Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Gross (Pimco): Akciová rally nejede na úkor dluhopisů. Vydělat se dá i na nich

Gross (Pimco): Akciová rally nejede na úkor dluhopisů. Vydělat se dá i na nich

07.02.2013 18:18
Autor: Václav Trejbal, Patria Online

Peníze, které proudí na americký akciový trh a pohánějí jeho vzestup směrem k pětiletým maximům, neodtékají z dluhopisového trhu, tvrdí zakladatel a jeden z šéfů obřího dluhopisového fondu Pimco Bill Gross. Připojuje se tak k táboru odborníků skeptických vůči teorii „velké rotace“, podle níž mají investoři kvůli nízkým dluhopisovým výnosům přesunovat finanční prostředky z dluhopisů do akcií.

Podle Grosse mají rostoucí objemy investic na akciových burzách původ v peněžním trhu, ziscích z předcházejícího růstu cen a také v odložených výplatách dividend z loňského roku. „V současnosti ale neproudí z dluhopisového trhu,“ domnívá se šéf Pimca.

Poslední statistiky naznačují, že éra obliby dluhopisů, která nastoupila po roce 2008, ještě neskončila. Zatímco do amerických akciových podílových fondů v lednu nateklo bezmála 15 mld. USD, ty dluhopisové přilákaly 16,9 mld. USD. Podle některých analytiků má klíč k opravdovému přesunu od dluhopisů k akciím americká centrální banka, která kvůli masivním nákupům dluhopisových instrumentů zatím drží jejich úrokové sazby nízko, a brání tím většímu poklesu jejich hodnoty.

Ohledně pokračování solidní rally, která na akciový trh dorazila v lednu, je Gross optimista: „Domníváme se, že trh může povyrůst o 5 nebo 6 procent a víme, že to dokázal už v lednu.“

Navzdory všeobecně nízkým výnosům se podle Grosse dá na dluhopisech vydělat i v současných podmínkách. Medvědí trh v tomto segmentu prý začal v červenci, avšak pokud se investoři dokážou vyhnout cenným papírům s delší splatností a zaměří se na obligace zajištěné proti inflaci (TIPS) nebo státní dluhopisy zemí jako Brazílie, Mexiko, Itálie, Španělsko, mají možnost dosáhnout 3-4% výnosu.
 

 
Začátkem týdne Gross varoval před extrémně uvolněnou měnovou politikou hlavních světových centrálních bank. Neomezené tištění peněz a růst zadlužení států podle něj může stlačit výnosy portfolií orientovaných více na hmotná aktiva typu komodit.

„Význam zadlužení ve smyslu jeho potenciálu stále klesá. Na vytvoření 1 dolaru HDP si dnes potřebujete vypůjčit 20 dolarů. V sedmdesátých letech na to stačilo 5 dolarů. Hospodářský růst vyžaduje větší a větší objemy dluhu.“

Gross také zopakoval tezi svého fondu z roku 2009 o „novém normálu“ míry růstu americké ekonomiky. „Dvouprocentní růst amerického HDP v letošním roce, v porovnání s 3,5 procenty globálně a stagnací v eurozóně, je číslo, které vymezují strukturální bariéry jako demografie, globalizace, technologie a vysoká míra zadlužení. Všechny společně zabraňují dosahování temp, na něž jsme byli zvyklí v předchozích letech.“
 
(Zdroje: CNBC, Thomson-Reuters)


Čtěte více:

Gross (PIMCO): USA budou v této dekádě kvůli dluhu připomínat Řecko
02.10.2012 15:52
„Spojené státy jsou fakticky již vážným recidivistou a narkomanem, jeh...
Gross o 2013: Nečekejte víc než 5% výnos, nezaměstnanost zůstane vysoko, zlato zdraží
31.12.2012 14:52
Akcie a dluhopisy investorům v příštím roce nenabídnou víc než 5% vý...
Pimco: Jak investovat, když ekonomika neroste
24.01.2013 18:05
V dlouhém období odpovídá růst firemních zisků růstu nominálního produ...
Gross (PIMCO): Finančnímu trhu dochází čas. Jak a kde ještě investovat?
04.02.2013 16:48
„Říká se, že čas jsou peníze. Už se ale nemluví o tom, že penězům možn...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.09.2021
10:32Ford a SK investují 11,4 miliardy dolarů do závodů na elektroauta a baterie
9:49Rohlik.cz Finance a.s.: Oznámení výsledků nabídky
9:22GfK: Nálada německých spotřebitelů se zlepšuje
6:31Damodaran: Návratnost „dobrých“ akcií a outsourcing investičního svědomí
27.09.2021
17:32Růst výnosů doléhá na techy, akciový optimismus odpoledne polevil  
17:20Zisky daleko před produktem a FedEx indikátor dalšího vývoje cyklu
17:12Vláda schválila návrh rozpočtu na příští rok se schodkem 376,6 miliardy korun
15:29Německá inflace se bude držet nad 2 % asi až do poloviny příštího roku, předpovídá Bundesbanka
15:25Damodaran: Investice do „dobrých“ firem? Jen pomalu
15:10Nedostatek elektřiny v Číně zavírá továrny, analytici zhoršují výhledy růstu
15:05Raiffeisenbank a.s.: Oznámení o výsledcích ze schůze vlastníků dluhopisů
14:55Až 90 procent čerpacích stanic ve velkých britských městech nemá palivo
13:55Ruské a čínské firmy se nebudou moci zúčastnit stavby Dukovan, zákon podepsal prezident
13:23Týdenní výhled: Dlouhé sestavování vlády v Německu, sazby ČNB porostou rovnou o 50 bodů  
12:51Bloomberg: Evropská energetická krize se rozšiřuje i do zbytku světa
12:11Čínská ropná firma CNOOC plánuje vstup na burzu v Šanghaji
12:09Akcie a výnosy rostou. Německé volby přijaty kladně  
11:24RMS Mezzanine, a.s.: Konsolidovaná pololetní zpráva společnosti za 1. pololetí roku 2021
10:52Čeká Evropu tuhá zima? Zamrznutí dodávek ruského plynu se může protáhnout až do listopadu
9:11Rozbřesk: Vzkaz německého voliče: rudo-zelená koalice nebude

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
IHS Markit Ltd (08/21 Q3, Bef-mkt)
Micron Technology Inc (08/21 Q4, Aft-mkt)
14:30USA - Bilance zahr. obchodu, předb., mld. USD
16:00USA - Index spotř. důvěry Conference Board