Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ING results: Good but no cigar

ING results: Good but no cigar

7.8.2013 9:53

ING (8,14 EUR, 3,56%) released a mixed set of 2Q results as the slightly better than expected Underlying Net Profit (€ 942m versus KBCS € 872m, CSS € 867m) is balanced by a further deterioration in asset quality (NPLs increased to 2.8% from 2.6%, risk costs up to 89bps vs. 81bps 1Q).
?
The bank did better than expected reporting Underlying Earnings Before Tax (UEBT) of € 1.147m (KBCS € 928m, CSS € 983m), up 13% y/y. The solid numbers were driven by an improvement in the net interest margin, a reduction in the cost base and strong results in Financial Markets (in part supported by € 52m positive Credit valuation and debt valuation adjustments).
?
Insurance numbers missed our and consensus expectations due to higher than expected losses on the US Closed Block Variable Annuity business. Underlying Profit Before Tax as such came in 44% below our estimate at € 141m. Excluding the non-economic closed block losses, the insurance performance was solid on the back of improved non-life results, lower costs and higher technical spreads.
?
Risk costs surprised negatively rising 10% sequentially to € 616m (KBCS € 616m, CCS € 581m). The increase is driven by a further deterioration in asset quality (NPL increased to 2.8% from 2.6%). For the coming quarters, the group expects risk costs to remain elevated at around these levels (89bps versus 81bps in Q1).
?
Capitalization: The bank’s CT1 ratio dropped to 11.8% (KBCS 12.0%), slightly down on the Q1 level of 12.3% reflecting a € 1.8bn dividend upstream to the group. BIII CT1 arrived at 10.2% while we were looking for 10.4%, the miss partially attributable to the higher than anticipated dividend upstream to the group (€ 1.8bn vs. € 1.5bn expected).

Conclusion:

ING released a mixed set of results as deteriorating asset quality is overshadowing the solid underlying performance. We will leave our estimates broadly unchanged and stick to our HOLD recommendation. TP slightly upped to € 7.8 reflecting higher relative valuations


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.5.2018
22:01Wall street: Dow Jones opět pokořil 25 000 bodů
18:24Na jaké hodnotě uzavře index S&P 500 na konci roku
17:58PŘIVÁDÍME: Juventus FC. Akcie klubu s „nejchytřejší“ přestupní a hráčskou platovou politikou
17:38Švédové už pociťují nezamýšlené důsledky přechodu na bezhotovostní společnost
17:26Akcie Tesly posilují. Pražská burza zakončila ztrátou  
17:21Zájem o riziko na trzích převládá, ale Itálii obchází. Koruna dál nabírá ztráty  
16:35CEFC Shanghai, dcera čínské CEFC Energy, nedokáže splácet dluh
16:14Globální dividendy byly v prvním čtvrtletí rekordní
16:04Pompeo: Írán pozná nevídaný finanční tlak, jadernou zbraň nezíská
15:17Ničí velké technologické firmy maloobchodní trhy?
14:23UNIMEX GROUP - Oznámení o fúzi společností
13:58Týdenní výhled: Hrozba cel odvolána, brzdit mohou evropská data. Výsledkovou sezónu uzavře retailový komplex  
12:33Viceguvernér ČNB Hampl: Ekonomika se přehřívá, je čas utáhnout kohouty
12:16Šéf Ryanair (+3,6 %): Některé aerolinky nepřežijí zimu
12:12Atraktivní světové akcie už od zítřka na domácí burze a za koruny!
11:06Itálie versus Čína. Trhy začaly pozitivně, ale eurodolar moc úspěšný není  
10:44Má nemocenská vůbec smysl?
10:15PX mírně roste při slabších objemech. Část evropských burz je kvůli svátkům zavřená
9:51HN: J&T převzala vedení i v některých dceřiných firmách CEFC
9:11Rozbřesk: Vyšší výnosy odráží důvěru ve vyspělé ekonomiky… co ji může nahlodat?

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data