Pomalý růst mezd v USA zdrtil dolar

Dnes ráno byly zveřejněny maloobchodní tržby v Německu za červen, které nepříjemně překvapily. Tržby se m/m snížily o 2,3 %, přičemž trh čekal 0,3procentní růst. Květnová revize navíc snížila finální údaj o 0,1 p.b. na 0,4% růst. Na m/m bázi jsou sice červnová data nejslabší v letošním roce, avšak meziročně zaznamenal červen solidní (vyšší než očekávaný) 5,1procentní růst tržeb.

Po německých datech byl zveřejněn první inflační print pro EMU za červenec. Index CPI se zvýšil v souladu s konsensem o 0,2 %, tedy stejně jako v červnu. Mírně lepší výsledek však přináší jádrová inflace, kde pozorujeme v červenci procentní růst (+0,2 p.b. m/m), který překonal odhad trhu nastavený na 0,8 %. Rychlejšímu přibližování celkové inflace k 2procentnímu cíli ECB však brání klesající ceny energií (ropy), které by však měly být pouze přechodného charakteru. Evropská centrální banka tedy může dnešní inflační čísla kvitovat, protože na úrovni jádrové inflace došlo k dalšímu růstu, i když stále jen velmi pozvolnému.

Společně s inflací byly zveřejněny údaje o míře nezaměstnanosti v EMU za měsíc červen. Nezaměstnanost se nepatrně zvýšila o 0,1 p.b. na 11,1 % a to zejména vinou vyššího počtu nezaměstnaných v Itálii.

Ruská centrální banka (BR) dnes podle očekávání snížila sazby o 50 bps. na 11 %. Jedná se již o páté měnové uvolnění v tomto roce. BR snižuje sazby navzdory slábnoucímu rublu kvůli obavám o zpomalující hospodářství. Ruská měna po rozhodnutí BR skokově ztratila 0,8 % proti dolaru a rozšířila tak denní ztráty na 2 %, tady na úroveň 61 USDRUB.

Doslova pohromou pro dolar skončila kvartální data o vývoji mezd v USA. Tato statistika totiž odhalila, že mzdy amerických zaměstnanců rostly v 2Q15 nejpomaleji od roku 1982 a to pouze 0,2procentním tempem (vs. 0,7% v 1Q15). Trh přitom čekal hodnotu plus 0,6 % a údaje byly velkým zklamáním zejména proto, že nekorelují se zlepšujícími se podmínkami na trhu práce. Tvorba nových pracovních pozic si drží slušnou dynamiku, avšak mzdy rostou podstatně pomaleji, než počet nových míst. V ohrožení je tím pádem teze o hospodářském růstu taženém silnou soukromou spotřebou. Na růst mezd, který by vytáhl inflaci zpátky k cíli, vsází také Fed a dnešní mzdový report zřejmě posílí zastánce pozdější měnového utažení. Dolar po oznámení dat prudce oslabil až na úroveň 1,111 EURUSD a v jednu chvíli ztrácel přes 1,6 %.

Série amerických makrodat pokračovala odpoledne indexem ISM z Chicaga. Index nákupních manažerů roste v červenci na velmi slušných 54,7 bodu, při očekávání 50,8 b., po červnové hodnotě 49,4 b. Index se tak vrací po dvou měsících nad 50bodovu úroveň, která signalizuje expanzi celého odvětví. Zlepšily se všechny hlavní složky indexu, tedy počet nových objednávek, index zaměstnanosti i produkce.

Poslední makrostatistikou z USA byl index spotřebitelské důvěry sestavovaný Michiganskou universitou, který v červenci, dle finálních údajů, proti prvnímu odhadu lehce klesá o 0,2 bodu na 93,1 b. Výsledek je o něco málo horší než očekávání trhu nastavená na 94bodovou hodnotu. O slabší údaj se jedná také v m/m srovnání proti červnovým 96,1 b., dolů přitom táhnou index zhoršená budoucí očekávání. Hlavní index se i přes mírné zhoršení již devět měsíců drží nad 90bodou úrovní, což je nejdelší perioda od roku 2005. V této perspektivě nevyznívá report Michiganské university špatně.
Dolar po datech ISM z Chicaga doslal šanci alespoň částečně umazat ztráty po špatném repotu o nízkém růstu mezd a údaje o spotřebitelské důvěře (pohybující se stále na vysokých úrovních) také dolaru lehce pomohly. Aktuálně se americká měna obchoduje s procentní ztrátou na úrovni 1,105 EURUSD.

Švýcarská centrální banka dnes uveřejnila, že opuštění kurzového závazku na franku (proti euro) jí přišlo na 52 miliard dolarů v průběhu 1H15. Frank dnes v odpoledních hodinách vůči evropské měně mírně ztrácí cca 0,2 % na 1,06 EURCHF.

Kurz eurokoruny odpoledne mírně roste na 27,08 EURCZK. Centrální banka vydala opět prohlášení, podle kterého nebude komentovat, zdali na trhu intervenuje, či nikoliv. Proti dolaru se české měně dařilo, posiluje dnes o 0,8 % na 24,5 USDCZK.