Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
ING results: Good but no cigar

ING results: Good but no cigar

07.08.2013 9:53

ING (8,14 EUR, 3,56%) released a mixed set of 2Q results as the slightly better than expected Underlying Net Profit (€ 942m versus KBCS € 872m, CSS € 867m) is balanced by a further deterioration in asset quality (NPLs increased to 2.8% from 2.6%, risk costs up to 89bps vs. 81bps 1Q).
?
The bank did better than expected reporting Underlying Earnings Before Tax (UEBT) of € 1.147m (KBCS € 928m, CSS € 983m), up 13% y/y. The solid numbers were driven by an improvement in the net interest margin, a reduction in the cost base and strong results in Financial Markets (in part supported by € 52m positive Credit valuation and debt valuation adjustments).
?
Insurance numbers missed our and consensus expectations due to higher than expected losses on the US Closed Block Variable Annuity business. Underlying Profit Before Tax as such came in 44% below our estimate at € 141m. Excluding the non-economic closed block losses, the insurance performance was solid on the back of improved non-life results, lower costs and higher technical spreads.
?
Risk costs surprised negatively rising 10% sequentially to € 616m (KBCS € 616m, CCS € 581m). The increase is driven by a further deterioration in asset quality (NPL increased to 2.8% from 2.6%). For the coming quarters, the group expects risk costs to remain elevated at around these levels (89bps versus 81bps in Q1).
?
Capitalization: The bank’s CT1 ratio dropped to 11.8% (KBCS 12.0%), slightly down on the Q1 level of 12.3% reflecting a € 1.8bn dividend upstream to the group. BIII CT1 arrived at 10.2% while we were looking for 10.4%, the miss partially attributable to the higher than anticipated dividend upstream to the group (€ 1.8bn vs. € 1.5bn expected).

Conclusion:

ING released a mixed set of results as deteriorating asset quality is overshadowing the solid underlying performance. We will leave our estimates broadly unchanged and stick to our HOLD recommendation. TP slightly upped to € 7.8 reflecting higher relative valuations


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč