Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Které země jsou nejvíce ohroženy zvyšováním sazeb v USA?

Které země jsou nejvíce ohroženy zvyšováním sazeb v USA?

9.6.2015 14:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Fed se připravuje na to, že ve druhé polovině letošního roku zvedne sazby. Jaký bude dopad tohoto kroku na rozvíjející se trhy? Podle našeho očekávání dojde ke zvýšení sazeb v USA dříve, než se nyní obecně očekává. Vliv na jednotlivé rozvíjející se ekonomiky pak bude rozdílný, riziko závisí hlavně na stavu běžného účtu, způsobu financování jeho deficitů, výšce vnějšího zadlužení denominovaného v dolarech a rozsahu kapitálových toků z USA.

Z konkrétní analýzy vyplývá, že nejohroženějším regionem je Latinská Amerika. Tamní země čelí významnému riziku prudkého oslabení měnového kurzu ve chvíli, kdy Fed přikročí ke zvýšení sazeb. Tyto ekonomiky totiž trpí několika zdroji nestability, které se týkají i deficitů běžných účtů a růstu dluhů denominovaných v dolarech. Je na nich také patrná široká přítomnost amerických investorů. Finanční kanál může ovlivnit i některé země střední a východní Evropy – zejména Maďarsko je ohroženo dluhy denominovanými v zahraničních měnách. Vnější financování ohrožuje i Turecko. Nejméně ohroženým regionem je pak Asie, výjimku představuje jen Malajsie a Indonésie.

Graf popisuje vývoj objemu mezinárodních dluhopisů (relativně k HDP) ve střední a východní Evropě a Jižní Africe. Zdaleka nejvyšší je jejich objem v Maďarsku, kde se donedávna pohyboval znatelně nad 30 %. U zbytku zemí se pohybuje mezi 10 – 20 %, nejnižší je v Turecku. Česká republika měla objem těchto dluhopisů dlouho na zdaleka nejnižší úrovni, po roce 2007 ovšem přišel prudký růst:

1

Další dva obrázky ukazují podíl, který má na celkových zahraničních investicích do dluhopisů a akcií kapitál z USA. U dluhopisů se výrazně nad průměrem nacházejí země jako Chile, Kolumbie či Peru. Hluboko pod ním je naopak Čína, Indie či Malajsie. U akcií je v extrémní pozici Indie, nad průměrem leží podíl amerického kapitálu i v zemích jako Jižní Afrika, Argentina nebo Chile. Na druhém konci spektra se nachází Indonésie a Peru. Pro americký kapitál je z tohoto pohledu nezajímavé i Rusko, Peru, Maďarsko či Polsko. Tyto země jsou tedy jeho možným odlivem ohroženy méně.

2

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

HSBC zruší skoro 50.000 míst a omezí investiční bankovnictví
9.6.2015 11:34
Globální bankovní skupina HSBC hodlá po celém světě zrušit skoro 50.00...
Eurozónu táhne rychleji vzhůru domácí poptávka, ukazuje zpráva o HDP
9.6.2015 11:11
HDP eurozóny se v prvním letošním čtvrtletí zvýšil o 0,4 procenta. Dne...
Řecká sága se možná protáhne do března 2016; Atény konečně předložily protinávrh
9.6.2015 11:08
Německá kancléřka Angela Merkelová vyzvala včera řeckou vládu k urych...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data