Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Devalvace jüanu může být nejmenším problémem Číny

Devalvace jüanu může být nejmenším problémem Číny

27.1.2016 9:44
Autor: Pavel Daniel, Patria Online

Ten příběh už tu byl. Když finančník George Soros v roce 1992 zaútočil na britskou libru a svými tahy "zlomil“ Bank of England, byly jeho obchodní transakce s librou vedeny přesvědčením, že britská měna neměla „správnou“ hodnotu. Velká Británie měnu devalvovala poté, co utratila své devizové rezervy v marné obraně proti Georgu Sorosovi. Má se proto zato, že Georg Soros odešel z tohoto souboje se ziskem jedné miliardy dolarů, ne-li víc. A britská ekonomika se k překvapení mnohých poté, co libra našla svou „správnou“ hladinu, rozjela.

Nyní se něco podobného děje v Číně. A dopředu je, alespoň podle komentáře deníku The Wall Street Journal, jasné, že Čína ze zuřících bitev se spekulanty ohledně měny neodejde s vítěznou trofejí. A to proto, že aktuální zemětřesení na měnových trzích kvůli čínské měně odrážejí mnohem závažnější důvody, než jen nerovnováhu v podobě nadhodnoceného jüanu: Čína je totiž nyní fatálně závislá na stále větších finančních „dotacích“ v podobě úvěrů od lokálních bank. A to proto, aby země udržela ekonomický růst.

Signály o spekulativních útocích na jüan na offshore trzích ale jsou a zvyšují pesimismus investorů o tom, že čínští představitelé budou mít dostatek síly odvrátit drastické ekonomické zpomalení. Podle DSB Bank utratily čínské měnové autority ze svých rezerv 663 miliard dolarů od června 2014 na obranu měny, takže nyní rezervy tvoří až 3,3 bilionu dolarů.

Jak omezit průmyslové kapacity bez měnových ztrát?

Podle reportérů WSJ je země již plná "zombie" továren, prázdných bytových domů, které tvoří předměstí „duchů“, zakonzervovaných elektráren a další infrastruktury, kterou nikdo nepotřebuje. Dokončují se ale další nehospodárné projekty, a to přesto, že čínská vláda stále více mluví o snížení nadměrných průmyslových kapacit.

Problémem ale podle ekonomů je, že pokud roste dluh při současném nastavení ekonomiky, je Čína vystavena možné finanční krizi. Podobnou situaci zažilo Japonsko na počátku 90. let, když bojovalo s následky splasknutí finanční bubliny. „Globální akciové trhy ale nejsou nyní nastaveny pro přijetí tohoto rizika, a to ani po 16% poklesu hodnoty akcií v amerických dolarech od svého vrcholu v květnu 2015,“ uvedl Rodney Jones, expartner Soros Fund Management.

Jenže řešení současných problémů Číny, na rozdíl od Velké Británie, nespočívá v prudké devalvaci čínské měny. Ta by mohla situaci na trzích totiž navíc ještě zhoršit. A to vyvoláním finančních zmatků u čínských obchodních partnerů. A alternativa – totiž další zavedení přeshraničních finančních kontrol - by mělo zcela opačný efekt. Znamenalo by to totiž ústup od politiky Pekingu, který stále více tlačí měnu do mezinárodních vod. Čínské úřady by mohly také zavést „free-float“ měny, který by mohl současné komplikace vyřešit. Jenže - každý strmý pád jüanu by byl nejen pro Čínu velmi riskantní.

Řešení komplikací Číny nebude jen tržní

Podle deníku WSJ se proto dá čekat, že se řešení měnových komplikací ze strany finančních autorit země vyhne nějakému ryze tržnímu řešení. Vládní ekonomové razí heslo o tom, že musí udržet "základní stabilitu," a to i přesto, že je země vystavena těžkému úkolu. Čínská měna ztratila vůči americkému dolaru v roce 2015 4,5 % a mnozí obchodníci si myslí, že už nemá kam klesat. Pravdou podle deníku WSJ je to, že část komplikací s jüanem může jít za novou metodikou centrální banky, která stanovuje hodnotu měny vůči koši měn.

Čínské měně podle konstatování WSJ nepomáhá i přehlížení příznivých zpráv. Jednou z nich je například to, podle Boston Consultancy Group, že čínský spotřebitelský trh může dosáhnout v roce 2020 díky výdajům mladých bohatých spotřebitelů až 6,5 bilionu amerických dolarů, což představuje nárůst o 54 % proti roku 2015. Navíc – komentáře o dopadech čínského zpomalení ekonomického růstu na světové ekonomiky, může být přehnaný. Příklad: Australský premiér Malcolm Turnbull v minulých dnech uvedl, že ekonomika jeho země, byť je silně závislá na prodeji železné rudy, uhlí a dalších komodit do Číny, si vede dobře i přes silný propad cen komodit velmi dobře.

Světoví lídři vidí možné příčiny problémů s čínskou měnou i v komunikaci dennodenních aktivit, které úřady v Číně vedou. Mezinárodní finanční lídři se proto stále více obávají, že měnový chaos v Číně by mohl narušit již tak křehkou globální ekonomiku a uvrhnout jí do recese. Šéfka Mezinárodního měnového fondu Christine Lagardeová například vzkázala čínským úředníkům, aby lépe vysvětlovali aktivity, které souvisejí se správou směnných kurzů. A to nemluvě o nejvyšších patrech čínské politiky, kterou řídí komunistická strana. „Pokud se všechny hrozby naplní, zhorší to krizi důvěry. Spekulanti nejdou totiž jen po měně, oni prodávají samotnou Čínu,“ konstatuje na závěr deník WSJ.

Zdroj: The Wall Street Journal, Reuters


Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
27.4.2017
22:03Wall Street zakončila beze změny, Under Armour po výsledcích +10 %
19:28Jedna rada pro konzervativní investory
18:05IFIS investiční fond, a.s.: Výroční zpráva za rok 2016
17:57Odhad výsledků O2 ČR za 1Q17: Mobilní data porostou, ziskovost zachována  
17:57Summary: Nokia příjemně překvapila, Deutsche Bank drží náklady pod kontrolou
17:37Švýcarská centrální banka ve čtvrtletí zvýšila zisk. Díky devizovým rezervám
17:32Euro je lehce zklamané z ECB, která nemění svůj postoj  
17:11Pražská burza v čele s rakouskými tituly, Unipetrolem slaví v pořadí šestý den v zeleném
16:36COMES invest, investiční fond s proměnným základním kapitálem, a. s.: Výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:28BEMETT nemovitostní uzavřený investiční fond, a.s.: Konsolidovaná výroční zpráva za období 1. 1. 2016 do 31. 12. 2016
16:27Technická analýza: Ropa na hraně
16:13Sobotka dal Babišovi ultimátum na vysvětlení kauz. Nevím, proč bych měl rezignovat, řekl vicepremiér
15:55ECB lehce mění komunikaci, přijde na podzim změna?
14:46Objednávky zboží ve Spojených státech: Překvapivě slabý březen
13:59ECB nechala sazby beze změny, potvrdila nový objem nákupů aktiv
12:59Trump otočil: NAFTA zůstane, znovu ji vyjednáme
12:24Konec intervencí může zvýšit tlak na přijetí eura, říká Dědek (ČNB)
10:49Trump řekl, co s daněmi a dolar ztratil. Co dnes řekne ECB?  
9:58Unipetrol pokračuje ve spanilé jízdě, PX míří k šestému růstu v řadě
9:41Technická analýza: Dnes je potřeba mít se na pozoru, čeká nás zasedání ECB

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
AbbVie Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Airbus SE (03/17 Q1)
Alexion Pharmaceuticals Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Alphabet Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
American Airlines Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Banco Bilbao Vizcaya Argentaria SA (03/17 Q1)
BorgWarner Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Cliffs Natural Resources Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Deutsche Bank AG (03/17 Q1)
Domino's Pizza Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Expedia Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
GoPro Inc (03/17 Q1, Aft-mkt)
Hyundai Motor Co (03/17 Q1)
International Paper Co (03/17 Q1, Bef-mkt)
JP - Jednání BoJ, základní sazba
Lloyds Banking Group PLC (03/17 Q1)
Marathon Petroleum Corp (03/17 Q1, Bef-mkt)
MGM Resorts International (03/17 Q1, Bef-mkt)
Orange SA (03/17 Q1)
Perrigo Co PLC (12/16 Q4)
Simon Property Group Inc (03/17 Q1, Bef-mkt)
Skyworks Solutions Inc (03/17 Q2, Aft-mkt)
STMicroelectronics NV (03/17 Q1, Bef-mkt)
Western Digital Corp (03/17 Q3, Aft-mkt)
7:00BASF SE (03/17 Q1)
7:00Nokia OYJ (03/17 Q1)
7:30Bayer AG (03/17 Q1)
7:30Deutsche Lufthansa AG (03/17 Q1)
8:00AstraZeneca PLC (03/17 Q1)
8:00TOTAL SA (03/17 Q1)
12:30Southwest Airlines Co (03/17 Q1)
12:45Dow Chemical Co/The (03/17 Q1)
12:55Johnson Controls International plc (03/17 Q2)
12:55Under Armour Inc (03/17 Q1)
13:00American Tower Corp (03/17 Q1)
13:00Bristol-Myers Squibb Co (03/17 Q1)
13:00Comcast Corp (03/17 Q1)
13:00Ford Motor Co (03/17 Q1)
13:00Raytheon Co (03/17 Q1)
13:00Union Pacific Corp (03/17 Q1)
13:30Ally Financial Inc (03/17 Q1)
13:30Celgene Corp (03/17 Q1)
13:45EMU - Jednání ECB, základní sazba
13:45United Parcel Service Inc (03/17 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
14:30USA - Objednávky zboží dlouh. spotřeby, m/m
16:00USA - Rozjednané prodeje domů, m/m
22:00Intel Corp (03/17 Q1)
22:01Amazon.com Inc (03/17 Q1)
22:04Starbucks Corp (03/17 Q2)
22:09Microsoft Corp (03/17 Q3)