Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Prognóza výsledků ČEZ ve 2Q - Nárůstu objemu výroby se zatím zřejmě nedočkáme

Prognóza výsledků ČEZ ve 2Q - Nárůstu objemu výroby se zatím zřejmě nedočkáme

10.8.2015 15:47
Autor: Tomáš Sýkora, Patria Finance

ČEZ zveřejní svá čísla za 2Q15 již zítra, tj. v úterý 11. srpna.

Tržby by v celém roce 2015 měly proti roku 2014 poklesnout kvůli meziročně nižší realizované ceně elektřiny (39.5 EUR/MWh v roce 2015 proti 44.5 EUR/MWh v roce 2014), což by ovšem měla do značné míry kompenzovat vyšší výroba především v uhelných (celoroční cíl +19 %), ale i jaderných elektrárnách (celoroční cíl +5 %). I díky pokračujícím nákladovým úsporám by pak ve výsledku podle plánu samotné společnosti měl celoroční provozní zisky EBITDA klesnout pouze o 3 % na 70 mld. .

Samotné druhé čtvrtletí ovšem nemusí podle nás celoročním plánům firmy úplně odpovídat. Většina dodatečného objemu výroby z uhelných elektráren by totiž měla být záležitostí až druhé poloviny roku. Navíc, plánovaný větší objem výroby z jaderných elektráren pro letošní rok dostal ve 2Q trhliny, kde by i díky delší než plánované odstávce druhého bloku v Temelíně, měl objem výroby dle varování ČEZu o 8 % meziročně poklesnout. Ve výsledku tak pro 2Q15 počítáme s 5procentním poklesem tržeb na 46,0 mld. (konsensus 47,2 mld. Kč) a 12% poklesem EBITDA na 6,2 mld. (konsensus 6,9 mld. Kč).

CEZ PROGNOZA.png
* CEZ Kons. (13)
Konferenční hovor: úterý, 11. srpna, 16:00 (CET); +420 228 882 950; PIN: 948945#

Z doplňujících informací k výsledkům, které by neměly uniknout pozornosti investorů, pak vybíráme případné komentáře k splnitelnosti celoročních cílů (prozatím nepředpokládáme jejich snižování, nicméně i tato otázka může začít být v případě nepříznivého vývoje postupně relevantní), či další vývoje ve věci zájmu ČEZ o aktiva energetiky Vattenfall v Německu.

Krátkodobým hráčům doporučujeme raději uzamknout zisky z posledních týdnů již dnes před výsledky, na druhé straně od větších případných ztrát by měl akcie ochránit atraktivní dividendový výnos. Ve střednědobém horizontu navíc nadále preferujeme ČEZ před polskými utilitami (PGE, Tauron) v rámci regionu střední Evropy
, s ohledem na zmiňovaný atraktivnější dividendový profil, nižší politická rizika s blížícími se volbami v Polsku, i v kontextu posledního vývoje na lokálních trzích s elektřinou a uhlím.

Celou analýzu si můžete stáhnout v angličtině ZDE.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
13.11.2018
18:15Megalomanství a pak bolestivé hledání akciového dna
17:20Na trzích převládá nervozita, Bayer pozitivní reakci na výsledky neudržel  
17:09ČEZ, a.s. - Oznamuje stanovení ceny emise dluhopisu
16:59Poptávka po telefonech vrcholí a Apple má plán. Co jeho dodavatelé?
16:37Úterý na trzích: Mírné zotavení akcií, body pro euro proti dolaru  
16:08Brexit vyřeší dohoda na poslední chvíli. Německo, Francie i Belgie ji potřebují, tvrdí Euler Hermes
15:25Největší producent uranu vstupuje na burzu, akcie má v Londýně a v Astaně
14:52Blog ČNB: Na horší časy je potřeba se připravovat v těch lepších
14:34Dozorčí rada ČEZ prověří opční program firmy, uvedl její předseda
14:21Home Depot se blýskl 30% růstem zisku, ještě více ale potěšil výhled (komentář analytika)  
13:52OPEC varuje před nadbytkem ropy na trzích v příštím roce
13:25Kauza Čapí hnízdo a Babišův syn: Opoziční strany žádají nedůvěru vládě, ČSSD výměnu premiéra?
11:51Nálada německých investorů zůstává nízká, rychlé zotavení se nečeká
11:16Povýsledková Kofola naděje na dnešního tahouna pražské burzy neplní  
10:57Běžný účet v září s nečekaně vysokým schodkem 3 mld Kč
10:49Od hospodářské krize k třetí světové válce
10:29Trhy se snaží korigovat včerejšek, Trump poslal ropu opět dolů  
9:20IEA: Poptávku po ropě ohrožují elektromobily a čistší paliva
9:14Rozbřesk: Akcie pod palbou, Apple táhne trh dolů. Co trh řekne na středeční čínská čísla?
9:00ČEB, a.s. - Informace o splacení emise v rámci ECP

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
Advance Auto Parts Inc (09/18 Q3, Bef-mkt)
Bayer AG (09/18 Q3)
Tyson Foods Inc (09/18 Q4, Bef-mkt)
Vodafone Group PLC (09/18 Q2)
7:00Innogy SE (09/18 Q3)
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:30UK - Průměrná týdenní mzda za 3M, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
15:00Home Depot Inc/The (10/18 Q3)