Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Poland: NBP left interest rates unchanged against consensus of a 25bp rate cut

Poland: NBP left interest rates unchanged against consensus of a 25bp rate cut

04.10.2012 9:45

Poland, Policy rate (Oct): 4.75%
Previous (Sep): 4.75%
Consensus: 4.50%, KBCS forecast: 4.50%

Bottom line: Polish MPC left interest rates unchanged on Wednesday, against consensus and our expectations of a 25bp rate cut. The decision to keep rates unchanged came after a strong dovish signal from governor Marek Belka, who in last week’s interview underlined the MPC will soon
proceed to a cycle of interest rate cuts. That said, taking into account the more dovish tone of the yesterday’s post-meeting statement, we expect the first rate cut to take place in November. The new NBP projection due that month should point to a deterioration of economic outlook, along with inflation reaching the target around mid-2013. We would also not rule out one more rate cut to be delivered in December, after 3Q12 GDP figure (scheduled for release at end-November) confirms the continued slowdown of the Polish economy. We still forecast the total scale of monetary easing in Poland at 100bp.

• As signaled by governor Marek Belka during the yesterday’s postmeeting conference, the lack of majority within the Council to support a rate cut already this month, despite the slowing economy, was driven by concerns about the still high level of inflation. CPI was at 3.8% in August, above the upper target band of 3.5%, and is forecasted to edge up to 3.9% in September, before it decreases gradually over the coming months.

• As suggested by governor Belka, the MPC also chose to wait for the new NBP projection due in November to confirm the future path for inflation and economic growth before taking a decision to ease monetary policy.
 
• The tone of the MPC official post-meeting statement was more dovish than that released last month, signaling the Council is moving closer to monetary policy easing. The MPC said “should the incoming data, including the November inflation projection, confirm that economic slowdown would become protracted, while the risk of increase in inflationary pressure be limited, the Council will ease monetary policy”. Back in September the MPC used a somewhat less hawkish wording in the same paragraph: “(…) the Council will consider adjustment of monetary policy”.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
04.04.2020
15:22Alexander: Mají roušky smysl?
9:45Víkendář: Kdo by měl nyní pracovat a kdo ne
03.04.2020
22:25Závěr týdne v USA ve znamení dalších poklesů, Tesla +5,6 %
17:45Akcie ZOOM kvůli obavám z koronaviru vystřelily jako raketa. Má to ale háček
17:34Hodnota roušky na 7 600 korunách a nejlepší investice v historii lidstva
17:23Klidný závěr týdne se začíná trochu kazit. Data dnes byla "zajímavá"  
16:38Prodej aut v březnu klesl o 36 procent na 13.685 vozů
16:25Natixis: Přichází fragmentace globální ekonomiky i financí
15:06Vláda USA chce pomoct malým firmám úvěry za 350 miliard dolarů
14:57Propad americké zaměstnanosti - rekord odolal, ale pěkné číslo to není  
13:19Perly týdne: Google test na virus, horní hranice nezaměstnanosti a my rozděleni chalupařením
11:21Akcie středoevropských bank: Patria kvůli nejistotě mění doporučení  
11:20Morgan Stanley: Ekonomika USA letos klesne nejvíce od roku 1946
11:13Ropné nadšení opadlo. Zvládnou trhy další špatná data?  
10:29Podnikatelská aktivita v eurozóně je na minimu za dobu měření
9:46Tesla v prvním čtvrtletí zvýšila prodej o 40 procent
9:38ADB: Náklady pandemie mohou svět přijít až na 4,1 bilionu USD
9:18Rozbřesk: Cena ropy raketově vystřelila. Končí cenová válka?
8:50Evropské burzy mohou otevřít mírným poklesem, ropa ztrácí část zisků  
8:22Středoevropské měny by mohly mít nejhorší rány utržené koronavirem za sebou

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data