Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Blackstone: Eurozóna musí Řecko vyloučit. Co kdyby nikdy nevstoupilo?

Blackstone: Eurozóna musí Řecko vyloučit. Co kdyby nikdy nevstoupilo?

29.06.2012 12:52
Autor: Redakce, Patria.cz

Eurozóna bude nucena vyloučit ze svých řad Řecko a Portugalsko, aby zajistila své přežití, uvedl prezident investiční společnosti Blackstone Group Tony James na konferenci v New Yorku. Firma Blackstone byla poradcem věřitelů při restrukturalizaci řeckého dluhu. 

"Po určitou dobu budou Řecko v eurozóně držet. Domnívám se však, že nakonec budou muset Řecko a Portugalsko z eurozóny vystrnadit a nějakým způsobem ochránit její základy," řekl James. Záchrana eura podle Jamese vyžaduje zásadní změny, které bude obtížné realizovat. Vyžadují totiž podporu všech členských zemí eurozóny. "Zjevně tu je politická vůle držet (eurozónu) pohromadě," upozornil nicméně James. 

Dnes je již jasné, že vstup Řecka do eurozóny byla chyba, uvádí ve svém komentáři Natixis. Měnová unie totiž nemůže fungovat, není-li doprovázena federalismem a jsou-li v ní tak rozdílné země jako Německo a Řecko. Podívejme se na to, co by se s Řeckem dělo, kdyby bylo členem EU, ale nepřijalo by společnou evropskou měnu, nabízí Natixis: 

Je pravděpodobné, že kurz drachmy k euru by zůstával velmi slabý. To by Řecku umožnilo udržet si větší průmyslovou základnu. Země by čelila vyššímu kurzovému riziku a vyšší inflaci, což by se projevilo na výnosech vládních dluhopisů. Ty by tedy byly ve srovnání s výnosy dluhopisů zemí eurozóny mnohem výš. Projevilo by se to menší zadlužeností veřejného i soukromého sektoru. Měnové riziko by také ztížilo financování vnějšího deficitu. Ten by byl pravděpodobně nižší, než je tomu dnes. Zároveň by vyžadoval slabší měnu a citlivější fiskální a monetární politiku.

Pokud by se tedy Řecko zachovalo jako Švédsko či Velká Británie a nechalo si vlastní měnu, jeho ekonomika by dnes byla pravděpodobně mnohem silnější. Mělo by větší průmyslové odvětví, nižší celkový dluh i nižší zahraniční zadlužení. To, že pro Řecko bylo lepší ponechat si slabší měnu, ale neznamená, že je pro něj v současné době výhodné z eurozóny vystoupit. Dnes je totiž jeho průmysl natolik slabý, že opuštění eura a následná devalvace by nebyly efektivní. Projevily by se totiž hlavně rostoucími cenami dovozů.

Následující graf porovnává vývoj průmyslu v Německu a v Řecku. Konkrétně jde o vývoj podílu přidané hodnoty ve výrobním sektoru v obou zemích:

nat

(Zdroj: Natixis, Blackstone, čtk)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m