Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AGEAS: 2Q11 earnings to be hit by Greek impairments

AGEAS: 2Q11 earnings to be hit by Greek impairments

19.8.2011 10:58

Ageas will report its 2Q11 earnings on 24 August, before market. We expect a net profit of € 37m. Earnings compare unfavourable to 2Q10 when Ageas recorded a large reversal of deferred tax assets following the liquidation of Fortis Brussels S.A.. We also pencilled in € 384m gross impairments on Ageas’s Greek sovereign debt investment which after burden sharing with policyholders (50%), minorities (20%) and taxes, should see a net impact of € 103m.

The insurance activities should report a € 6.1m net profit o/w € -4.2m from Belgium, € -4.9m from the UK, € -0.8m from Continental (46,42 EUR, -5,97%) Europe and € 16.0m from Asia. The life activities should contribute € 12.1m to insurance net profit driven by good commercial activity largely offset by impairments. The non-life activities should contribute € -11.7m as the improvement in combined ratio is most likely more than offset by Greek sovereign debt impairments. Other insurance should contribute € 5.0.

The general account should report a € 30.8m net profit including a € 18m revaluation of the BNP Paribas (33,07 EUR, -3,33%) call, and a € -23m revaluation of the Relative Performance Notes. The decline in interest rates in 2Q11 probable also resulted in a positive revaluation of Royal Park Investments (€ 31.9m) as part of the variable rate assets were swapped into fixed rate and the portfolio has a positive carry.

2Q11 gross inflows are expected to have risen by 15.5% to € 5.35bn driven by the combined effect of rate rises in non-life, good commercial activity and changes in the scope.
Shareholders’ equity at 30 June is estimated at € 7.5bn, virtually flat compared to 1Q11.

Conclusion:
Ageas’s valuation remains undemanding but the strong decline in market valuations (EV multiples and BNP Paribas share at year low) prompt us to lower our target price to € 2.85. We remain Buying the share.


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
16.1.2017
13:42Týdenní výhled - Vystoupení Mayové a bankéřů Fedu, americká inflace, ECB, další kvartální výsledky  
12:55Stamiliony dolarů za rating "na přání". Moody's uzavírá kapitolu podílu na finanční krizi
12:19Osm nejbohatších světa vlastní stejně, jako polovina lidstva
11:21Exguvernér ČNB Singer míří do vedení pojišťovací skupiny
11:02Další propad libry: Britská měna se bojí, co premiérka Mayová vzkáže EU
10:20Pražskou burzu tíží Erste i ČEZ s klesající elektřinou, přerušuje tři dny růstu
9:39Ceny v tuzemském průmyslu loni dosud nejvíc klesly
9:29Technická analýza - Euro se dnes bude snažit bránit hodnotu 1,06 EURUSD
9:14Rozbřesk – ECB pod rostoucím politickým tlakem
8:59Evropské futures jsou nervózní, Praha asi otevře červeně  
8:56Asijské trhy zasáhly spekulace o zatčení vysokého šéfa Samsungu
6:47Elita se sjíždí do Davosu: Nemáme máslo na vlastní hlavě?
5:00Akciovek se znovu týká povinná volba části členů dozorčí rady zaměstnanci. Za jakých podmínek?
15.1.2017
16:42Turbulentní rok 2016 a výhled Patria: Jak úspěšní jsme byli v našich předpovědích?
12:54Víkendář: Lagoský recept pro Evropu
8:59Fidelity o trzích na prahu růstu sazeb: zranitelné dividendy, vítězná energetika
14.1.2017
16:20Turbulentní rok 2016 a výhled Patria: Úspěšná sázka na akcie proti dluhopisům i dolar
12:03Ekonomické důsledky prezidenta Obamy, díl III. – Dow Jones a porovnání s ostatními prezidenty
7:54Víkendář: Brexit se stává tragikomickou fraškou
13.1.2017
22:01Americké trhy v pátek převážně rostly, v závěru obchodování část zisků ztratily

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y