Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Obchodníci zvyšují sázky na snížení sazeb Fedu v roce 2025. Spekuluje se o mimořádném kroku do příštího týdne

Obchodníci zvyšují sázky na snížení sazeb Fedu v roce 2025. Spekuluje se o mimořádném kroku do příštího týdne

07.04.2025 15:14
Autor: Jaroslav Máca, Patria Finance

Obchodníci zvýšili očekávání, že Federální rezervní systém v letošním roce sníží úrokové sazby - a vyvolali spekulaci, že ke snížení dojde ještě před příštím zasedáním centrální banky -, protože cla americké administrativy vyvolávají obavy z globální recese.

Trhy krátce ocenily uvolnění sazeb do konce roku o 125 bazických bodů, což odpovídá pěti posunům o čtvrt procentního bodu, ukázaly jednodenní úrokové swapy. I když obchodníci později tento pohyb snížili, růst byl prudký; k minulému týdnu byla plně zaúčtována pouze tři snížení. Swapy také ukazují téměř 40% šanci, že centrální banka do příštího týdne sníží svou základní úrokovou sazbu o 25 bazických bodů, tedy ještě dlouho před dalším plánovaným politickým rozhodnutím Fedu 7. května.

Rychlé přecenění odráží strach, který zachvátil globální trhy, neboť americký prezident Donald Trump neprojevuje velkou ochotu ustoupit od agresivních obchodních cel oznámených minulý týden. V neděli večer novinářům řekl, aby „na chvíli zapomněli na trhy“.

jjj

Převládající reakcí byl útěk do bezpečí. V jednu chvíli v pondělí klesl výnos dvouletého amerického dluhopisu, který patří k nejcitlivějším na měnovou politiku, až o 22 bazických bodů na 3,43 %. Tento pohyb byl během dopoledne částečně vymazán, když panika začala opadat.

„Z našeho pohledu jde o to, zda si vybereme nějaké zisky, nebo to necháme běžet,“ řekl Daniel Loughney, vedoucí oddělení pevných výnosů společnosti Mediolanum International Funds Ltd. "Trhy jsou v tuto chvíli strukturálně neporušené. Situaci pozorně sledujeme, a pokud Trump zachová nastavené mantinely, pak mám podezření, že se situace ještě zhorší."

Mimořádné snížení úrokových sazeb je velmi neobvyklé a Fed ho naposledy použil v době, kdy trhy otřásla epidemie koronaviru na začátku roku 2020. Obchodníci krátce očekávali snížení sazeb mezi zasedáními v srpnu, kdy akcie prudce poklesly v souvislosti s odezněním carry-trade s jeny, ale tvůrci politiky zůstali pevní.

Koncem minulého týdne otevřený zájem o dubnové futures na fed funds prudce vzrostl a objemy ve čtvrtek skončily na rekordní úrovni. Na základě data vypršení kontraktu může z případného kroku Fedu v oblasti politiky před dalším plánovaným zasedáním těžit nejméně jeden velký blokový obchod.

iii 

Německé dluhopisy v pondělí také silně rostly, což vedlo k poklesu výnosu německých dvouletých dluhopisů až o 20 bazických bodů na úroveň těsně nad 1,60 %, což je nejnižší hodnota od října 2022, a poté tento pohyb zmírnily.

Přichází recese

V minulých dnech banka JPMorgan Chase & Co. uvedla, že očekává, že americká ekonomika letos upadne do recese. Hlavní ekonom Michael Feroli vidí snížení Fedu v červnu, přičemž na každém dalším zasedání až do ledna bude docházet ke krokům. Generální ředitel banky Jamie Dimon v pondělí brzy ráno zvážněl a vyzval k rychlému řešení nejistoty vyvolané cly.

Ekonomové Goldman Sachs Group Inc. minulý týden rovněž změnili své prognózy, přičemž základní prognóza Federálního rezervního systému i Evropské centrální banky nyní počítá s trojím snížením.

Vlády po celém světě spěchají s jednáním s americkými představiteli o snížení cel uvalených na jejich vývoz, což způsobuje volný pád trhů, protože obchodníci oceňují nejistotu, zda se podaří uzavřít dohody.

Obchodníci také snížili sázky na snížení sazeb ECB a Bank of England v očekávání, že politici budou muset jednat, aby ochránili své ekonomiky. V obou případech swapy nyní předpokládají tři snížení o čtvrt procentního bodu s téměř 50% pravděpodobností čtvrtého snížení do konce roku.

Předseda Fedu Jerome Powell dal v pátek jasně najevo, že nebude spěchat se snižováním sazeb, i když na trzích propuká chaos. Ve svém projevu zdůraznil, že stále zvýšená inflace znamená, že tvůrci politiky budou muset jednat opatrně vzhledem k dočasnému zvýšení cen v důsledku cel.

Ekonom společnosti Wrightson ICAP Lou Crandall uvedl, že šance na snížení sazeb na zasedání 7. května nebo před ním zůstává podle jeho názoru pod 50 %, což naznačuje, že tvůrci politiky se budou mít na pozoru před vyvoláním dalšího záchvatu paniky.

„Preventivní snížení sazeb by bylo užitečné pouze v případě, že by posílilo podnikatelskou důvěru, a to by se nemuselo stát, pokud by bylo vnímáno jako reakce na krizi,“ napsal v poznámce.


Zdroj: Bloomberg
 
 

Čtěte více:

Globální trhy v úprku, futures v rudém. Podle Trumpa jsou cla nutnou léčbou pro ozdravení ekonomiky
07.04.2025 8:34
Americký prezident Donald Trump přirovnal svou politiku zavádění cel n...
Rozbřesk: Co může zastavit “krvácení” akciových trhů?
07.04.2025 9:04
Trhy prožívají těžké chvíle. Po oznámení bezprecedentního navýšení ame...
Marks: Největší změna v investičním prostředí za dobu mé kariéry
07.04.2025 11:07
Šéf investiční společnosti Oaktree Capital Howard Marks hovořil na Blo...
Průmyslová produkce v ČR po čtyřech měsících poklesu v únoru vzrostla o 1,5 pct
07.04.2025 10:37
Průmyslová produkce v Česku po čtyřech měsících poklesu letos v únoru ...
Zahraniční obchod Česka skončil v únoru v přebytku 35,5 miliardy Kč
07.04.2025 11:25
Zahraniční obchod České republiky skončil v únoru přebytkem 35,5 milia...
Stavebnictví v Česku po třech měsících meziročního růstu v únoru stagnovalo
07.04.2025 10:53
Stavební výroba v Česku letos v únoru spíše stagnovala, meziročně vzro...
Analytici Goldman Sachs více než zdvojnásobili pravděpodobnost recese v USA
07.04.2025 12:03
Americká investiční banka Goldman Sachs zvýšila pravděpodobnost recese...
Týdenní výhled: Cla, baby, cla! Paniku na trzích může zmírnít začínající výsledková sezóna v USA
07.04.2025 12:36
Trumpův „Den osvobození“ odsunul do pozadí všechno kromě americké obch...

Váš názor
  •  
    07.04.2025 15:49

    Myslim, že toto je takové přání otcem myšlenky. Zákonne úkoly FEDu jsou udržování rozumné inflace a zaměstnanosti. Podle všeho se zaměstnanost ihned po zavedení cel nijak výrazně nezhorší, co nastane velmi rychle a dokonce možná okamžitě, je růst cen aka inflace. FED by snížením úroků, bez prokazetelného zvýšení nezaměstnanosti, svojí credibilitu dost shodil. Růst cen je plně v rukou US exekutivy, cla mohl Doník zavést s rozvahou, FED s Powellem před těmito kroky US administrativu transparentně varoval.
    Make_CEZ_worthy_again
Aktuální komentáře
30.04.2025
22:08Silný závěr obchodování znamenal nepřerušení zelené šňůry na Wall Street  
18:02Nejhorších 100 dní prezidentského úřadu od Nixona. Které akcie z S&P 500 si vedly nejlépe a které nejhůře?
17:26Dolarový omyl a akciová iluze
16:52Data o poklesu HDP v USA sráží americké indexy dolů  
16:52J&T Global Finance XVI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:48J&T Global Finance XI., s.r.o: Výroční zpráva za rok 2024
16:47Německá SPD schválila koaliční smlouvu a podpořila Merze
16:39ENERGO-PRO Green Finance s.r.o.: Výroční zpráva emitenta za rok 2024
16:31ČEZ, a.s.: ČEZ prodává státu 80% podíl ve společnosti Elektrárna Dukovany II
16:30Stát převezme většinový podíl v projektu stavby dukovanských reaktorů, smlouvu s KHNP podepíše 7. května
15:56Ukrajina je podle Bloombergu připravena dnes podepsat s USA smlouvu o nerostech
15:56Tomáš Vlk: Americké HDP kleslo. Masivní dovozy v 1Q plnily sklady  
15:30Savarin p.l.c.: Výroční zpráva za rok 2024
14:56Růst cen v Německu v dubnu opět zpomalil, míra inflace klesla na 2,1 procenta
14:46Traders Talk: Výsledky Komerčky a Erste, dead cross v Americe a kde hledat příležitosti
14:25EPH Financing CZ, a.s.: Výroční finanční zpráva za rok 2024
13:56Rohan financing s.r.o.: Výroční finanční zprava za rok 2024
13:39Savills: Růst investic do evropských nemovitostí by mohl pomoci i českému trhu
13:38ČD Cargo, a.s.: ČD Cargo v roce 2024
13:30Roubini: Americká výjimečnost přetrvá, potáhnou ji technologie

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
CVS Health Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
Dominion Energy Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
Estee Lauder Cos Inc/The (03/25 Q3, Bef-mkt)
Hershey Co/The (03/25 Q1, Bef-mkt)
Intercontinental Exchange Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
JP - Základní O/N úroková sazba
KKR & Co Inc (03/25 Q1, Bef-mkt)
ROBLOX Corp (03/25 Q1, Bef-mkt)
12:00Linde PLC (03/25 Q1)
12:30Xerox Holdings Corp (03/25 Q1)
14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
16:00USA - Index ISM v průmyslu