Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
VOPAK: Strong results and positive trend in guidance

VOPAK: Strong results and positive trend in guidance

25.04.2012 10:30

Group earnings were better than expected
Clean EBITDA was € 186.2m (KBC: 175.0, CSS 171.0) and clean EBIT was € 138.0m (KBC: 130.0, CSS: 126.0). Exceptionals were tiny vs. € 127.8m in 1Q11 related to the sale of the Borco terminal. Operating earnings were enhanced by € 3.5m y/y due to currency movements (stronger $ ). Earnings growth was mainly driven by capacity expansion (notably Netherlands) and an improvement in occupancy to 93% vs. 92% last year. Management reports strong demand in oil and chemicals, and they see some improvements in biofuels although that segment remains volatile. Clean EBIT rose 26% y/y, of which subsidiaries rose 27% and associates rose 24%.

New guidance implies consensus will have to move up a bit:
Management does not rule out that in 2012 they will be able to reach the low end of their 2013 target of clean EBITDA of between € 725-800m. Our current estimate for 2012 is € 710m so we will have to move up by 3-5%. BB reveals that other estimates are roughly in line with our estimate, or already at the low end of the 2013 target. On balance, consensus has to move up a notch.

Holland rules the waves:
Earnings growth was highest in the Netherlands division (+37% to € 45.9m), followed by Asia (+13% to € 53.6m), North America (+8.2% to € 10.6m), EMEA (+8% to € 24.1m), and Latin America (+1% to € 7.4m). Overhead was € -8.6m vs. € -8.9m a year ago and LNG was € 5.0m vs. € -2.0m a year ago so it swung around by € 7.0m due to commissioning of the GATE terminal and the acquisition of the Altamira terminal. Occupancy was between -1% and +1% y/y for most divisions, except for North America where occupancy rose 600bp to 97%. Group occupancy was 93% vs. 92% a year ago. Earnings growth in the Netherlands is driven by commissioning of several very large terminals in the course of 2012.

Expansion continues:
Projects under construction will add 5.6m cbm in the period 2012-2014, resulting in gross capacity of 33.9m cbm. The total investment amounts to € 1.6m, of which the remaining amount for Vopak amounts to € 400m.

Estimates under review, should go up say 3-5% on EBITDA level. TP should also go up a bit.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč