Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Macro Week Ahead - Key data from US, auctions supported by a €17B German redemption

Macro Week Ahead - Key data from US, auctions supported by a €17B German redemption

10.06.2013 10:35

After a well-filled eco calendar last week, the economic calendar is thin today with only the Italian industrial production data left, after this morning’s French data. Germany will auction Bubills and ECB’s Coeure and Fed’s Bullard are scheduled to speak.

After two consecutive monthly declines, Italian industrial production is forecast to have stabilized in April. As Italian business confidence improved somewhat recently and also exports are picking up, we believe that after the German reading on Friday, also for the Italian reading, the risks might be for a stronger outcome.

On Friday eve, two famous Fed watchers, Hilsenrath (WSJ) and Beckner (Market news) supported the idea that the Fed is closing in on a decision to start tapering the bond purchases. Beckner said, citing sources, that “substantial” job growth, the criterion for tapering purchases, could mean for the Fed job growth somewhat below 200 000. According to such criterion, the condition is fulfilled (6 month average is 194 000). Hilsenrath said that Fed officials are likely to signal at their June policy meeting that they are on track to begin pulling back their $85B bond buying programme later this year, as long as the economy doesn’t disappoint. The mixed May payrolls report, the article said, ensured officials wouldn’t want to act right away and would instead want to see more data.
Looking forward, the eco calendar is rather thin and back-loaded. In the US, the main releases are for Thursday and Friday. Retail sales and initial claims on day one. Production and Michigan consumer sentiment on day two. We will fine-tune our expectations later this week. In EMU, only the industrial production on Tuesday and the final CPI (Friday) are for release, but these shouldn’t impact markets much. More important is the hearing on the OMT before the German Constitutional Court on Tuesday/Wednesday. A final ruling is only expected after the German elections in September. However, markets will try to get an idea about the direction in which the Court is going via the nature of the questions asked. So, it might impact markets. There is also some speculation the ECB would unveil some details, which are as of yet unknown, of the programme. The FAS said the maximum amount the ECB would spend was €524B, but an ECB spokesman denied the information. It is important that there is no ex ante amount fixed, as Draghi said the ECB would do whatever it takes. A lot of ECB members will speak this week and after the “wait and see” attitude Draghi signalled last Thursday, we are looking for different “shades” in the comments of ECB members.

This week’s EMU bond supply is thin. Tomorrow, the Netherlands kick off with a tap of the on the run 3-yr DSL (€2.5-3.5B 0% Apr2016). On Wednesday, the German Finanzagentur taps the on the run 2-yr Schatz (€5B 0% Jun2015). On Thursday, the Italian treasury concludes. This week’s auctions will be supported by a €17B German redemption.

In the US, the treasury starts its mid-month refinancing operation tomorrow with a $32B 3-yr Note auction. The treasury continues on Wednesday with a $21B 10-yr Note auction and concludes on Thursday with a $13B 30-yr Bond auction.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2020
22:03Na Wall Street další masivní rally  
17:48Komentář: Tržby i ztráta Delta Air se držely konsensu
17:35Apple, Microsoft a návrat trhu do sedmdesátých let
17:17Smíšená Amerika, červená Evropa a rostoucí euro. Trhy vstřebávají výsledky i Čínu  
16:57Komentář: Proaktivní rezervy Citigroup tlačí na profitabilitu, kvalita úvěrového portfolia se zhoršuje  
16:53Česká exportní banka, a.s. uzavřela s UniCredit Bank Czech Republic and Slovakia, a.s. smlouvu o úvěru
16:45OPEC čeká příští rok rekordní růst poptávky po ropě
16:45Komentář analytika: JPMorgan rizikovými náklady připomíná minulou krizi  
15:50The Economist: COVID-19 a opakování historie
14:56Wells Fargo (-4,3 %): První kvartální ztráta od roku 2008
14:45Británie vyloučila čínskou firmu Huawei z budování sítí 5G
14:37Wüstenrot hypoteční banka a.s. - Oznámení o svolání schůze vlastníků 1 kotované emise HZL WHB
14:32Výsledky Citigroup překonaly očekávání, pomohl silný trading
13:36Lídr distribuce plynu v Česku spouští obří emisi investičně hodnocených dluhopisů
13:13JPMorgan (+2,5 %) vydělala víc, než se čekalo. A víc si také odložila stranou
12:45Důvěra investorů a analytiků v německou ekonomiku mírně klesla
11:21Průmyslová výroba v EU se v květnu vrátila k meziměsíčnímu růstu
10:59Novogratz: Akciový trh se tak nějak odtrhl od reality
10:38Ruská plynárenská společnost Gazprom je za čtvrtletí ve ztrátě
10:27Jen další krátký pokles? Kalifornie spustila výběr akciových zisků  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Alcoa Corp (06/20 Q2, Aft-mkt)
ASML Holding NV (06/20 Q2, Bef-mkt)
JP - Jednání BoJ, základní sazba
UnitedHealth Group Inc (06/20 Q2, Bef-mkt)
Wirecard AG (12/19 Q4)
12:30Bank of New York Mellon Corp/The (06/20 Q2)
12:45PNC Financial Services Group Inc/The (06/20 Q2)
13:30Goldman Sachs Group Inc/The (06/20 Q2)
14:30USA - Empire State Manufacturing index
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m