Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ING: 1Q12 in-line underlying earnings before tax

ING: 1Q12 in-line underlying earnings before tax

09.05.2012 14:36

potential settlement with the US authorities (compliance issues related to dealing by NY office with unauthorised countries). The ING Direct USA underlying earnings that accrue to Capital One were settled and are included in the above mentioned capital gain.

Bank underlying earnings before tax stood at € 1,126m (vs. € 1,125m expected and consensus at € 1,116m), including € -304m of credit and debt valuation adjustments and fair value changes on own Tier 2 debt as credit spread tightened. Impairments and losses from de-risking were up strongly. The net interest margin deteriorated 8bps to 1.32% due to higher cash balances with Central Banks and margin pressure. Risk costs stood at € 441m or 59bps of average RWA but compares unfavourable to 1Q11 which saw some releases. ING Bank’s core Tier 1 ratio rose by 130bps q/q to 10.9%.

Insurance underlying loss before tax stood at € -18m (vs. € -79m expected and consensus at € -176m) including € 379m hedging losses (net of reserve changes) in theUS Closed Block VA to protect regulatory capital. The operating result (margin format) declined by 7.0% to € 475m supported by strong investment margin (118bps) and higher fees and premium-based revenues. New life sales (APE) rose 5.1% y/y to € 1,302m vs. € 1,308m expected. The Insurance Group Directive (IGD) solvency ratio remained flat y/y at 225% which is still very strong.

Shareholders equity at the end of March stood at € 47.6bn or € 12.56 per share.
ING has begun discussions with the Dutch State, and together with the State will soon start discussions with the European Commission following the favourable court ruling on ING's appeal.

Our View:
The 47.9% decline in underlying earnings before tax was in line at both the banking and insurance activities whereas the drivers were those that we expected (impairments, margin pressure, hedging losses, ...). We see no elements that would change our investment case.

Conclusion:

We maintain our Accumulate rating and € 9 target.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  
16:14Trhy rostou, protože věří, že Trump ustoupí. Trump neustupuje, protože trhy rostou
16:14S&P 500 v bočním trendu, zlato na vzestupu  
15:13Němečtí internetoví prodejci módy Zalando a About You se spojili
14:42Technická analýza: Delta Airlines zahájila výsledkovou sezónu, akcie letí vzhůru  
14:03Norsko proti zbytku Evropy. Prodeje Tesly tam bují
13:34Německý parlament odklepl rozsáhlý balíček úlev za 46 miliard eur na podporu ekonomiky
13:09Perly týdne: Konec evropské výjimečnosti a technologické akcie, které nebudou nikdy drahé
11:29Investoři sází na nového Zaklínače. CD Projekt je mezi nejdražšími evropskými akciemi
10:46Další den, další cla – dnes je na řadě EU. Nervozita trhů je však zatím zanedbatelná  
10:30Komerční banka, a.s.: Regulatorní informace - Hlavní akcionáři KB k 30.6.2025 (2Q 2025)
10:08Červen na trzích pohledem Invesco: Amerika roste, Evropa klopýtá, Asie překvapuje
9:08Trump přitvrzuje: Kanada čelí 35% clu, další země čekají na verdikt
9:01Rozbřesk: Proč jsou české nemovitosti nadhodnocené méně než před energetickou krizí?
8:50Trump zavádí 35% clo na Kanadu, chystá projev k Rusku a investuje do těžby vzácných kovů  
6:25Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Dolar je kvůli Trumpovi na ústupu. Co zlato a ropa?  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data