Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Aalberts Industries: Earnings and EPS guidance fell short

Aalberts Industries: Earnings and EPS guidance fell short

15.08.2013 9:23

Group sales were € 1,017m (KBC: 1,072, CSS: 1,038), a decline of 1.3% y/y of which organic growth was -1.7%. The gross margin rose 70bp y/y to 60.3%. EBITA was € 107.4m (KBC: 118.5, CSS 112). Interest costs declined 25% y/y to € -8m, but the net financial result was flat y/y at € -10m because it included € -2m in IFRS-adjustments for FX, hedges and pensions, vs. € +0.8m in 1H12. The amortisation-adjusted tax-rate was 24.5% (+60bp y/y). Net profit before amortization was € 73.0m (KBC: 83.2, CSS 78.1).

Sales and earnings in 2Q13 were clearly better than in 1Q13, acc to mgt.

Industrial Services:
Sales were € 302m (KBC: 325, CSS: 312), EBITA was € 37.7m (KBC: 43.9, CSS: 2.2) and the margin was 12.5% (KBC and CSS: 13.5%). Organic sales growth was -4.3% (KBC: +3%).

Flow Control:
Sales were € 714m (KBC: 746, CSS: 729), EBITA was € 69.7m (KBC: 74.6, CSS: 71.9), the margin was 9.8% (KBC: 10.0%, CSS: 9.9%). Organic sales growth was -0.5% (KBC: +3%).

Balance sheet and cash flow:
Net debt was € 668m, net debt/EBITDA was 2.3x (2.3x end 1H12) and WC was € 473m or 23.5% of 12-months rolling sales (21.0% end 1H12). The jump in WC was due to other current liabilities (€ -25m y/y); there were no large swings in inventories, debtors, and creditors. CF from WC was € -130m (-113 in 1H12) which reflects mid-year seasonality and should reverse in 2H13. CF from operations was € -20m (-2 in 1H12).

Guidance FY 2013 repeated, and now also includes EPS guidance:
Management expects sales and EBITA to grow y/y, which is similar to previous guidance. A very small acquisition was announced recently, but it carries sales of only € 5m per annum and it will only partly be consolidated so it should have no material impact on guidance. Management added an outlook on EPS, which they believe to be flat y/y, which we believe falls short of consensus expectations. The gap between EBITA and EPS should be in IFRS-related adjustments in the net financial result, a slightly difficult base for the tax-rate in 2H13, and a rise in the number of shares owed to stock dividends. Management indicated that capex will be more orless flat y/y, compared to previous indications of growth in capex.

Conclusion:
We expect a negative share price reaction today since the numbers and guidance on EPS fell short on expectations. We are curious to learn the pace of sales recovery in 2Q13 over 1Q13 as that may shed some light on trends for 2H13.

Analyst meeting at 14.00 CET. No webcast.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.07.2025
18:05Důvěryhodnost amerických obligací na úrovni Řecka a Itálie?
17:15Trumpova cla zatím trhy výrazně nerozhodila. USA otevřely lehce v červených číslech  
16:48Začala výsledková sezóna. První přijdou na řadu velké banky, ve čtvrtek reportuje Netflix
15:10Další záminka, jak se zbavit Powella? Renovace Fedu nabobtnala na 2,5 miliardy
14:07Cena kryptoměny bitcoin poprvé překročila hranici 123 000 dolarů
13:31Týdenní výhled: Nových a vyšších cel se trhy stále příliš nebojí  
12:05Trhy vstupují do nového týdne lehce negativně, reakce na další várku cel zůstávají tlumené  
11:59Trump eskaluje celní hrozbu. 30% sazba může vést k recesi v EU, jednání pokračují
11:02Žádná krize, žádné 'cuty'. Mishkin varuje před unáhleným krokem Fedu
9:41Francie dá v příštích dvou letech na obranu dalších 6,5 mld. eur, uvedl Macron
8:52EU vyčkává s cly na USA, ČEZ chystá soláry a bitcoin láme další rekordy. Futures jsou v červeném  
8:35Rozbřesk: Trump přitvrzuje, vůči EU oznámil 30% clo. Nemusí však jít o hotovou věc
5:58Dluhopisová hra americké vlády a nemoudré volání po nižších sazbách
13.07.2025
15:08Leipziger: Dolar zůstává klíčový pro mezinárodní finanční stabilitu
10:12Víkendář: Švýcarské řešení bankovních krizí a problému „příliš velké na to, aby padly“
12.07.2025
15:03Americký kryptomerkantilismus jako nástroj na posílení pozice dolaru ve světové ekonomice
10:20Víkendář: Přeceňované sjednocení Itálie a ta horší stránka finanční podpory regionům
6:52Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Shrnutí
11.07.2025
17:43Poškozují rekordní odkupy finanční zdraví firem?
16:25Americké technologické firmy na vzestupu: Arista Networks dostává nový impuls  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
4:00Čína - Obchodní bilance, mld. USD
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč