Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Macro Week Ahead - Unemployment in eurozone to reach new record high, rumors on ECB meeting

Macro Week Ahead - Unemployment in eurozone to reach new record high, rumors on ECB meeting

01.07.2013 9:08

Today, the eco calendar is well-filled, especially for a Monday, with the euro zone (final) and UK manufacturing PMI, the US manufacturing ISM, euro zone unemployment rate and first estimate of euro zone HICP inflation. ECB’s Nowotny & Costa are scheduled to speak.

In the US, the manufacturing ISM brought a major disappointment in May, falling back below the 50-benchmark level and reaching even its lowest level since 2009. In June however, the US manufacturing ISM is forecast to have picked up, from 49.0 to 50.5 as also regional business confidence indicators showed signs of improvement. Although a 1.5-points increase is already significant, we still believe that an upward surprise is likely, as regional indicators pointed all into the same direction. Recently, also orders showed signs of improvement. According to the first estimate, the euro zone manufacturing PMI picked up from 48.3 to 48.7 in June, in line with expectations.

German manufacturing PMI disappointed however, falling back unexpectedly, which might have been partly due to the floods. We believe therefore that the risks are for an upward surprise, as the effects from floods in Germany could have faded. Also in the euro area, CPI inflation is forecast to have picked up further in June. The consensus is looking for an increase from 1.4% Y/Y to 1.6% Y/Y, but after last week’s national data, we believe that the risks are for an upward surprise.

Finally, the euro area unemployment rate is forecast to extend it uptrend. In May, the unemployment rate is forecast to have increased from 12.2% to 12.3%, reaching a new record high. We have no reasons to distance ourselves from the consensus as we expect that it is still too early to expect already stabilization in unemployment rates.

Later this week, the eco focus will be on the US labour market, which is the main indicator that will guide the Fed decisions on QE. Due to July 4th US market holiday, the ADP labour report and the initial claims are scheduled for release on Wednesday, while the US payrolls release on Friday is of course key. Fed speakers are few (Dudley and Powell) and we don’t expect new insights from them ahead of the payrolls.

The ECB meeting on Thursday is interesting too. As usual there were several rumours in the run-up, amongst others on the ECB contemplating US-style QE. ECB Asmussen denied that the ECB governing council was looking in this direction, even if he didn’t exclude that in a big institution like the ECB some people were looking at such a tool. He called it policy irrelevant though. Also Coeure suggested that such a tool was not in the ECB toolkit. We will fine-tune our ECB preview later today, but don’t expect new decisions. Mr. Draghi suggested last month that the ECB was happy to stay on the sidelines for some months and slightly better eco data and higher inflation of recent eased the pressure on the ECB to act. During the press conference, it will be interesting to hear more on Mr. Draghi’s comments that the OMT programme was ready to be used. That wasn’t totally new, but it sounded a bit different than similar past comments. We might get some clarification from the president. However, things have eased and the yield spread widening of peripheral countries remained after all very modest. So, we don’t expect too much from Mr. Draghi on this subject. Other issues for the press conference will be the support for credit-starved SME’s in the peripheral countries and the eventual introduction of forward looking guidance as a policy tool.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.07.2021
22:04Wall Street sahá po dalších rekordech: FB +5,3 %, Alphabet +3,6 %  
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  
22.07.2021
22:00Indexy v USA téměř na nových historických maximech  
17:43Návrat k jednoduchosti podruhé - cyklické a defenzivní akcie
17:25Češi při pandemii nejvíce utráceli za zdraví,část lidí se tím zadlužila
17:13ECB hýbala eurem i výnosy, směr trhům však dnes neukázala  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data