Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Gross (Pimco): Akciová rally nejede na úkor dluhopisů. Vydělat se dá i na nich

Gross (Pimco): Akciová rally nejede na úkor dluhopisů. Vydělat se dá i na nich

07.02.2013 18:18
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Peníze, které proudí na americký akciový trh a pohánějí jeho vzestup směrem k pětiletým maximům, neodtékají z dluhopisového trhu, tvrdí zakladatel a jeden z šéfů obřího dluhopisového fondu Pimco Bill Gross. Připojuje se tak k táboru odborníků skeptických vůči teorii „velké rotace“, podle níž mají investoři kvůli nízkým dluhopisovým výnosům přesunovat finanční prostředky z dluhopisů do akcií.

Podle Grosse mají rostoucí objemy investic na akciových burzách původ v peněžním trhu, ziscích z předcházejícího růstu cen a také v odložených výplatách dividend z loňského roku. „V současnosti ale neproudí z dluhopisového trhu,“ domnívá se šéf Pimca.

Poslední statistiky naznačují, že éra obliby dluhopisů, která nastoupila po roce 2008, ještě neskončila. Zatímco do amerických akciových podílových fondů v lednu nateklo bezmála 15 mld. USD, ty dluhopisové přilákaly 16,9 mld. USD. Podle některých analytiků má klíč k opravdovému přesunu od dluhopisů k akciím americká centrální banka, která kvůli masivním nákupům dluhopisových instrumentů zatím drží jejich úrokové sazby nízko, a brání tím většímu poklesu jejich hodnoty.

Ohledně pokračování solidní rally, která na akciový trh dorazila v lednu, je Gross optimista: „Domníváme se, že trh může povyrůst o 5 nebo 6 procent a víme, že to dokázal už v lednu.“

Navzdory všeobecně nízkým výnosům se podle Grosse dá na dluhopisech vydělat i v současných podmínkách. Medvědí trh v tomto segmentu prý začal v červenci, avšak pokud se investoři dokážou vyhnout cenným papírům s delší splatností a zaměří se na obligace zajištěné proti inflaci (TIPS) nebo státní dluhopisy zemí jako Brazílie, Mexiko, Itálie, Španělsko, mají možnost dosáhnout 3-4% výnosu.
 

 
Začátkem týdne Gross varoval před extrémně uvolněnou měnovou politikou hlavních světových centrálních bank. Neomezené tištění peněz a růst zadlužení států podle něj může stlačit výnosy portfolií orientovaných více na hmotná aktiva typu komodit.

„Význam zadlužení ve smyslu jeho potenciálu stále klesá. Na vytvoření 1 dolaru HDP si dnes potřebujete vypůjčit 20 dolarů. V sedmdesátých letech na to stačilo 5 dolarů. Hospodářský růst vyžaduje větší a větší objemy dluhu.“

Gross také zopakoval tezi svého fondu z roku 2009 o „novém normálu“ míry růstu americké ekonomiky. „Dvouprocentní růst amerického HDP v letošním roce, v porovnání s 3,5 procenty globálně a stagnací v eurozóně, je číslo, které vymezují strukturální bariéry jako demografie, globalizace, technologie a vysoká míra zadlužení. Všechny společně zabraňují dosahování temp, na něž jsme byli zvyklí v předchozích letech.“
 
(Zdroje: CNBC, Thomson-Reuters)


Čtěte více:

Gross (PIMCO): USA budou v této dekádě kvůli dluhu připomínat Řecko
02.10.2012 15:52
„Spojené státy jsou fakticky již vážným recidivistou a narkomanem, jeh...
Gross o 2013: Nečekejte víc než 5% výnos, nezaměstnanost zůstane vysoko, zlato zdraží
31.12.2012 14:52
Akcie a dluhopisy investorům v příštím roce nenabídnou víc než 5% vý...
Pimco: Jak investovat, když ekonomika neroste
24.01.2013 18:05
V dlouhém období odpovídá růst firemních zisků růstu nominálního produ...
Gross (PIMCO): Finančnímu trhu dochází čas. Jak a kde ještě investovat?
04.02.2013 16:48
„Říká se, že čas jsou peníze. Už se ale nemluví o tom, že penězům možn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
29.03.2024
11:43Perly týdne: Snižovat váhu technologií? Síla americké ekonomiky a sazby. Japonský trh mimořádný?
8:40Čínská realitní krize se šíří do největších bank. Zatím je 'ještě zvládnutelná'
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:30USA - Jádrový deflátor PCE, y/y
13:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m