Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
AGEAS: 2Q11 earnings to be hit by Greek impairments

AGEAS: 2Q11 earnings to be hit by Greek impairments

19.8.2011 10:58

Ageas will report its 2Q11 earnings on 24 August, before market. We expect a net profit of € 37m. Earnings compare unfavourable to 2Q10 when Ageas recorded a large reversal of deferred tax assets following the liquidation of Fortis Brussels S.A.. We also pencilled in € 384m gross impairments on Ageas’s Greek sovereign debt investment which after burden sharing with policyholders (50%), minorities (20%) and taxes, should see a net impact of € 103m.

The insurance activities should report a € 6.1m net profit o/w € -4.2m from Belgium, € -4.9m from the UK, € -0.8m from Continental (46,42 EUR, -5,97%) Europe and € 16.0m from Asia. The life activities should contribute € 12.1m to insurance net profit driven by good commercial activity largely offset by impairments. The non-life activities should contribute € -11.7m as the improvement in combined ratio is most likely more than offset by Greek sovereign debt impairments. Other insurance should contribute € 5.0.

The general account should report a € 30.8m net profit including a € 18m revaluation of the BNP Paribas (33,07 EUR, -3,33%) call, and a € -23m revaluation of the Relative Performance Notes. The decline in interest rates in 2Q11 probable also resulted in a positive revaluation of Royal Park Investments (€ 31.9m) as part of the variable rate assets were swapped into fixed rate and the portfolio has a positive carry.

2Q11 gross inflows are expected to have risen by 15.5% to € 5.35bn driven by the combined effect of rate rises in non-life, good commercial activity and changes in the scope.
Shareholders’ equity at 30 June is estimated at € 7.5bn, virtually flat compared to 1Q11.

Conclusion:
Ageas’s valuation remains undemanding but the strong decline in market valuations (EV multiples and BNP Paribas share at year low) prompt us to lower our target price to € 2.85. We remain Buying the share.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.7.2017
16:34Euro většinu zisků uhájilo. Koruna se drží těsně u 26,00  
16:34Summary: Evropské automobilky pod tlakem, Koninklijke Philips jede dál na ziskové vlně
16:08CETV ve druhém čtvrtletí zpátky v černých číslech (Odhad analytika Patria Finance)  
15:39Poptávka ze Severní Ameriky postavila Halliburton na nohy
14:40Saúdy a spol. trápí růst produkce v Libyi a Nigérii  
12:47Polský prezident bude vetovat justiční reformu, zlotý roste na páru s eurem
12:22Letecké nebe patří Ryanairu. Kromě Alitalie chce konkurenty vytlačit cenovou válkou
11:12Týdenní výhled: Americké HDP, záplava firemních výsledků, Fed i ČNB. Naznačí něco?  
10:36Euro lehce zklamala data. Zlotý ocenil prezidentské NE kontroverzním zákonům  
8:59Evropské trhy v úvodu mohou hledat směr. ArcelorMittal prodává válcovnu v Česku (E15)  
8:50Rozbřesk: Letošní druhé nejnapínavější zasedání ČNB na obzoru
8:45Japonské akcie klesly na dvoutýdenní minimum, trhy se chystají na Fed a další výsledky  
23.7.2017
18:36Po 25 letech nepřetržitého růstu může kvůli dluhům a realitám „padnout“ i Austrálie
16:53Nově technické analýzy či sloupky, měny na jednom místě na Patria.cz
12:33Víkendář: Měl by Putin větší radost z Clintonové?
22.7.2017
20:16Děsí ještě někoho geopolitická rizika? Spíš ne, za stabilitu vděčíme i jaderným bombám
16:09Víkendář: Na čem se Německo a Francie shodnou jen těžko
10:09Trump odrazuje technologické talenty od práce v USA. Proč se jim ale nechce ani do Evropy?
21.7.2017
22:01Výsledky firem zatím Wall Street nepřesvědčily
19:16Kam investovat na následujících deset let

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
2:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
16:00USA - Prodeje starších domů