Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Blackstone: Eurozóna musí Řecko vyloučit. Co kdyby nikdy nevstoupilo?

Blackstone: Eurozóna musí Řecko vyloučit. Co kdyby nikdy nevstoupilo?

29.6.2012 12:52
Autor: Redakce, Patria.cz

Eurozóna bude nucena vyloučit ze svých řad Řecko a Portugalsko, aby zajistila své přežití, uvedl prezident investiční společnosti Blackstone Group Tony James na konferenci v New Yorku. Firma Blackstone byla poradcem věřitelů při restrukturalizaci řeckého dluhu. 

"Po určitou dobu budou Řecko v eurozóně držet. Domnívám se však, že nakonec budou muset Řecko a Portugalsko z eurozóny vystrnadit a nějakým způsobem ochránit její základy," řekl James. Záchrana eura podle Jamese vyžaduje zásadní změny, které bude obtížné realizovat. Vyžadují totiž podporu všech členských zemí eurozóny. "Zjevně tu je politická vůle držet (eurozónu) pohromadě," upozornil nicméně James. 

Dnes je již jasné, že vstup Řecka do eurozóny byla chyba, uvádí ve svém komentáři Natixis. Měnová unie totiž nemůže fungovat, není-li doprovázena federalismem a jsou-li v ní tak rozdílné země jako Německo a Řecko. Podívejme se na to, co by se s Řeckem dělo, kdyby bylo členem EU, ale nepřijalo by společnou evropskou měnu, nabízí Natixis: 

Je pravděpodobné, že kurz drachmy k euru by zůstával velmi slabý. To by Řecku umožnilo udržet si větší průmyslovou základnu. Země by čelila vyššímu kurzovému riziku a vyšší inflaci, což by se projevilo na výnosech vládních dluhopisů. Ty by tedy byly ve srovnání s výnosy dluhopisů zemí eurozóny mnohem výš. Projevilo by se to menší zadlužeností veřejného i soukromého sektoru. Měnové riziko by také ztížilo financování vnějšího deficitu. Ten by byl pravděpodobně nižší, než je tomu dnes. Zároveň by vyžadoval slabší měnu a citlivější fiskální a monetární politiku.

Pokud by se tedy Řecko zachovalo jako Švédsko či Velká Británie a nechalo si vlastní měnu, jeho ekonomika by dnes byla pravděpodobně mnohem silnější. Mělo by větší průmyslové odvětví, nižší celkový dluh i nižší zahraniční zadlužení. To, že pro Řecko bylo lepší ponechat si slabší měnu, ale neznamená, že je pro něj v současné době výhodné z eurozóny vystoupit. Dnes je totiž jeho průmysl natolik slabý, že opuštění eura a následná devalvace by nebyly efektivní. Projevily by se totiž hlavně rostoucími cenami dovozů.

Následující graf porovnává vývoj průmyslu v Německu a v Řecku. Konkrétně jde o vývoj podílu přidané hodnoty ve výrobním sektoru v obou zemích:

nat

(Zdroj: Natixis, Blackstone, čtk)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.5.2018
22:05I přes úvodní pokles se dnes Wall Street podařilo zavřít v zelené barvě
18:13Kdy skončí ropní giganti?
17:38Evropské banky pod tlakem - v hlavní roli Itálie! ČEZ -1,6%, USA v červeném
17:33Po negativním ránu se řada trhů stabilizuje, koruně zůstávají ztráty. Trump stále na scéně  
17:01Rusnok: Pomalejší růst koruny může otevřít dveře k rychlejšímu zvyšování sazeb
16:56Hrozí útok investičních „čelistí“. Jak na něj reagovat?
16:17Jak to bude s výplatou dividendy banky Moneta?
16:15Akcionáři Lowe's čekali horší scénář. Akcie rostou  
16:09Pražská burza, finanční trhy: Diskutujte s analytikem a makléřem Patrie 4. června v Liberci!
15:45EUC a.s.: Dluhopis VAR/22 - úroková sazba na druhé výnosové období
15:33Roboti v polích mohou znamenat potíže pro agrochemické giganty
13:48Soros projevil Tesle důvěru? Možná mu šlo o něco úplně jiného
13:29EK varovala ČR, že penzijní systém může ohrozit veřejné finance
12:57Evropská komise: ČR plní dvě ze čtyř kritérií pro přijetí eura
12:22Jak Sephora vybudovala impérium a přežila apokalypsu
11:08Nálada v eurozóně na 15-ti měsíčních minimech, je čeho se bát?
10:38VIG táhne PX nahoru. Výsledky posílají akcie o 0,96 % výš  
10:21Trump není spokojený a odnáší to i koruna. Optimismus z úvodu týdne je pryč  
9:43Americký Kongres uvolnil pravidla pro dozor nad bankami
9:17Rozbřesk: Koruna opět ztrácí půdu pod nohama

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Maloobchodní tržby bez PHM, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů