Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Výsledky Delta Air Lines v 4Q15: Tlak na výnos z pasažéra překrývá levná ropa

Výsledky Delta Air Lines v 4Q15: Tlak na výnos z pasažéra překrývá levná ropa

19.1.2016 13:15, aktualizováno: 19.1. 15:01
Autor: Jan Šumbera, Patria Research

Aktualizováno

Americká aerolinka Delta Air Lines (DIP) hospodařila ve 4Q15 s tržbami ve výši 9,5 mld. USD a mírně tak zaostala za očekáváním na hladině 9,61 mld. USD.

Tržby z přepravy pasažérů meziročně klesly o 1 % na 8,125 mld. USD, což odráží pokles průměrného výnosu z pasažéra na letovou míli (16,4c proti 17,15c v 4Q14). Efekt alespoň částečně tlumila větší obsazenost letů (85,2 % proti 82,8 % v 4Q14). Ta ostatně sehrávala pozitivní roli v celém loňském roce. Pokles výnosu pak do určité míry může souviset s růstem letových kapacit (zejména na klíčovém severoamerickém trhu, meziročně bylo k obsluze poptávky využito o 11 letadel více). Ten sice v kombinaci s rostoucími letovými kapacitami nahrává absolutnímu růstu tržeb, taktéž je v něm ukryto riziko tlaku na cenu letenek, a tedy výnos z pasažéra. V tomto směru nicméně vnímáme jako pozitivum nedávné rozhodnutí Delta Air Lines zvýšit ceny svých letenek. Celkové tržby dosáhly 9,5 mld. USD.

Provozní náklady meziročně klesly o 26 %. Příčina je poměrně intuitivní – pokles cen ropy, respektive letového benzinu. Na této položce Delta Air Lines meziročně ušetřila 62 %! Pokud bychom odhlédli od vlivu levnějšího letového benzinu, zjistíme, že provozní náklady meziročně mírně stouply (+1,9 % optikou CASM = náklady na sedadlo při přepočtu na letovou míli), což například souvisí s růstem mezd. CASM se započtením palivových nákladů dosáhly 13,38c, což je příznivá zpráva v komparaci s realizovaným výnosem z pasažéra (16,4c).

Zisk na akcii dosáhl 1,18 USD a o cent zaostal za očekáváním. Pro první kvartál letošního roku Delta Air Lines počítá s meziroční expanzí kapacit o 2-3 %, růstem jednotkových nákladů o 5 % a dalším poklesem tržeb z přepravy pasažérů (2,5 – 4,5 %). Celkově nicméně vnímáme investici do akcií Delta Air Lines nadále jako atraktivní. Expanze kapacit je disciplinovaná, úspěšného navýšení cen letenek tak může být dosaženo, čímž by se otevřel prostor pro vylepšení příjmové stránky. Nadále stlačené ceny ropy představují významný benefit, který dopomůže také pokračující tvorbě peněžního toku. Právě s jeho pomocí dokáže aerolinka realizovat nákup nových letounů, snižovat zadlužení a taktéž sdílet s investory plody úspěchu (akciový odkup).


Čtěte více:

Bank of America navázala na konkurenty, čísla dramatická zjištění nepřináší
19.1.2016 13:14
Bank of America (DIP) dnes představila svá hospodářská čísla za posled...
Výsledky Morgan Stanley v 4Q15, premarket +3 %
19.1.2016 13:25
Americká banka Morgan Stanley navázala na své konkurenty a představila...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
Nebyla nalezena žádná data