Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Poland: NBP left interest rates unchanged against consensus of a 25bp rate cut

Poland: NBP left interest rates unchanged against consensus of a 25bp rate cut

04.10.2012 9:45

Poland, Policy rate (Oct): 4.75%
Previous (Sep): 4.75%
Consensus: 4.50%, KBCS forecast: 4.50%

Bottom line: Polish MPC left interest rates unchanged on Wednesday, against consensus and our expectations of a 25bp rate cut. The decision to keep rates unchanged came after a strong dovish signal from governor Marek Belka, who in last week’s interview underlined the MPC will soon
proceed to a cycle of interest rate cuts. That said, taking into account the more dovish tone of the yesterday’s post-meeting statement, we expect the first rate cut to take place in November. The new NBP projection due that month should point to a deterioration of economic outlook, along with inflation reaching the target around mid-2013. We would also not rule out one more rate cut to be delivered in December, after 3Q12 GDP figure (scheduled for release at end-November) confirms the continued slowdown of the Polish economy. We still forecast the total scale of monetary easing in Poland at 100bp.

• As signaled by governor Marek Belka during the yesterday’s postmeeting conference, the lack of majority within the Council to support a rate cut already this month, despite the slowing economy, was driven by concerns about the still high level of inflation. CPI was at 3.8% in August, above the upper target band of 3.5%, and is forecasted to edge up to 3.9% in September, before it decreases gradually over the coming months.

• As suggested by governor Belka, the MPC also chose to wait for the new NBP projection due in November to confirm the future path for inflation and economic growth before taking a decision to ease monetary policy.
 
• The tone of the MPC official post-meeting statement was more dovish than that released last month, signaling the Council is moving closer to monetary policy easing. The MPC said “should the incoming data, including the November inflation projection, confirm that economic slowdown would become protracted, while the risk of increase in inflationary pressure be limited, the Council will ease monetary policy”. Back in September the MPC used a somewhat less hawkish wording in the same paragraph: “(…) the Council will consider adjustment of monetary policy”.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.07.2024
22:00Optimistický závěr týdne  
17:33Fungovalo to dobře a pak najednou vůbec
16:54Akcie se zvedají, ale namísto návratu technologií probíhá rotace do tradiční ekonomiky  
15:59EU oficiálně zahájila řízení se sedmi členskými státy kvůli vysokým deficitům
15:47Rozkol mezi top techy a zbytkem trhu nebyl stabilní. Probíhá hledání nové rovnováhy, soudí exmanažerka Goldman Sachs
13:58Perly týdne: Korekce ano, medvědí trh ne
12:25Jakub Blaha: Automobilky mají za sebou katastrofický týden  
11:50Sabotáže ve Francii na prahu olympijských her: Koordinované žhářské útoky zasáhly železnici
11:46Jak se postavit k technologiím při nynějších korekcích na trhu? Neutíkala bych plošně od velkých i vybírala mezi menšími, říká Rebecca Patterson
11:43Mercedes po poklesu potávky po elektromobilů a slabých prodejích v Číně snižuje výhled
10:46Evropa zvedá hlavu, poté co se to Wall Street nepodařilo  
9:25Rozbřesk: Americká ekonomika odmítá zahájit přistávací manévr
8:51Evropské indexy zahájí smíšeně, Mercedes snížil odhad ziskové marže  
6:24Investiční nápady na akciové i sektorové sázky podle portfolio manažera
25.07.2024
17:54Ekonomům predikce recesí moc nejdou. Co k ní nyní říkají trhy vládních a korporátních dluhopisů?
17:06Evropa v červeném, Amerika bojuje za zlepšení. Data tlumí dopad výsledků  
16:11IBM se vzepřela výprodeji technologií a po výsledcích roste  
15:31Tomáš Vlk: Ekonomika USA rostla v 2Q překvapivě rychle díky spotřebitelům  
15:12Tempo růstu americké ekonomiky ve druhém čtvrtletí zrychlilo na 2,8 procenta
14:07Zisk Harley-Davidson díky poptávce po dražších motocyklech vzrostl o 23 pct.

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data