Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Které země praktikují neférovou kurzovou politiku?

Které země praktikují neférovou kurzovou politiku?

20.1.2012 12:02
Autor: Redakce, Patria Online

Vzájemná kritika jednotlivých zemí týkající se měnových kurzů nabírá na intenzitě. Spojeným státům se nelíbí kurz čínské měny a japonské intervence na měnových trzích. Sdružení volného obchodu mezi zeměmi Jižní Ameriky zase zavedlo daně na dovozy, které mají omezit „neférovou“ konkurenci z USA a Číny. Momentálně klesá kurz eura, ve Spojených státech a Velké Británii se uplatňuje velmi expanzivní monetární politika. Švýcarsko stanovilo hranici pro kurz franku k euru, atd. Lze určit, jaké země uplatňují kurzovou politiku, která není férová? Je možné použít dva přístupy:

Můžeme hledat země, jejichž kurz je v reálném vyjádření podhodnocený, což jim umožňuje získávat podíl na trhu i přesto, že reálně podhodnocený kurz není přímo výsledkem jejich explicitně vyjádřené politiky. Nebo můžeme hledat země, které přímo brání posílení kurzu domácí měny a nejsou tak ochotny přijmout tržní úroveň kurzu.

U Spojených států, Indie a Číny je patrný trend, který ukazuje na reálnou depreciaci, či mimořádně nízké jednotkové náklady práce. U Číny navíc rychle rostl podíl na globálním obchodu, v menším měřítku se tak dělo i v případě Indie. Jejich tržní podíl rostl na úkor zemí OECD a zejména eurozóny. Obchodní bilance Spojených států vykazuje dlouhodobé deficity, stejně jako u Velké Británie a Indie. Z pohledu reálných kurzů a vývoje tržního podílu má tak jednoznačně podhodnocený kurz domácí měny pouze Čína.

Pokud se podíváme na politiku, která je explicitně zaměřená na oslabení kurzu, nalezneme následující možnosti: Dochází k dlouhodobé akumulaci zahraničních měnových rezerv, nadměrnému růstu peněžní nabídky, nebo dochází k tomu, že sazby vzhledem ke stavu ekonomiky leží příliš nízko. Devizové rezervy soustavně rostou v Japonsku, Číně, Indii a Brazílii. K rychlému růstu monetární báze dochází v USA, Velké Británii, Číně, Indii a Brazílii. A sazby jsou relativně k růstu nízko v USA, eurozóně a především v Číně a Indii. V Brazílii a Velké Británii tomu tak není. Čína, Indie a Brazílie k tomu zavedly omezení na tok kapitálu do země.

Pokud tedy uvážíme všechny faktory, Japonsko, Čína, Indie a Spojené státy jednoznačně uplatňují politiku zaměřenou na oslabení kurzu měny. Méně jasné to je u Brazílie, eurozóny a Velké Británie.


(Zdroj: Natixis)


Váš názor
  • Vážený autore
    20.1.2012 13:12

    nevim jestli je to váš vlastní produkt a nebo překlad, ale to by jste asi uvedl. Nepochopila jsem smysl sděleného. Bud za vaším headlinem neměl být ? a nebo jste měl vypusit slovo neférovou. Oba dobře vime, že kdyby hypoteticky nastala doba jednotné celosvětové měny odpadl by problém s podle vás neférovým pohybem měn, ale do té doby to je prostředek, který bude, tak samozřejmý jako je samozřejmé, že nikdy nebude celosvětová jednotná měna.Zejména CNY bude tohoto nástroje používat, at se to komukoli bude líbit nebo vyhovovat.
    AMN
Aktuální komentáře
23.7.2017
12:33Víkendář: Měl by Putin větší radost z Clintonové?
22.7.2017
20:16Děsí ještě někoho geopolitická rizika? Spíš ne, za stabilitu vděčíme i jaderným bombám
16:09Víkendář: Na čem se Německo a Francie shodnou jen těžko
10:09Trump odrazuje technologické talenty od práce v USA. Proč se jim ale nechce ani do Evropy?
21.7.2017
22:01Výsledky firem zatím Wall Street nepřesvědčily
19:16Kam investovat na následujících deset let
18:06S&P potvrdila ratingy České republiky. Státní dluh podle ní zůstane nízký
17:11Pražská burza končí relativně úspěšný týden v červeném, Unipetrol po výsledcích +1 %
17:08Tři potenciální bubliny, před kterými by se investoři nyní měli mít na pozoru
17:00Koruna na závěr týdne znovu útočí. Eurodolar své zisky drží  
16:40Summary: Microsoft dokazuje, že zvládá přechod na cloudový byznys
15:16Týden technicky: Euro Draghimu nevěří
15:15eBay (-3,4 %) kvartálními čísly otřásl důvěrou investorů
14:54Státní dluh ČR v pololetí stoupl o 175 miliard na 1,79 bilionu korun
14:05České dráhy, a.s.: oznámení úrokové sazby na 9. výnosové období
13:59Tržby a zisk General Electric ve 2. čtvrtletí roku výrazně klesly
13:41Ekonomika KLDR rostla loni nejvíc od roku 1999. Pomohl export i zbrojení
12:25Výsledky Qualcommu investory nezajímaly. Bojí se o výsledek miliardového sporu s Apple Inc.
11:57Kronus: Výsledková sezóna v USA se rozjíždí, jsem zvědavý na GE (video)
11:35Oživení na globálním trhu s hodinkami pomohlo Swatch zvýšit meziročně zisky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data