Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
VOPAK: Strong results and positive trend in guidance

VOPAK: Strong results and positive trend in guidance

25.4.2012 10:30

Group earnings were better than expected
Clean EBITDA was € 186.2m (KBC: 175.0, CSS 171.0) and clean EBIT was € 138.0m (KBC: 130.0, CSS: 126.0). Exceptionals were tiny vs. € 127.8m in 1Q11 related to the sale of the Borco terminal. Operating earnings were enhanced by € 3.5m y/y due to currency movements (stronger $ ). Earnings growth was mainly driven by capacity expansion (notably Netherlands) and an improvement in occupancy to 93% vs. 92% last year. Management reports strong demand in oil and chemicals, and they see some improvements in biofuels although that segment remains volatile. Clean EBIT rose 26% y/y, of which subsidiaries rose 27% and associates rose 24%.

New guidance implies consensus will have to move up a bit:
Management does not rule out that in 2012 they will be able to reach the low end of their 2013 target of clean EBITDA of between € 725-800m. Our current estimate for 2012 is € 710m so we will have to move up by 3-5%. BB reveals that other estimates are roughly in line with our estimate, or already at the low end of the 2013 target. On balance, consensus has to move up a notch.

Holland rules the waves:
Earnings growth was highest in the Netherlands division (+37% to € 45.9m), followed by Asia (+13% to € 53.6m), North America (+8.2% to € 10.6m), EMEA (+8% to € 24.1m), and Latin America (+1% to € 7.4m). Overhead was € -8.6m vs. € -8.9m a year ago and LNG was € 5.0m vs. € -2.0m a year ago so it swung around by € 7.0m due to commissioning of the GATE terminal and the acquisition of the Altamira terminal. Occupancy was between -1% and +1% y/y for most divisions, except for North America where occupancy rose 600bp to 97%. Group occupancy was 93% vs. 92% a year ago. Earnings growth in the Netherlands is driven by commissioning of several very large terminals in the course of 2012.

Expansion continues:
Projects under construction will add 5.6m cbm in the period 2012-2014, resulting in gross capacity of 33.9m cbm. The total investment amounts to € 1.6m, of which the remaining amount for Vopak amounts to € 400m.

Estimates under review, should go up say 3-5% on EBITDA level. TP should also go up a bit.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
24.8.2017
6:51Kdo by vyhrál obchodní válku mezi USA a Čínou?
23.8.2017
22:00Wall Street uzavřela níže. Akcie Fiat Chrysler +7 %
18:38Větrná investice pro kontrariány
17:10Summary: Salesforce.com - skvělá čísla v klíčových metrikách nenalezla odezvu na trhu
17:07Eurodolar zamířil vzhůru. S trhy hýbou Trump a data  
17:06Moneta, VIG a tabák růst pražské burzy neudržely. Co zítra zazní z Pegasu?
16:25Trhy jsou na prahu obratu dolů, shodují se BoA, Citi, SocGen i Morgan Stanley
15:43Německé zlato se potají vrátilo do Frankfurtu. Bundesbank ho za studené války schovala u spojenců
15:25Budoucnost pohonů aut? Ne zákazům dieselů, ale rozvoj syntetického paliva
13:33Bohatý Jih, chudý Sever. Dnešní Německo
12:48Insolvenční správce: OKD je provozně zisková, pomohly ceny uhlí a úspory
11:36Apple prý vzdává vývoj samořízeného vozu, píše NYT
10:27Pražská burza otevírá zanedbatelným růstem, ČEZ roste poosmé v řadě
10:22Výsledky PMI příznivě překvapily - potvrdily zdraví eurozóny a táhnou euro vzhůru  
10:05Německo asi bude ve třetím kvartále pokračovat v růstu, táhne ho průmysl
9:47Prezidentské volby v ČR začnou 12. a 13. ledna, co nejdál od parlamentních
9:14Rozbřesk: PMI nejspíše potvrdí dobrou kondici ekonomiky většiny zemí eurozóny
8:52Kam dnes otevřou evropské burzy? Směr nedávají futures, opatrná byla Asie  
7:11Které země nejvíce těží z čínské poptávky?
22.8.2017
22:02Wall Street zakončila procento v plusu, Arconic díky vylepšenému doporučení +5 %

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů