Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Summers: Evropa zaměňuje důsledky za příčiny a její lék je špatný

Summers: Evropa zaměňuje důsledky za příčiny a její lék je špatný

04.05.2012 11:14
Autor: Redakce, Patria.cz

Snaha Evropy o zamezení dalšího šíření krize byla opět neúspěšná. Bylo asi rozumné čekat, že ji ECB svými programy refinancování na určitý čas zastaví, i když asi nevyřeší. Nyní je však jasné, že šlo pouze o prostředek na tišení bolesti. Slabé banky, zejména ty španělské, nakoupily do svých rozvah dluh jejich vlád, zatímco zahraniční investoři své obligace prodávali. Trhy vidí, že banky jsou stále nervóznější. Evropa i globální ekonomika se tak opět dostávají na okraj srázu.

Tvůrci současné politiky tvrdí, že neúspěch odráží nedostatečnou snahu při implementaci současné strategie. Jiní požadují změnu směru a právem mezi ně patří i voliči v jednotlivých evropských zemích. Současný přístup vychází z předpokladu, že země v problémech jsou příliš zadlužené a proto nejsou schopny získat půjčky na trhu za rozumné sazby. Řešením by tak mělo být poskytnutí financování a úsporná opatření v naději, že dojde k obnovení důvěry, požadované výnosy vládních dluhopisů klesnou a dojde k opětovnému nastartování ekonomického růstu. Vzorem jsou úspěšné programy MMF implementované v rozvíjejících se ekonomikách a německý úspěch při sjednocení Německa.

Evropa ale svůj problém bohužel pochopila špatně a její strategie je také špatná. Mimo Řecko není problémem nezodpovědnost ve výdajové oblasti. Španělsko a Irsko před pěti lety vynikaly svou nízkou zadlužeností. Itálie byla zadlužená, neměla však vysoké deficity. Evropa se potácí v problémech, protože krize poškodila její finanční systém a růst. Vysoké deficity neznamenají příčinu, ale důsledek ostatních problémů. Léčba symptomů namísto příčin vede obvykle ke zhoršení stavu pacienta, což platí i v případě Evropy. Ta by se měla zaměřit na růst; úspory jsou v současné situaci kontraproduktivní. Fiskální kontrakce snižuje příjmy, schopnost splácet dluhy i dlouhodobý růst.

Dřívější úspěch Německa byl postaven na tom, že se stalo velkým exportérem. Takový krok by nebyl možný, pokud by si periferie eurozóny nepůjčovala a nedovážela jeho produkty. V současnosti periferie nemůže snížit sazby bez toho, aby Německo nesnížilo své přebytky. Úspěch v Evropě závisí na tom, jak bude obnoven růst. MMF a mezinárodní komunita by měly poskytnout další pomoc pouze v případě, že celá Evropa podnikne společné kroky k jeho podpoře.

Uvedené je výtahem z „Growth not austerity is best remedy for Europe“, autorem je Lawrence Summers.

(Zdroj: FT)


Váš názor
  • Summers je mimo
    04.05.2012 21:42

    Těžko můžu uvěřit, že takoví "géniové" jako je p.Summers, mají více než základní vzdělání a nebo prodělali vymývání mozku po americku. V žádné ekonomice (a to i s vědomím, že ekonomika, tak jak je nám presentována, je ohromná pavěda) a zvláště té současné - mafiánské, nelze dosáhnout jakékoliv rovnováhy a to z několika zásadních důvodů. Od tisku a hegemonie dolaru, až po bezprecedentní hromadění hotovosti v daňových rájích. Ale to by bylo téma na celou knihu. Stačí jen kritické myšlení a třeba jen prostudovat historii - třeba kým a proč byl vytvořen MMF a třeba jak pomohl státům, jako je Argentina.... Největší podvod minulého století prošel v senátu USA již v roce 1999, zrušením Glass-Steagal a pak už známe následky - 2000 bublina DOT a načas řešení 911-2001. Ale to bohužel, je řešením bez konce. Následovat budou daleko horší časy.... Z počátku doporučuji www.zlo.cz nebo http://ae911truth.org případně www.infowars.com
    Stanley
  •  
    04.05.2012 11:30

    Summers je buh,ten by to vyresil do mesice...
    Vata
Aktuální komentáře
19.09.2024
9:01Rozbřesk: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou. Pro korunu povzbuzením
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů