastu?  
8:39Člen bankovní rady Michl: V listopadu budu hlasovat pro ponechání sazeb
8:34Růst čínského HDP ve třetím kvartálu zpomalil: 6 %
8:33Avast (+2,7 %) ve čtvrtletí zvedl tržby i provozní zisk (+komentář analytika)
5:47Fed: Byla Austrálie skutečně 28 let bez recese?
17.10.2019
22:01Americké akcie poblíž historických maxim

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - HDP, q/q
4:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
4:00Čína - Průmyslová výroba, y/y