Rusko: Inflace, index PMI a rezervní fondy

Spotřebitelská inflace se v Rusku minulý týden zvýšila o 0,2 % na celkových 6 % (kumulovaný součet t/t změn indexu CPI od začátku roku). V meziročním srovnání dosáhl růst cenové hladiny v lednu 15 % a očekává se další zdražování. Investiční banka Goldman Sachs počítá s kulminací ruské inflace na úrovni17-18 % v průběhu prvního pololetí letošního roku.

Zatím se zdá, že inflační tlaky vyvolané oslabujícím rublem jsou částečně potlačeny. Cena ropy (Brent) se odrazila ode dna a její růst k úrovni 60 USD byl pro rubl důležitou vzpruhou. To ostatně potvrzují také data z ruské centrální banky, která intervenovala ve prospěch rublu naposledy na začátku února.

Pokud se podíváme na dnes ráno zveřejněné údaje o nákupním apetitu ruských manažerů, uvidíme, že index PMI ve službách (společnost HSBC) v únoru prohloubil svůj pokles na 41,3 bodu (konsensus byl nastaven na 42,5 b.). Předchozí měsíc se index nacházel na úrovni 43,9 bodu a únorová data prodloužila pokles indexu v ruském terciálním sektoru na pátý měsíc v řadě. Nedařilo se ani kompositnímu indexu PMI, který klesá už půl roku a únor zakončil na 44,7 bodech, proti lednovým 45,6 b.

Včera byly zveřejněny údaje o „zůstatcích“ na dvou hlavních ruských fondech. Rezervní fond hlásí za únor ztenčení o 8 mld. USD na 77 mld. dolarů, fond bohatství se za stejné období snížil o 0,9 miliardy na 74,9 mld. USD.

Rezervní fond je součástí ruského federálního rozpočtu, jehož zdrojem jsou prostředky z prodeje ropy a plynu (včetně daní a exportních cel). Hlavním cílem rezervního fondu je vyrovnání a stabilizace rozpočtu, zejména při poklesu cen ropy a zemního plynu. Cílem fond bohatství je podporovat důchodový systém především formou spolufinancování dobrovolného důchodového spoření ruských občanů. Příjem fondu plyne také z prodeje ropy a plynu. Ruské devizové rezervy se, primárně v důsledku měnové krize a snahy Bank Rossii zachránit rubl, v loňském roce propadly o 24,4 % (neboli 124,1 mld. USD) na 385,5 miliard dolarů (stav k 1.1. 2015).

Zdroj: BBG