Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Akcie pro příští rok podle Goldman Sachs

Akcie pro příští rok podle Goldman Sachs

01.12.2015 17:45

Během posledních týdnů jsem se zde často vracel k titulům, které pro rok 2016 doporučovala banka Morgan Stanley. Seznam jsem už v podstatě vyčerpal, protože na něm zbývaly jen finanční instituce, do jejichž fundamentální analýzy se pouštím jen nerad. A pár akcií, na které jsme se spolu dívali ještě před zveřejněním seznamu of MS. Nyní tak přichází na řadu doporučení od další velké banky, která se nebojí podělit se o své tipy s veřejností. Hovořím o Goldman Sachs, která dokonce doporučuje 35 akcií, které by si podle její fundamentální analýzy měly příští rok vést lépe než trh.

Neměli bychom ale automaticky jásat předpokládajíc, že index S&P 500 si připíše nějakých necelých 10 % (bezrizikový výnos plus riziková prémie ve výši 5 – 6 %). Banka je totiž toho názoru, že tento index příští rok posílí pouze o 1 %. Na trhu jako celku by se podle ní měly projevit zejména vyšší sazby a podle GS by se investoři měli zaměřit zejména na společnosti se silnou rozvahou - ty by si měly vést lépe než rozvahové slabošky.

Silná rozvaha, to je taková mantra, kterou mimo řady jiných často opakuje třeba i Pimco. V podstatě se proti ní samozřejmě nedá moc namítnout, ale měli bychom počítat s tím, že stejně jako nízké riziko má i silná rozvaha svou cenu (obojí spolu také souvisí). Shodou okolností jsme na společnost se silnou rozvahou, ale také našponovanou valuací, narazili nedávno – hovořím o společnosti Ingresoll Rand. To, oč tu běží, tak není dilema „slabá, nebo silná rozvaha“, ale dilema „silná rozvaha a vysoká cena vs. slabší rozvaha, nižší valuace“.

Směr růstové akcie necitlivé na dolar a hlavně magaspolečnosti

GS tvrdí, že dolar bude kvůli rozbíhající se monetární politice Fedu a ECB + BoJ dále posilovat, což poškodí některé akcie. Domácí „spotřebitelská“ ekonomika je pak podle banky silná, naopak průmyslové firmy čelí ochlazení ekonomické aktivity. Růstové akcie si vedou a prý nadále povedou lépe než akcie hodnotové, což je známky celkově slabšího ekonomického růstu. Cyklické sektory pak v poslední době ztrácí a platí to zejména o energiích a materiálech. Defenzíva se zase „chlubí“ napjatými valuacemi. Což je hodně důležitá poznámka, které by měli věnovat pozornost zejména ti, kteří uvažují o tom, že by si s blížícím se koncem býčího běhu (viz mé předchozí úvahy) trochu sektorově zarotovali. Evidentně mělo tento nápad už hodně investorů před námi.

GS pro příští rok preferuje zejména ty největší společnosti, které se obchodují v indexu S&P 100. Banka je celkově poměrně skeptická ohledně prudkého zvyšování ziskovosti korporátního sektoru v USA, protože rostoucí mzdové náklady budou firmám překážkou pro větší růst ziskových marží. Přesto GS čeká, že k určitému růstu marží dojde a firmy zvýší tržby asi o 4 %.

Na závěr dnešního úvodního příspěvku to nejdůležitější – konkrétní seznam doporučovaných titulů: Amazon, Chipottle, Lowe`s, Priceline, Starbucks, Tripadvisor, Warner, Estee Lauder, Hormel Foods, Monster Beverage, Altria, Whole Foods Market, Marathon petroleum, Schlumberger, USBancorp, Wells Fargo, Amgen, Biogen, Bristol-Myers, Celgene, Gilead Sciences, 3M, Norfolk Southern, Adobe, Akamai Technologies, Cognizant tech Solutions, Facebook, Google, Intuit, Mastercard, Texas Instruments, Visa, Vulcan Materials a Verizon.

Řadě společností ze seznamu jsme se zde na zoubek už dívali, některé z nich skutečně vypadaly slibně. Těším se na to, co nám o sobě řekne ten zbytek.


Čtěte více:

Cyber Monday - absolutní rekord všech dob na online tržbách
01.12.2015 11:09
“Cyber Monday”, modla všech online retailerů, skvělý tah marketérů a d...
Špatná zpráva z amerického průmyslu - index ISM propadl pod 50 bodů
01.12.2015 16:36
Index nákupních manažerů ISM, sledující situaci v americkém průmyslu, ...
Luxusní sektor se mění a jeho zákazníci udávají nové trendy v retailu
01.12.2015 16:46
V posledních letech je sektor luxusu ovlivňován značnými změnami, kter...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
09.07.2025
12:45Technická analýza: Hvězda roku 2024 stále září. Akcie Palantiru pokračují ve svém růstu  
12:30Škoda zvýšila čtvrtletní odbyt skoro o 19 procent, nejvíce ze značek Volkswagenu
11:39Evropské akcie slušně stoupají i přes vracející se celní chaos  
10:33FT: Americký Merck chce za deset miliard USD koupit výrobce léků Verona
10:26Jakub Blaha: Česká zbrojovka dodá německým ozbrojeným složkám až 186 tisíc nových pistolí  
10:09Spojené státy by letos mohly na clech vybrat 300 miliard dolarů, myslí si ministr financí
9:05Rozbřesk: O odkladu recipročních cel, překrásných daní, dolaru a Fedu
8:54Evropa zahájí mírně pozitivně, Boeing zvýšil dodávky a Meta investuje do výrobce brýlí  
8:37Trumpova nová cla míří na měď, dostane se i na léky
6:41Investiční výhled pro 2H25 - Zvykáme si na chaos: Role dolaru, zajištění, sektorů a regionů  
08.07.2025
17:57Je rozdíl mezi útěkem od USA a menším nadšením z nich
16:33Vyčkávání na celní politiku USA  
16:09Traders Talk: Apple ztrácí klíčové mozky, Komerčka obrací trend a ČEZ přikovaný k 1200 Kč
15:00EU definitivně schválila vstup Bulharska do eurozóny od 1. ledna 2026
14:03Trhy se blíží mánii. Pro small caps je to zlověstné znamení
11:32Trumpova celní politika na houpačce. EU hledá rovnováhu před srpnovým deadlinem
11:24Zatímco dluhopisy dál ztrácejí, akcie v Evropě se na směru neshodnou  
11:06Když Čína zavře kohoutky. Ceny vzácných zemin letí vzhůru
11:00Nezaměstnanost v červnu beze změny na 4,2 %, ochlazování ale plíživě pokračuje
10:09Červnová nezaměstnanost zůstala v Česku na 4,2 procenta, meziročně stoupla

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
3:30Čína - CPI, y/y
20:00USA - Zápis z jednání FOMC