Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Americká stagnace se může změnit v pokles

Americká stagnace se může změnit v pokles

14.05.2014 16:35
Autor: Tomáš Vlk, Patria Finance

Růst ekonomiky Spojených států se v prvním letošním kvartále téměř zastavil, bez anualizace byl mezikvartálně zanedbatelný. Zatím šlo o první odhad, který bude následně dvakrát zpřesněn a revidován. K tomu dochází ve dvou měsících od jeho zveřejnění (aby byla za pár let čísla stejně znovu změněna). V dubnu, kdy první číslo vyšlo, jsme čekali spíše jeho vylepšení díky předpokládanému silnému březnu, nové údaje z ekonomiky ale příliš přesvědčivé nejsou.

Pokud to vezmeme od soukromé spotřeby, tam v posledních týdnech vyšel březnový údaj o osobních výdajích. Zrychlení na 0,9 procenta znamenalo překonání odhadů. Na druhou stranu ale včerejší zpráva o maloobchodních tržbách vyznívá negativně. Nejde o dubnový údaj, ale o revizi prvních tří měsíců roku, která byla celkově směrem k horšímu. Zatímco tedy útraty za služby zřejmě utěšeně rostly, u zboží může dojít k úpravě směrem dolů.

Březnová čísla o zahraničním obchodě byla zveřejněna až po HDP a za očekáváními zaostala. Ačkoli mezi únorem a březnem došlo ke zlepšení bilance, bylo pouze mírné. Data nedala důvod k vylepšení představ o vývoji HDP za první kvartál, spíše naopak.

Na poli investic se může negativně projevit zpráva, že firemní zásoby za březen rostly slabším tempem oproti odhadům. Dále, u fixních investic, jsou rizikem už spíše zpětné revize měsíčních dat ze stavebního sektoru. V případě vládního sektoru předběžná čísla hovoří jen o mírném poklesu výdajů, v posledních pár letech ale první kvartál nakonec pravidelně končil relativně špatně, takže riziko je spíše směrem dolů. 

Konsensus pro růst americké ekonomiky v prvním kvartále se posouval postupně dolů spolu s novými zprávami, zvláště o dopadu počasí. První oficiální odhad přesto negativně překvapil. Nyní, s dalšími informacemi, to vypadá, že vývoj ekonomiky nakonec nezůstal ani u stagnace. Tržní konsensus pro revizi HDP plánovanou na konec měsíce ještě není k dispozici, zřejmě se ale posunul lehce do záporu.

Ať už ekonomika začátkem roku stagnovala, nebo mírně klesla, je jasné, že strašení recesí není na místě. Zaváhání v jednom kvartálu nepotěší, ale pro další vývoj by nemělo být zásadní, zvláště pokud připustíme značný vliv mimořádných faktorů. Vážnější problém by pochopitelně nastal, pokud by se velmi slabý výsledek opakoval a druhý kvartál nepřinesl očekávaný silný odraz vzhůru. Prozatím jsou odhady pro 2Q nastaveny na růst kolem 3,5 procenta.

 


Čtěte více:

S&P 500 je na nových maximech. Co dál? Goldman Sachs věří v další růst akcií. BlackRock a Pimco sází na evropské dluhopisy
14.05.2014 14:47
Americké akciové indexy se v posledních dnech opět vyšplhaly na nová h...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
28.03.2024
17:21Růstové a hodnotové akcie a jeden padesátiletý cyklus
16:53Jaký závěr nás čeká tentokrát? Wall Street v úvodu pouze přešlapuje  
16:06Přehled (ne)obchodování na trzích přes Velikonoce 2024
16:06Čínský výrobce chytrých telefonů Xiaomi vstupuje na trh s elektromobily
15:48Růst americké ekonomiky ve čtvrtém čtvrtletí zpomalil pouze na 3,4 procenta
15:44Tesla už odepsala na akciích 350 miliard dolarů. Očekávání investorů ohledně dalšího vývoje jsou nevalná
13:29Invesco: Významný týden pro měnovou politiku je pro trhy dobrým znamením
12:22Než otevře Wall Street: Snowflake, MillerKnoll, Sprinklr  
11:20Podle guvernéra Fedu by se po posledních datech o ekonomice měla snížení sazeb odložit nebo zredukovat
11:02Investoři se připravují na konec kvartálu, Fed nechce spěchat se snižováním  
9:42Jan Bureš: HDP revidován vzhůru, reálné příjmy domácností rostou a s nimi i útraty
8:55Se snižováním sazeb v USA není kam spěchat, opakuje guvernér Fedu Waller. Futures jsou zelené  
8:52Putin: Rusko nezaútočí na Pobaltí, Polsko či Česko. Jde jen o strašení lidí
8:45Rozbřesk: HDP potvrdí pozitivní obrat v útratách domácností
6:03Britské akcie jsou nyní (historicky) mimořádně levné a Evropa už obchoduje s výrazným diskontem i vůči Japonsku
27.03.2024
21:19Americké indexy posilovaly díky silnému závěru  
18:26Jen kousek od intervence? Akcie a dluhopisy dnes lehce v zeleném  
17:50Pavol Mokoš: Je čas svézt se na vlně růstu, ne chytat dno. A technické cíle pro pražské banky
15:43BlackRock: Dlouhodobě nebude pokračovat scénář vyšší inflace a sazeb. Postará se o to umělá inteligence a další technologie
15:00ČEZ, a.s.: Zvolen nový místopředseda dozorčí rady ČEZ

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
Varta AG (12/23 Q4, Bef-mkt)
9:00CZ - HDP, q/q
12:00Walgreens Boots Alliance Inc (02/24 Q2)
13:30USA - HDP, q/q a
13:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:45USA - Index aktivity ISM Chicago
15:00USA - Index spotř. důvěry Mich. university