Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Gross (Pimco): Akciová rally nejede na úkor dluhopisů. Vydělat se dá i na nich

Gross (Pimco): Akciová rally nejede na úkor dluhopisů. Vydělat se dá i na nich

7.2.2013 18:18
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Peníze, které proudí na americký akciový trh a pohánějí jeho vzestup směrem k pětiletým maximům, neodtékají z dluhopisového trhu, tvrdí zakladatel a jeden z šéfů obřího dluhopisového fondu Pimco Bill Gross. Připojuje se tak k táboru odborníků skeptických vůči teorii „velké rotace“, podle níž mají investoři kvůli nízkým dluhopisovým výnosům přesunovat finanční prostředky z dluhopisů do akcií.

Podle Grosse mají rostoucí objemy investic na akciových burzách původ v peněžním trhu, ziscích z předcházejícího růstu cen a také v odložených výplatách dividend z loňského roku. „V současnosti ale neproudí z dluhopisového trhu,“ domnívá se šéf Pimca.

Poslední statistiky naznačují, že éra obliby dluhopisů, která nastoupila po roce 2008, ještě neskončila. Zatímco do amerických akciových podílových fondů v lednu nateklo bezmála 15 mld. USD, ty dluhopisové přilákaly 16,9 mld. USD. Podle některých analytiků má klíč k opravdovému přesunu od dluhopisů k akciím americká centrální banka, která kvůli masivním nákupům dluhopisových instrumentů zatím drží jejich úrokové sazby nízko, a brání tím většímu poklesu jejich hodnoty.

Ohledně pokračování solidní rally, která na akciový trh dorazila v lednu, je Gross optimista: „Domníváme se, že trh může povyrůst o 5 nebo 6 procent a víme, že to dokázal už v lednu.“

Navzdory všeobecně nízkým výnosům se podle Grosse dá na dluhopisech vydělat i v současných podmínkách. Medvědí trh v tomto segmentu prý začal v červenci, avšak pokud se investoři dokážou vyhnout cenným papírům s delší splatností a zaměří se na obligace zajištěné proti inflaci (TIPS) nebo státní dluhopisy zemí jako Brazílie, Mexiko, Itálie, Španělsko, mají možnost dosáhnout 3-4% výnosu.
 

 
Začátkem týdne Gross varoval před extrémně uvolněnou měnovou politikou hlavních světových centrálních bank. Neomezené tištění peněz a růst zadlužení států podle něj může stlačit výnosy portfolií orientovaných více na hmotná aktiva typu komodit.

„Význam zadlužení ve smyslu jeho potenciálu stále klesá. Na vytvoření 1 dolaru HDP si dnes potřebujete vypůjčit 20 dolarů. V sedmdesátých letech na to stačilo 5 dolarů. Hospodářský růst vyžaduje větší a větší objemy dluhu.“

Gross také zopakoval tezi svého fondu z roku 2009 o „novém normálu“ míry růstu americké ekonomiky. „Dvouprocentní růst amerického HDP v letošním roce, v porovnání s 3,5 procenty globálně a stagnací v eurozóně, je číslo, které vymezují strukturální bariéry jako demografie, globalizace, technologie a vysoká míra zadlužení. Všechny společně zabraňují dosahování temp, na něž jsme byli zvyklí v předchozích letech.“
 
(Zdroje: CNBC, Thomson-Reuters)


Čtěte více:

Gross (PIMCO): USA budou v této dekádě kvůli dluhu připomínat Řecko
2.10.2012 15:52
„Spojené státy jsou fakticky již vážným recidivistou a narkomanem, jeh...
Gross o 2013: Nečekejte víc než 5% výnos, nezaměstnanost zůstane vysoko, zlato zdraží
31.12.2012 14:52
Akcie a dluhopisy investorům v příštím roce nenabídnou víc než 5% vý...
Pimco: Jak investovat, když ekonomika neroste
24.1.2013 18:05
V dlouhém období odpovídá růst firemních zisků růstu nominálního produ...
Gross (PIMCO): Finančnímu trhu dochází čas. Jak a kde ještě investovat?
4.2.2013 16:48
„Říká se, že čas jsou peníze. Už se ale nemluví o tom, že penězům možn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
26.7.2017
12:24O co by se měly banky a jejich investoři skutečně zajímat
11:02Česká ekonomika poroste rychleji, říká Bankovní asociace
10:43Slušnou ziskovost O2 C.R udrží přísná kontrola nákladů (Odhad analytika Patria na 2Q17)  
10:36Ach ty automobilky, místo zisků čelí problémům
10:25Pražská burza přerušuje dvoudenní růst
10:20Dolaru se před Fedem daří, včerejší úspěchy eura úplně vymazal  
9:13Rozbřesk: Návrat Řecka na trh dluhopisů jako důkaz uvolněných finančních podmínek
8:52Praha se včera přidala k zelené vlně v Evropě, dnes ale futures naznačují červený den  
25.7.2017
22:08Wall Street zavřela v zeleném
18:46Co bude náš hlad po energiích uspokojovat v následujících desetiletích?
17:44Euro nad 1,17 narazilo na odpor, výnosy dnes značně narostly  
17:07Pražská burza v zeleném. Akcie CME na 97 Kč za kus, ČEZ nepřekonal 400 Kč za akcii
17:00Řecko na "odvykačce": Země poprvé po třech letech vydala dluhopisy
15:54Summary: Headline čísla Alphabetu nejsou tak zlá. Hlubší pohled ale objevuje slabší místa
15:35Americké prodeje aut klesají, GM se chystá na náročné pololetí
15:18Slevy a cílené akce pomohly McDonald postavit se na nohy
14:49Analytik Patrie: Riziko korekce narůstá
13:59Eli Lilly a Biogen Inc vsadily na novinky. Vyplatilo se to
13:11Globalizaci zastaví roboti, začala regionalizace světové ekonomiky
12:14Rusko shromažďuje zlato nejrychleji, rezervy ČNB se zmenšily

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - HDP, q/q
16:00USA - Prodeje nových domů
20:00USA - Jednání Fedu, základní sazba