Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Záhada volně plovoucího argentinského pesa

Záhada volně plovoucího argentinského pesa

22.1.2016 16:42
Autor: Kristýna Zahradníková, Patria Online

Nový liberální argentinský prezident Mauricio Macri dal před měsícem argentinskému pesu volnost. Odstranění měnových kontrol bylo součástí jeho plánu ukončit desetiletí odtržení Argentiny od mezinárodních kapitálových trhů. Ačkoliv peso tedy již několik měsíců může volně plout, i nadále se obchoduje do značné míry izolovaně od ostatních měn rozvíjejících se trhů.

V prosinci bezprostředně poté, co se jí dostalo svobody, se argentinská měna proti dolaru propadla o 27 procent. Jenomže od té doby oslabila pouze o dalšího 1,9 procenta, zatímco jiné měny emerging markets oslabily v průměru o 3,9 procenta. Prozatím se ukazuje, že peso není o nic více korelované ve vztahu k dalším měnám rozvíjejících se trhů než v listopadu loňského roku, kdy denní pohyby argentinské měny byly zcela v režii tamní centrální banky.

Oddělení argentinského pesa od emerging markets od uvolnění jeho kurzu k dolaru
peso.png

Cena 1 argentinského pesa (ARS) v USD bíle, Index měn emerging markets modře.

Argentina za vlády Nestora Kirchnera a posléze jeho ženy Cristiny omezila obchod, odepřela držitelům dluhopisů platby a měnu řídila každodenními intervencemi centrální banky. V konečném důsledku existovalo hned několik kurzů pesa k dolaru od toho oficiálního, který se v listopadu 2015 pohyboval kolem 9 až 10 pesos za dolar až po takzvaný „modrý“ kurz, který dominoval černému trhu a kde měl dolar hodnotu 14 až 15 pesos. Mauricio Macri, který se ujal funkce hlavy státu minulý měsíc po velice těsných prezidentských volbách, navázal na předvolební sliby a jako součást svého plánu stimulovat růst a dostat Argentinu zpět na globální trhy dal pesu svobodu. Hlavním cílem nového prezidenta je umožnit zemi půjčovat si na mezinárodních trzích a zároveň přilákat více zahraničních investic.

Argentina však byla od mezinárodních trhů odtržena několik posledních let a přechod se na rozdíl od očekávané exploze ukazuje spíše jako postupný proces. V minulém týdnu peso oslabilo na 13,6 pesos za dolar a ekonomové zvýšili výhled pro argentinskou měnu více než pro kteroukoliv jinou měnu na světě. Nyní očekávají, že peso oslabí do konce března na 14 pesos za dolar. Co se týče objemu obchodů s argentinskou měnou, ten se v prosinci meziměsíčně zdvojnásobil na 6 miliard dolarů, stále je však výrazně ménší než 9 miliard z dubna 2011 před zavedením měnových kontrol. Zahraniční investoři se i nadále mají před nákupy pesa na pozoru. Aby je Argentina uklidnila, měla by nejprve dosáhnout dohody s věřiteli o nesplacených dluhopisech z roku státního bankrotu 2001.

Prezident Macri dnes v Davosu uvedl, že v jednáních s americkými věřiteli o nesplaceném dluhu zatím nedosáhl zásadního pokroku, nicméně stále doufá v dohodu co nejdříve v letošním roce. Nejpalčivějším problémem ve vyjednáváních jsou podle něj penále z dluhopisů v prodlení. Další jednání by se měla uskutečnit 1. února. Vyřešení sporu s věřiteli a následný návrat na mezinárodní kapitálové trhy by mohly mít na argentinskou měnu pozitivní vliv, protože peníze ze zahraničí by pomohly doplnit vyčerpané rezervy, které po letech intervencí spadly na devítileté minimum. Za silnější než očekávanou argentinskou měnou stojí z části vývozci obilnin, kteří vyčkávali na uvolnění kurzu pesa k dolaru a prodávali svou úrodu za vyšší ceny ve třech posledních týdnech loňského roku. Zároveň poptávka dovozců po dolarech byla nižší, než se původně čekalo, ti si pravděpodobně před plánovanou devalvací zajistili své pozice. Trh argentinského pesa tak stále ještě nenalezl svou rovnováhu a kde nakonec peso skončí, se ukáže za několik týdnů nebo možná měsíců.

zdroj: BBG, RTRS


Čtěte více:

Investiční výhled Patria na rok 2016: Měny a ropa
22.1.2016 12:30
Na začátku nového roku přináší Patria aktuální investiční výhled pro j...
Venezuelská ekonomika nad propastí; Postrčí ji levná ropa ke krachu?
22.1.2016 15:02
Chladné počasí v Evropě a USA pomohlo na konci týdne poptávce po ropě ...
Project Syndicate: MMF potřebuje Lagardeovou i nadále
22.1.2016 15:03
Christine Lagardeová prohlásila, že se nebrání dalšímu pětiletému obdo...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
17.10.2017
22:13Dow Jones se podíval nad 23.000 bodů a eurodolar pod 1,18. Výsledky dohnaly Netflix
20:10Pokud mají obnovitelné zdroje tak zářnou budoucnost, proč valuace solárních akcií padají?
18:15Růst pražské burzy v úterý vedly Erste či ČEZ
17:04Na překvapivě dobrou notu. Jak čte analytik Patrie výsledky Goldman Sachs?
17:00Investiční den s Patrií: Další třesk čekám z dluhového trhu, říká analytik Soták
16:53Dolar sílí proti měnám i drahým kovům  
15:39Morgan Stanley obstála vůči těžkým trhům i dobrým výsledkům loňska (komentář analytika)  
15:32Americký průmysl naplnil očekávání a odrazil se vzhůru
14:34Tržby i zisk Goldman Sachs vyšší než se čekalo, obavy z FICC překonány
13:53Hypoteční banka, a.s.: Oznámení o výplatě úrokových výnosů
13:24Zisk i tržby Morgan Stanley nad odhady, přesto povzdech nad těžkými trhy
12:43Tahle země není pro mladý: italská mládež v hospodářské krizi
12:08Nálada německých investorů je na vzestupu, ukázal respektovaný ZEW index
11:43České firmy jsou nejoptimističtější ve střední Evropě
11:19Proč se vlastně tak urputně snažit o dosažení 2 % inflace?
11:13Evropské indexy mírně ztrácejí, Airbus +3 % díky vstupu do kanadského Bombardieru  
10:43Netflixu rostou akcie i uživatelé. Peníze ale pálí neúměrným tempem (komentář analytika)  
9:35Jen těsně naplněná předpověď: Sociální demokraté druzí v rakouských volbách
9:13Rozbřesk: Propad registrací aut v EU a nová post-exitová maxima koruny
9:04Pozornost trhů si v úterý vezmou výsledky Goldman Sachs, makrodata z Evropy i USA a stále Španělsko  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
10:30UK - Harmonizovaný CPI, y/y
11:00DE - Index očekávání ZEW
11:00EMU - CPI, y/y
15:15USA - Průmyslová výroba, m/m