Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Aalberts Industries: Earnings and EPS guidance fell short

Aalberts Industries: Earnings and EPS guidance fell short

15.08.2013 9:23

Group sales were € 1,017m (KBC: 1,072, CSS: 1,038), a decline of 1.3% y/y of which organic growth was -1.7%. The gross margin rose 70bp y/y to 60.3%. EBITA was € 107.4m (KBC: 118.5, CSS 112). Interest costs declined 25% y/y to € -8m, but the net financial result was flat y/y at € -10m because it included € -2m in IFRS-adjustments for FX, hedges and pensions, vs. € +0.8m in 1H12. The amortisation-adjusted tax-rate was 24.5% (+60bp y/y). Net profit before amortization was € 73.0m (KBC: 83.2, CSS 78.1).

Sales and earnings in 2Q13 were clearly better than in 1Q13, acc to mgt.

Industrial Services:
Sales were € 302m (KBC: 325, CSS: 312), EBITA was € 37.7m (KBC: 43.9, CSS: 2.2) and the margin was 12.5% (KBC and CSS: 13.5%). Organic sales growth was -4.3% (KBC: +3%).

Flow Control:
Sales were € 714m (KBC: 746, CSS: 729), EBITA was € 69.7m (KBC: 74.6, CSS: 71.9), the margin was 9.8% (KBC: 10.0%, CSS: 9.9%). Organic sales growth was -0.5% (KBC: +3%).

Balance sheet and cash flow:
Net debt was € 668m, net debt/EBITDA was 2.3x (2.3x end 1H12) and WC was € 473m or 23.5% of 12-months rolling sales (21.0% end 1H12). The jump in WC was due to other current liabilities (€ -25m y/y); there were no large swings in inventories, debtors, and creditors. CF from WC was € -130m (-113 in 1H12) which reflects mid-year seasonality and should reverse in 2H13. CF from operations was € -20m (-2 in 1H12).

Guidance FY 2013 repeated, and now also includes EPS guidance:
Management expects sales and EBITA to grow y/y, which is similar to previous guidance. A very small acquisition was announced recently, but it carries sales of only € 5m per annum and it will only partly be consolidated so it should have no material impact on guidance. Management added an outlook on EPS, which they believe to be flat y/y, which we believe falls short of consensus expectations. The gap between EBITA and EPS should be in IFRS-related adjustments in the net financial result, a slightly difficult base for the tax-rate in 2H13, and a rise in the number of shares owed to stock dividends. Management indicated that capex will be more orless flat y/y, compared to previous indications of growth in capex.

Conclusion:
We expect a negative share price reaction today since the numbers and guidance on EPS fell short on expectations. We are curious to learn the pace of sales recovery in 2Q13 over 1Q13 as that may shed some light on trends for 2H13.

Analyst meeting at 14.00 CET. No webcast.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
19.09.2024
8:37Fed snížil sazby o 50 bps, evropské futures zelenají. Investoři očekávají tzv. měkké přistání  
18.09.2024
22:07Jan Čermák: Fed se bojí nezaměstnanosti a tak startuje padesátkou
22:01Fed nasadil Wall Street pořádného brouka do hlavy  
20:27Prostor pro české firmy? ČEZ naváže strategické partnerství s firmou Rolls-Royce pro modulární reaktory
20:21Nová éra měnové politiky Fed začala. Zvolil agresívnější pokles sazeb tváří v tvář horšímu výhledu a hodlá v něm pokračovat
17:14Dluhopisy krátce před Fedem ztrácejí, zatímco Wall Street jen vyčkává  
16:38Pár úvah o férové hodnotě amerických akcií
15:14Investiční tipy: Ohlédnutí za výsledky za 2Q24 významných amerických i evropských firem  
13:50Vanguard nakupuje dolary s tím, že sázky na snížení sazeb Fedu zašly příliš daleko
12:28Podle Siegela by sazby Fedu mohly jít dolů o 50 bazických bodů. Sahm míní, že pravidlo nyní recesi neukazuje
11:33Tak o kolik? Fed rozhoduje o sazbách a velké tržní sázky slibují volatilní reakci  
11:07Google vyhrál u soudu EU spor o pokutu 1,49 miliardy eur za omezování konkurence
9:07Rozbřesk: Dilema před Fedem: věřit propagandě novinářů, anebo solidním datům? Pokud Fed sníží sazby jen o 25 bodů, dolar mohutně posílí
8:22Evropa otevře smíšeně, německý DAX klesá pod tíhou horšícího se sentimentu. Pro další vývoj bude klíčové večerní rozhodnutí Fedu o sazbách  
17.09.2024
22:01Investoři vyčkávají na zítřejší rozhodnutí Fedu  
17:24Je trh drahý? Stačí „jen“ odhadnout pět čísel
16:44Americký maloobchod poslal výnosy nahoru, ale akciím v růstu nepřekáží  
15:09Analytici: Záplavy ve střední Evropě mohou způsobit ztráty až za miliardy eur
14:09Tradiční souboj v americkém Kongresu: Dva týdny, než vláda bude bez peněz
13:19Intel (až +8 %) roste na dohodě s Amazonem i armádní zakázce za miliardy. Evropu rozhořčil odkladem továren

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
14:30USA - Index filadelfského Fedu
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Prodeje starších domů