Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Finsko jako poslední rána zastáncům eura

Finsko jako poslední rána zastáncům eura

7.12.2015 15:10
Autor: Redakce, Patria Online

Finsko se propadá do ještě hlubší ekonomické deprese. Nikdo přitom nemůže tuto zemi vinit z toho, že by se chovala nezodpovědně v oblasti rozpočtů, nebyla flexibilní, neplnila své „domácí úkoly“, a podobně. Veřejný dluh Finska se pohybuje kolem 62 % HDP a nachází se tudíž níž než v Německu. Jak ale ukazuje následující obrázek, HDP Finska je na tom nyní ve srovnání s rokem 2007 hůře než u dlouhé řady zemí, včetně Švédska, Dánska či Španělska:

fini

Německý ministr financí tvrdí, že v eurozóně si vedou špatně pouze ty země, které neprovádějí požadované reformy a utrácejí příliš mnoho. Finsko ukazuje, že tak jednoduché to ani zdaleka není. Je zřejmé, že Finsko bylo postiženo řadou asymetrických šoků: Zkolaboval jeho šampion Nokia, došlo k propadu v oblasti cen komodit a poptávky po dřevě, k tomu se přidala recese v Rusku. Hlavní problém ale spočívá v tom, že Finsko se nemá proti podobným šokům jak bránit.

Finsko se nachází v pasti pevného měnového kurzu a k němu se přidává svěrací kazajka Paktu stability. Ten je prosazován i přesto, že nikdy nebyl určen pro současnou situaci. Vedení eurozóny je posedlé myšlenkou, že morální hazard potopí celou eurozónu. Švédsko muselo čelit podobným šokům jako Finsko, jeho kurz ale mohl v klíčových momentech oslabit. Švédský produkt se tak nyní nachází asi 8 % nad úrovní před pádem Lehman Brothers. Rozdíl mezi vývojem v těchto dvou severských zemích je přímo šokující, protože celkově jsou si hodně podobné. Finský parlament by tak měl příští rok jednat o odchodu z eurozóny a návratu k původní měně „marka“. Ta už zachránila finskou ekonomiku na počátku devadesátých let poté, co bylo upuštěno od mylné politiky pevné měny.

Ve Švédsku a Dánsku zabránila přijetí společné evropské měny referenda, ve Finsku ale o tomto kroku veřejnost rozhodovat nemohla. Rozhodnutí o přijetí eura bylo přijato i přes široký nesouhlas a bylo maskováno jako rozhodnutí týkající se národní bezpečnosti. Proevropský tábor tvrdil, že Finsko se musí dostat co nejvíce mimo vliv Ruska a co nejvíce do evropských struktur. Nyní můžeme říci, že tato země se s ekonomickými problémy vypořádala lépe ve dvacátých a třicátých letech, kdy v jejím čele stál ekonom Risto Ryti. Ten si totiž byl velmi dobře vědom rizik spojených s pevným kurzem.

Ve Finsku se během krize v Řecku našla řada lidí, kteří po této zemi házeli kameny, aniž by si byli vědomi toho, v jak křehké situaci se nachází jejich země. Příběhem své ekonomiky se ale zase tak neliší od toho, jaká katastrofa postihla jih měnové unie. Během komoditního boomu byly sazby pro finskou ekonomiku nastaveny příliš nízko a docházelo tak k jejímu přehřívání. Jednotkové náklady práce prudce rostly, veřejný dluh se držel nízko, zadlužení soukromého sektoru ale vystřelilo vzhůru. Krize do Finska dorazila později jen proto, že boom na komoditních trzích trval až do roku 2012.

Volání po odchodu Finska z eurozóny je varovným výstřelem. Eurozóna si nyní může užívat určitého oživení. Pomáhá jí slabé euro, levná ropa a kvantitativní uvolňování. Vlak globálního cyklu jí ale ujel a dochází jí čas potřebný k tomu, aby nabrala síly před další globální bouří. A hlavně se musíme ptát: Pokud euro nefunguje ani v zemi, která je vysoce konkurenční, kde jinde bude fungovat?

Autorem je Ambrose Evans-Pritchard.

Zdroj: The Telegraph

 


Čtěte více:

OPEC se nedohodl na produkční kvótě. Čeká se na návrat íránské ropy
7.12.2015 14:15
Aktivita amerických těžařů ropy v pátek poklesla na nejnižší úroveň ...
Venezuelská ekonomika visí nad propastí – zachrání ji vítězství opozice?
7.12.2015 12:13
Poprvé po šestnácti letech vyhrála venezuelská opozice většinu. Opozič...
T: Vlk: Zasedání BoE, reakce na ECB a maloobchod v USA (video)
7.12.2015 12:16
V nejbližších dnech ještě může doznívat vliv posledních zpráv z ECB. S...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
14.12.2017
22:01Americké trhy bez výraznějších zpráv mírně ztrácely, Teva si připsala 10%
19:25Zdánlivě nerozbitná investiční teze od Morgan Stanley
18:45Světový trh s ropou bude v prvním pololetí v přebytku, říká IEA
17:59Summary: Prodej větrníků, nákup filmů a internetová neutralita
17:35Pražská burza rostla třetí den za sebou, PX +0,52 %
17:10Disney koupí aktiva Foxu za 66 miliard dolarů. Měl by se Netflix bát?
17:02Technická analýza: Týden bohatý na události rozhoupal trh s ropou
16:30ECB euru další zisky nepřinesla, zatímco dolar využil dobré zprávy z ekonomiky  
15:15ECB výrazně vylepšuje prognózu, ale dál mává holubičími křídly
15:14Česká zbrojovka a.s.: Zápis z řádné valné hromady akciové společnosti
14:41Listopad znovu nastartoval americký maloobchod  
14:38České ekonomice došli lidé, její růst v příštím roce zpomalí
14:09INFOND investiční fond s proměnným základním kapitálem: Oznámení ohledně delistace investičních akcií
13:48ECB zlepšila výhled růstu v eurozóně a Draghi hýbe eurem. Sledovali jsme ŽIVĚ
13:35Konsorcium v čele s EPH kupuje většinu v druhé největší maďarské elektrárně
13:15Sazby v Británii beze změny, další proměny rétoriky tentokrát nepřišly
11:54Ifo: Německá ekonomika poroste příští rok nejrychleji od 2011
11:37Evropa před ECB ztrácí, Vestas Wind Systems +7 %
11:01Eurodolar přestal růst, když vyprchal efekt Fedu. Jsou tu ale data a přijde ECB  
10:44VIG (-0,19 %) spojí dvě české pojišťovny

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3:00Čína - Maloobchodní tržby, y/y
3:00Čína - Průmyslová výroba, y/y
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00CZ - Běžný účet, mld. Kč
10:00EMU - PMI v průmyslu
10:30UK - Maloobchodní tržby vč. PHM, y/y
13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
14:30USA - Maloobchodní tržby, m/m
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
15:45USA - PMI v průmyslu (Markit)