Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AGEAS: 2Q11 earnings to be hit by Greek impairments

AGEAS: 2Q11 earnings to be hit by Greek impairments

19.8.2011 10:58

Ageas will report its 2Q11 earnings on 24 August, before market. We expect a net profit of € 37m. Earnings compare unfavourable to 2Q10 when Ageas recorded a large reversal of deferred tax assets following the liquidation of Fortis Brussels S.A.. We also pencilled in € 384m gross impairments on Ageas’s Greek sovereign debt investment which after burden sharing with policyholders (50%), minorities (20%) and taxes, should see a net impact of € 103m.

The insurance activities should report a € 6.1m net profit o/w € -4.2m from Belgium, € -4.9m from the UK, € -0.8m from Continental (46,42 EUR, -5,97%) Europe and € 16.0m from Asia. The life activities should contribute € 12.1m to insurance net profit driven by good commercial activity largely offset by impairments. The non-life activities should contribute € -11.7m as the improvement in combined ratio is most likely more than offset by Greek sovereign debt impairments. Other insurance should contribute € 5.0.

The general account should report a € 30.8m net profit including a € 18m revaluation of the BNP Paribas (33,07 EUR, -3,33%) call, and a € -23m revaluation of the Relative Performance Notes. The decline in interest rates in 2Q11 probable also resulted in a positive revaluation of Royal Park Investments (€ 31.9m) as part of the variable rate assets were swapped into fixed rate and the portfolio has a positive carry.

2Q11 gross inflows are expected to have risen by 15.5% to € 5.35bn driven by the combined effect of rate rises in non-life, good commercial activity and changes in the scope.
Shareholders’ equity at 30 June is estimated at € 7.5bn, virtually flat compared to 1Q11.

Conclusion:
Ageas’s valuation remains undemanding but the strong decline in market valuations (EV multiples and BNP Paribas share at year low) prompt us to lower our target price to € 2.85. We remain Buying the share.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.4.2018
18:04Evropa na rozdíl od USA ztrácí naději na pozitivní investiční spirálu
17:54Index PX i DAX zavřely v zelené nule, USA s nejistotou v zeleném, Alcoa -9 %!  
17:19Summary: Halliburton se dívá na další kvartál s optimismem
16:56Region pod tlakem, koruna k euru slábne nad 25,40  
16:48Průzkum: Pro Czexit je pětina podnikatelů. Méně než loni
16:20Jednoduchý důvod, proč se na bitcoinu nafukuje jedna bublina za druhou
15:40Výsledky Philips neurazily, pozitivně vyčnívá diagnostika (komentář analytika)  
15:16Monetě dochází dech před dividendou, UBS Group - 3 %, USA naznačuje mírný růst
15:08Smíšené výsledky UBS Group posílají akcie dolů  
15:04Týdenní výhled: Evropu čeká ohodnocení od ECB i výkop výsledkové sezóny  
13:40Reuters: Energetické aktivity CEFC možná převezme CITIC Group
12:35Švédsko ukazuje, kde je hranice mezi pomocí uprchlíkům a sebedestrukcí v přímém přenosu
11:55Brusel chce přesměrovat peníze z fondů EU ze střední Evropy
11:50Írán zakazuje obchodování s kryptoměnami
11:00Nálada v průmyslu dál klesá na nová roční minima
10:47PX bez jasného směru, německé Metro AG -8,87 %!
10:32Desetiletý výnos téměř na 3 procentech. Z obnoveného růstu těží dolar  
9:16Rozbřesk: Čekáme opatrné komentáře ECB
8:59Klesající Asie sledovala obchod a politiku, evropské trhy by ale mohly zahájit mírným růstem  
8:22Holub (ČNB): Boom na hypotečním trhu lehce zpomaluje

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
16:00USA - Prodeje starších domů