Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Které země praktikují neférovou kurzovou politiku?

Které země praktikují neférovou kurzovou politiku?

20.1.2012 12:02
Autor: Redakce, Patria Online

Vzájemná kritika jednotlivých zemí týkající se měnových kurzů nabírá na intenzitě. Spojeným státům se nelíbí kurz čínské měny a japonské intervence na měnových trzích. Sdružení volného obchodu mezi zeměmi Jižní Ameriky zase zavedlo daně na dovozy, které mají omezit „neférovou“ konkurenci z USA a Číny. Momentálně klesá kurz eura, ve Spojených státech a Velké Británii se uplatňuje velmi expanzivní monetární politika. Švýcarsko stanovilo hranici pro kurz franku k euru, atd. Lze určit, jaké země uplatňují kurzovou politiku, která není férová? Je možné použít dva přístupy:

Můžeme hledat země, jejichž kurz je v reálném vyjádření podhodnocený, což jim umožňuje získávat podíl na trhu i přesto, že reálně podhodnocený kurz není přímo výsledkem jejich explicitně vyjádřené politiky. Nebo můžeme hledat země, které přímo brání posílení kurzu domácí měny a nejsou tak ochotny přijmout tržní úroveň kurzu.

U Spojených států, Indie a Číny je patrný trend, který ukazuje na reálnou depreciaci, či mimořádně nízké jednotkové náklady práce. U Číny navíc rychle rostl podíl na globálním obchodu, v menším měřítku se tak dělo i v případě Indie. Jejich tržní podíl rostl na úkor zemí OECD a zejména eurozóny. Obchodní bilance Spojených států vykazuje dlouhodobé deficity, stejně jako u Velké Británie a Indie. Z pohledu reálných kurzů a vývoje tržního podílu má tak jednoznačně podhodnocený kurz domácí měny pouze Čína.

Pokud se podíváme na politiku, která je explicitně zaměřená na oslabení kurzu, nalezneme následující možnosti: Dochází k dlouhodobé akumulaci zahraničních měnových rezerv, nadměrnému růstu peněžní nabídky, nebo dochází k tomu, že sazby vzhledem ke stavu ekonomiky leží příliš nízko. Devizové rezervy soustavně rostou v Japonsku, Číně, Indii a Brazílii. K rychlému růstu monetární báze dochází v USA, Velké Británii, Číně, Indii a Brazílii. A sazby jsou relativně k růstu nízko v USA, eurozóně a především v Číně a Indii. V Brazílii a Velké Británii tomu tak není. Čína, Indie a Brazílie k tomu zavedly omezení na tok kapitálu do země.

Pokud tedy uvážíme všechny faktory, Japonsko, Čína, Indie a Spojené státy jednoznačně uplatňují politiku zaměřenou na oslabení kurzu měny. Méně jasné to je u Brazílie, eurozóny a Velké Británie.


(Zdroj: Natixis)


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
  • Vážený autore
    20.1.2012 13:12

    nevim jestli je to váš vlastní produkt a nebo překlad, ale to by jste asi uvedl. Nepochopila jsem smysl sděleného. Bud za vaším headlinem neměl být ? a nebo jste měl vypusit slovo neférovou. Oba dobře vime, že kdyby hypoteticky nastala doba jednotné celosvětové měny odpadl by problém s podle vás neférovým pohybem měn, ale do té doby to je prostředek, který bude, tak samozřejmý jako je samozřejmé, že nikdy nebude celosvětová jednotná měna.Zejména CNY bude tohoto nástroje používat, at se to komukoli bude líbit nebo vyhovovat.
    AMN
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data