Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Poland: NBP left interest rates unchanged against consensus of a 25bp rate cut

Poland: NBP left interest rates unchanged against consensus of a 25bp rate cut

04.10.2012 9:45

Poland, Policy rate (Oct): 4.75%
Previous (Sep): 4.75%
Consensus: 4.50%, KBCS forecast: 4.50%

Bottom line: Polish MPC left interest rates unchanged on Wednesday, against consensus and our expectations of a 25bp rate cut. The decision to keep rates unchanged came after a strong dovish signal from governor Marek Belka, who in last week’s interview underlined the MPC will soon
proceed to a cycle of interest rate cuts. That said, taking into account the more dovish tone of the yesterday’s post-meeting statement, we expect the first rate cut to take place in November. The new NBP projection due that month should point to a deterioration of economic outlook, along with inflation reaching the target around mid-2013. We would also not rule out one more rate cut to be delivered in December, after 3Q12 GDP figure (scheduled for release at end-November) confirms the continued slowdown of the Polish economy. We still forecast the total scale of monetary easing in Poland at 100bp.

• As signaled by governor Marek Belka during the yesterday’s postmeeting conference, the lack of majority within the Council to support a rate cut already this month, despite the slowing economy, was driven by concerns about the still high level of inflation. CPI was at 3.8% in August, above the upper target band of 3.5%, and is forecasted to edge up to 3.9% in September, before it decreases gradually over the coming months.

• As suggested by governor Belka, the MPC also chose to wait for the new NBP projection due in November to confirm the future path for inflation and economic growth before taking a decision to ease monetary policy.
 
• The tone of the MPC official post-meeting statement was more dovish than that released last month, signaling the Council is moving closer to monetary policy easing. The MPC said “should the incoming data, including the November inflation projection, confirm that economic slowdown would become protracted, while the risk of increase in inflationary pressure be limited, the Council will ease monetary policy”. Back in September the MPC used a somewhat less hawkish wording in the same paragraph: “(…) the Council will consider adjustment of monetary policy”.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
22.04.2024
13:32Týdenní výhled: Korporátní výsledky, nervozita kolem velkého techu. Nová data asi růst výnosů nezažehnají  
12:14WEBINÁŘ už zítra: Jak na DIP? A na čem čeští investoři letos nejvíce vydělali? 23. dubna od 16:00
11:35Akcie se zvedají z pátečního propadu, sentiment však zůstává křehký  
11:18Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
10:58Trhy mohou absorbovat geopolitická rizika, ale jen do určité míry
9:09Rozbřesk: Revize neutrální sazby ČNB se blíží - co čekat?
8:56ČEZ zažaloval ČNB kvůli milionové pokutě, na řadu přijdou tento týden výsledky big techu a futures jsou zelené  
8:53Bitcoin prošel dalším halvingem. Silný vliv na jeho cenu má letos spuštěné obchodování s ETF
6:37Venku mrazy, na trzích dle Bank of America hezká letní rally?
21.04.2024
8:58Víkendář: Vysoký dolarový optimismus, zdravá korekce na akciích, ale trend mířící vzhůru
20.04.2024
16:00Summers: Vyšší inflační tlaky nejsou překvapením, celkově je ale stále pravděpodobnější mírný pokles sazeb v letošním roce
8:54Víkendář: Monetární politika je utažená, ale ekonomika hodně stimulována
19.04.2024
22:01Propadu na technologiích vévodil Netflix a Nvidia  
17:18Celkový akciový optimismus na úrovních z let 2001/2002. Posouvá se základní psychologické nastavení investorů?
16:46Poptávka po bezpečí slábne, ale investoři se zpět do akcií nehrnou  
16:37Český státní dluh v 1. čtvrtletí vzrostl o 109,9 mld. Kč na 3,221 bilionu Kč
14:31SAB Finance a.s.: Průběžné hospodářské výsledky za leden–březen/2024
13:24Perly týdne: Akcie a zlato za poslední desetiletí a co (ne)čekat od Applu i celého trhu
12:48Reuters: Německá vláda mírně zvýší odhad letošního růstu ekonomiky
11:24Jakub Blaha: Konec transparentnosti Netflixu zastínil obzvlášť dobré výsledky  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data