Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články  
Prognóza výsledků ČEZ ve 2Q - Nárůstu objemu výroby se zatím zřejmě nedočkáme

Prognóza výsledků ČEZ ve 2Q - Nárůstu objemu výroby se zatím zřejmě nedočkáme

10.8.2015 15:47
Autor: Tomáš Sýkora, Patria Finance

ČEZ zveřejní svá čísla za 2Q15 již zítra, tj. v úterý 11. srpna.

Tržby by v celém roce 2015 měly proti roku 2014 poklesnout kvůli meziročně nižší realizované ceně elektřiny (39.5 EUR/MWh v roce 2015 proti 44.5 EUR/MWh v roce 2014), což by ovšem měla do značné míry kompenzovat vyšší výroba především v uhelných (celoroční cíl +19 %), ale i jaderných elektrárnách (celoroční cíl +5 %). I díky pokračujícím nákladovým úsporám by pak ve výsledku podle plánu samotné společnosti měl celoroční provozní zisky EBITDA klesnout pouze o 3 % na 70 mld. .

Samotné druhé čtvrtletí ovšem nemusí podle nás celoročním plánům firmy úplně odpovídat. Většina dodatečného objemu výroby z uhelných elektráren by totiž měla být záležitostí až druhé poloviny roku. Navíc, plánovaný větší objem výroby z jaderných elektráren pro letošní rok dostal ve 2Q trhliny, kde by i díky delší než plánované odstávce druhého bloku v Temelíně, měl objem výroby dle varování ČEZu o 8 % meziročně poklesnout. Ve výsledku tak pro 2Q15 počítáme s 5procentním poklesem tržeb na 46,0 mld. (konsensus 47,2 mld. Kč) a 12% poklesem EBITDA na 6,2 mld. (konsensus 6,9 mld. Kč).

CEZ PROGNOZA.png
* CEZ Kons. (13)
Konferenční hovor: úterý, 11. srpna, 16:00 (CET); +420 228 882 950; PIN: 948945#

Z doplňujících informací k výsledkům, které by neměly uniknout pozornosti investorů, pak vybíráme případné komentáře k splnitelnosti celoročních cílů (prozatím nepředpokládáme jejich snižování, nicméně i tato otázka může začít být v případě nepříznivého vývoje postupně relevantní), či další vývoje ve věci zájmu ČEZ o aktiva energetiky Vattenfall v Německu.

Krátkodobým hráčům doporučujeme raději uzamknout zisky z posledních týdnů již dnes před výsledky, na druhé straně od větších případných ztrát by měl akcie ochránit atraktivní dividendový výnos. Ve střednědobém horizontu navíc nadále preferujeme ČEZ před polskými utilitami (PGE, Tauron) v rámci regionu střední Evropy
, s ohledem na zmiňovaný atraktivnější dividendový profil, nižší politická rizika s blížícími se volbami v Polsku, i v kontextu posledního vývoje na lokálních trzích s elektřinou a uhlím.

Celou analýzu si můžete stáhnout v angličtině ZDE.


Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
18.6.2018
15:17Google a jeho čínská sázka za půl miliardy dolarů
14:18Německo zadrželo šéfa Audi kvůli emisní aféře
12:31Trumpův další cíl: NATO
11:54Prabos se chystá na další START Day. Jeho akcie na RM-S posílily za týden o 8 procent
11:04Týdenní výhled: OPEC a spor USA s Čínou zahýbou s cenami ropy, důležité výsledky ohlásí FedEx a Micron  
10:58Čína útočí na americkou ropu, co odpoví Trump? Trhy začínají týden s obavami  
10:53Růst britské ekonomiky je nejslabší od roku 2009, odhaduje komora
10:31Čínská cla na americkou ropu zasáhnou obchod za miliardu měsíčně
10:13Praha se probouzí pomalu, v Evropě se daří bankám a telekomunikacím  
9:46Coworking je druhým nejhodnotnějším sektorem světa. WeWork před Airbnb či SpaceX
9:40Nad některými otázkami zápisu změn do obchodního rejstříku
9:18PEGAS NONWOVENS a.s.- oznamuje výsledky valné hromady
9:11Rozbřesk: OPEC+ rozhodne o ropě, euro dál tíží ECB. Co turecké volby?
8:53Výhrůžky USA-Čína budí obavy, evropské burzy asi otevřou poklesem  
8:28Hlupáci staví zdi, komentují čínská média americká cla
5:56Čína má v rukávu energetické eso a hodlá jej plně využít
17.6.2018
15:29Má pořádání fotbalového mistrovství ekonomický smysl?
8:38Víkendář: Elon Musk a umění vysávat vládní peníze
16.6.2018
14:31Nová technologie může odepsat elektromobily a řešit problém s emisemi
7:39Víkendář: Z Evropy se stává Trumpův otloukánek, měla by se postavit na vlastní nohy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
9:00CZ - PPI, y/y