Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Macro Week Ahead - Key data from US, auctions supported by a €17B German redemption

Macro Week Ahead - Key data from US, auctions supported by a €17B German redemption

10.06.2013 10:35

After a well-filled eco calendar last week, the economic calendar is thin today with only the Italian industrial production data left, after this morning’s French data. Germany will auction Bubills and ECB’s Coeure and Fed’s Bullard are scheduled to speak.

After two consecutive monthly declines, Italian industrial production is forecast to have stabilized in April. As Italian business confidence improved somewhat recently and also exports are picking up, we believe that after the German reading on Friday, also for the Italian reading, the risks might be for a stronger outcome.

On Friday eve, two famous Fed watchers, Hilsenrath (WSJ) and Beckner (Market news) supported the idea that the Fed is closing in on a decision to start tapering the bond purchases. Beckner said, citing sources, that “substantial” job growth, the criterion for tapering purchases, could mean for the Fed job growth somewhat below 200 000. According to such criterion, the condition is fulfilled (6 month average is 194 000). Hilsenrath said that Fed officials are likely to signal at their June policy meeting that they are on track to begin pulling back their $85B bond buying programme later this year, as long as the economy doesn’t disappoint. The mixed May payrolls report, the article said, ensured officials wouldn’t want to act right away and would instead want to see more data.
Looking forward, the eco calendar is rather thin and back-loaded. In the US, the main releases are for Thursday and Friday. Retail sales and initial claims on day one. Production and Michigan consumer sentiment on day two. We will fine-tune our expectations later this week. In EMU, only the industrial production on Tuesday and the final CPI (Friday) are for release, but these shouldn’t impact markets much. More important is the hearing on the OMT before the German Constitutional Court on Tuesday/Wednesday. A final ruling is only expected after the German elections in September. However, markets will try to get an idea about the direction in which the Court is going via the nature of the questions asked. So, it might impact markets. There is also some speculation the ECB would unveil some details, which are as of yet unknown, of the programme. The FAS said the maximum amount the ECB would spend was €524B, but an ECB spokesman denied the information. It is important that there is no ex ante amount fixed, as Draghi said the ECB would do whatever it takes. A lot of ECB members will speak this week and after the “wait and see” attitude Draghi signalled last Thursday, we are looking for different “shades” in the comments of ECB members.

This week’s EMU bond supply is thin. Tomorrow, the Netherlands kick off with a tap of the on the run 3-yr DSL (€2.5-3.5B 0% Apr2016). On Wednesday, the German Finanzagentur taps the on the run 2-yr Schatz (€5B 0% Jun2015). On Thursday, the Italian treasury concludes. This week’s auctions will be supported by a €17B German redemption.

In the US, the treasury starts its mid-month refinancing operation tomorrow with a $32B 3-yr Note auction. The treasury continues on Wednesday with a $21B 10-yr Note auction and concludes on Thursday with a $13B 30-yr Bond auction.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.05.2025
22:01Zámořské indexy uzavřely týden bez větších změn  
17:24Ziskové žně
17:16Trump jako zastánce otevřených trhů? Wall Street ani tak neudržela úvodní zisky  
16:06Hartnett: Růst amerických akcií končí, dejte přednost dluhopisům
14:24Německé banky se připravují na boom v obranném sektoru
13:48Komerční banka, a.s.: Zápis z Valné hromady KB konané dne 24.4.2025
12:31Perly týdne: Asijská krize naruby
12:03Trhy mají snížení cel za hotovou věc. Amerika před jednáním s Čínou odkryla karty  
10:58Ohnsman: Muskovi dochází nápady na záchranu Tesly. Jaké jsou její akciové alternativy?
10:09Trumpova obchodní dohoda: Britské vozy v USA za nižší clo, americké automobilky protestují
10:04Růst maloobchodních tržeb v Česku: Internetové prodeje a pohonné hmoty na vzestupu
9:16Rozbřesk: NBP sice srazila sazby o 50 bps, ale na další agresivní redukce to nevypadá
9:07Čínský vývoz v dubnu rostl více, než se čekalo, vývoz do USA ale klesl
8:51Nový papež, obchodní dohody a úleva pro emisní normy. Evropské futures jsou v zeleném  
6:06Barro: Fiskální výdaje ekonomice příliš nepomohou, ale lze je zaplatit inflací
08.05.2025
22:01Americké akcie rostly po komentářích Donalda Trumpa  
17:09Signály k nákupům…
15:20Trump se opět opřel do šéfa Fedu poté, co ponechal sazby na stejné úrovni. Podle něj je to "hlupák" a "ztroskotanec"
15:08Obchodní bitva začíná. Evropská komise zahajuje konzultace o opatřeních proti americkým clům u WTO
14:45Trumpův velký den: USA a Británie uzavřely 'úplný a komplexní' obchodní pakt

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data