Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Blackstone: Eurozóna musí Řecko vyloučit. Co kdyby nikdy nevstoupilo?

Blackstone: Eurozóna musí Řecko vyloučit. Co kdyby nikdy nevstoupilo?

29.06.2012 12:52
Autor: Redakce, Patria.cz

Eurozóna bude nucena vyloučit ze svých řad Řecko a Portugalsko, aby zajistila své přežití, uvedl prezident investiční společnosti Blackstone Group Tony James na konferenci v New Yorku. Firma Blackstone byla poradcem věřitelů při restrukturalizaci řeckého dluhu. 

"Po určitou dobu budou Řecko v eurozóně držet. Domnívám se však, že nakonec budou muset Řecko a Portugalsko z eurozóny vystrnadit a nějakým způsobem ochránit její základy," řekl James. Záchrana eura podle Jamese vyžaduje zásadní změny, které bude obtížné realizovat. Vyžadují totiž podporu všech členských zemí eurozóny. "Zjevně tu je politická vůle držet (eurozónu) pohromadě," upozornil nicméně James. 

Dnes je již jasné, že vstup Řecka do eurozóny byla chyba, uvádí ve svém komentáři Natixis. Měnová unie totiž nemůže fungovat, není-li doprovázena federalismem a jsou-li v ní tak rozdílné země jako Německo a Řecko. Podívejme se na to, co by se s Řeckem dělo, kdyby bylo členem EU, ale nepřijalo by společnou evropskou měnu, nabízí Natixis: 

Je pravděpodobné, že kurz drachmy k euru by zůstával velmi slabý. To by Řecku umožnilo udržet si větší průmyslovou základnu. Země by čelila vyššímu kurzovému riziku a vyšší inflaci, což by se projevilo na výnosech vládních dluhopisů. Ty by tedy byly ve srovnání s výnosy dluhopisů zemí eurozóny mnohem výš. Projevilo by se to menší zadlužeností veřejného i soukromého sektoru. Měnové riziko by také ztížilo financování vnějšího deficitu. Ten by byl pravděpodobně nižší, než je tomu dnes. Zároveň by vyžadoval slabší měnu a citlivější fiskální a monetární politiku.

Pokud by se tedy Řecko zachovalo jako Švédsko či Velká Británie a nechalo si vlastní měnu, jeho ekonomika by dnes byla pravděpodobně mnohem silnější. Mělo by větší průmyslové odvětví, nižší celkový dluh i nižší zahraniční zadlužení. To, že pro Řecko bylo lepší ponechat si slabší měnu, ale neznamená, že je pro něj v současné době výhodné z eurozóny vystoupit. Dnes je totiž jeho průmysl natolik slabý, že opuštění eura a následná devalvace by nebyly efektivní. Projevily by se totiž hlavně rostoucími cenami dovozů.

Následující graf porovnává vývoj průmyslu v Německu a v Řecku. Konkrétně jde o vývoj podílu přidané hodnoty ve výrobním sektoru v obou zemích:

nat

(Zdroj: Natixis, Blackstone, čtk)


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.04.2024
20:06WEBINÁŘ už zítra: Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? 23. dubna od 16:00
17:32Téměř rekordní relativní nezájem o dluhopisy, akcie tančí na hudbu budoucnosti
16:48Techy se zvedají, ale Wall Street se nedaří nahrazovat páteční ztráty  
14:37Vstup na burzu by investiční firmu CVC mohl ocenit až na 15 miliard eur
13:32Týdenní výhled: Korporátní výsledky, nervozita kolem velkého techu. Nová data asi růst výnosů nezažehnají  
11:35Akcie se zvedají z pátečního propadu, sentiment však zůstává křehký  
11:18Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
10:58Trhy mohou absorbovat geopolitická rizika, ale jen do určité míry
9:09Rozbřesk: Revize neutrální sazby ČNB se blíží - co čekat?
8:56ČEZ zažaloval ČNB kvůli milionové pokutě, na řadu přijdou tento týden výsledky big techu a futures jsou zelené  
8:53Bitcoin prošel dalším halvingem. Silný vliv na jeho cenu má letos spuštěné obchodování s ETF
6:37Venku mrazy, na trzích dle Bank of America hezká letní rally?
21.04.2024
8:58Víkendář: Vysoký dolarový optimismus, zdravá korekce na akciích, ale trend mířící vzhůru
20.04.2024
16:00Summers: Vyšší inflační tlaky nejsou překvapením, celkově je ale stále pravděpodobnější mírný pokles sazeb v letošním roce
8:54Víkendář: Monetární politika je utažená, ale ekonomika hodně stimulována
19.04.2024
22:01Propadu na technologiích vévodil Netflix a Nvidia  
17:18Celkový akciový optimismus na úrovních z let 2001/2002. Posouvá se základní psychologické nastavení investorů?
16:46Poptávka po bezpečí slábne, ale investoři se zpět do akcií nehrnou  
16:37Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
14:31SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden–březen/2024

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje nových domů