Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ING results: Good but no cigar

ING results: Good but no cigar

07.08.2013 9:53

ING (8,14 EUR, 3,56%) released a mixed set of 2Q results as the slightly better than expected Underlying Net Profit (€ 942m versus KBCS € 872m, CSS € 867m) is balanced by a further deterioration in asset quality (NPLs increased to 2.8% from 2.6%, risk costs up to 89bps vs. 81bps 1Q).
?
The bank did better than expected reporting Underlying Earnings Before Tax (UEBT) of € 1.147m (KBCS € 928m, CSS € 983m), up 13% y/y. The solid numbers were driven by an improvement in the net interest margin, a reduction in the cost base and strong results in Financial Markets (in part supported by € 52m positive Credit valuation and debt valuation adjustments).
?
Insurance numbers missed our and consensus expectations due to higher than expected losses on the US Closed Block Variable Annuity business. Underlying Profit Before Tax as such came in 44% below our estimate at € 141m. Excluding the non-economic closed block losses, the insurance performance was solid on the back of improved non-life results, lower costs and higher technical spreads.
?
Risk costs surprised negatively rising 10% sequentially to € 616m (KBCS € 616m, CCS € 581m). The increase is driven by a further deterioration in asset quality (NPL increased to 2.8% from 2.6%). For the coming quarters, the group expects risk costs to remain elevated at around these levels (89bps versus 81bps in Q1).
?
Capitalization: The bank’s CT1 ratio dropped to 11.8% (KBCS 12.0%), slightly down on the Q1 level of 12.3% reflecting a € 1.8bn dividend upstream to the group. BIII CT1 arrived at 10.2% while we were looking for 10.4%, the miss partially attributable to the higher than anticipated dividend upstream to the group (€ 1.8bn vs. € 1.5bn expected).

Conclusion:

ING released a mixed set of results as deteriorating asset quality is overshadowing the solid underlying performance. We will leave our estimates broadly unchanged and stick to our HOLD recommendation. TP slightly upped to € 7.8 reflecting higher relative valuations


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.07.2021
17:25Slábnoucí oživení a extrémní dlouhodobý růst zisků obchodovaných firem
16:55Akciím se v závěru nervózního týdne daří. Koruna je k vyjádřením bankéře ČNB netečná  
16:17ČNB by letos mohla zvyšovat sazby ještě rychleji, než předpokládá jarní prognóza, říká Vojtěch Benda
16:05Slušný kvartál i výhled Schlumberger ukazují na lepší situaci v ropném sektoru  
15:17Měnová politika by neměla jet na autopilota, upozorňuje Bullard z Fedu
14:27Ruská centrální banka opět krotí inflaci. Základní úrok je na 6,50 procenta a brzy je možné další zvýšení
13:32Perly týdne: Nová sázka na elektromobilitu, zpomalující oživení a odkupy opět v kurzu
12:24Poslední kvartál dopadl dobře, v jádru je ale Intel pořád neslaný nemastný  
10:56Petr Dufek: Index nákupních manažerů eurozóny dosáhl v červenci jednadvacetiletého maxima
10:41Akcie ponechané "napospas smrti" zažijou návrat, věří investor
10:10Akcie Zomato rostly první obchodní den o více než 80 procent
9:16Rozbřesk: ECB si vytváří prostor pro delší měnovou expanzi
8:50Futures v Evropě rostou, Twitter překvapil tržbami a Carlyle plánuje největší fond soukromého kapitálu  
8:36Twitter zpět v černých číslech. Lepší výsledky nenechaly chladnými ani konkurenty
6:02Investiční tip Volkswagen: Víra v obnovu se vrací  
22.07.2021
22:00Indexy v USA téměř na nových historických maximech  
17:43Návrat k jednoduchosti podruhé - cyklické a defenzivní akcie
17:25Češi při pandemii nejvíce utráceli za zdraví,část lidí se tím zadlužila
17:13ECB hýbala eurem i výnosy, směr trhům však dnes neukázala  
16:20Akcie na podzim mohou klesnout o 15 i více procent, dolů půjdou i kryptoměny, domnívá se Minerd

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Honeywell International Inc (06/21 Q2)
NextEra Energy Inc (06/21 Q2, Bef-mkt)
7:30Danske Bank A/S (06/21 Q2)
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - PMI v průmyslu
13:00American Express Co (06/21 Q2)
13:00Schlumberger NV (06/21 Q2)
13:30Kimberly-Clark Corp (06/21 Q2)