Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Růst eurozóny budou brzdit ceny ropy a poté její potenciál

Růst eurozóny budou brzdit ceny ropy a poté její potenciál

25.05.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Většina ekonomů nyní čeká, že tempo růstu ekonomiky eurozóny se bude postupně zvedat. Následující tabulka shrnuje odhady of MMF, OECD, Evropské komise, ECB a v posledním řádku je konsenzus. Nejvyšší růst v letošním roce očekává Evropská komise (1,6 %) a to samé platí pro příští rok (1,8 %). Ve všech případech se pak čeká, že příští rok dojde ke zrychlení tempa růstu:

1

Realita ale bude podle našeho názoru složitější. Pokud totiž chceme predikovat další vývoj v této oblasti, musíme nejdříve odhadnout, jaký je potenciální růst této ekonomiky. Ten se podle našeho modelu v současnosti pohybuje pouze kolem 0,6 %. Jak ukazuje graf, už nyní se skutečný růst nachází nad tímto potenciálem, který je odhadován na základě vývoje produktivity a pracovní síly v ekonomice eurozóny:

2

V současné době tedy ekonomika eurozóny prochází mimořádným oživením, protože její růst leží nad potenciálem (tento fakt se ovšem většinou přehlíží). Toto oživení je taženo zejména předchozím poklesem cen ropy a následnou stimulací poptávky. My se však domníváme, že od počátku letošního roku až do roku 2017 budou ceny ropy pravděpodobně růst. Výsledkem bude pokles kupní síly spotřebitelů v eurozóně. Dosahované tempo ekonomického růstu se tak na konci roku 2016 a v první polovině roku 2017 vrátí blíže k potenciálu.

K uvedenému je nutno přidat efekt zvýšené strukturální nezaměstnanosti. Tu zvedla předchozí krize, a to výrazně. Otázkou konkrétně je, kdy se nezaměstnanost vrátí na úroveň strukturální nezaměstnanosti. Ve chvíli, kdy se tak stane, už eurozóna nebude schopna růst rychleji, než je její potenciál. Podle našich odhadů se strukturální nezaměstnanost pohybuje kolem 9 % a celková nezaměstnanost by se měla na tuto úroveň dostat někdy na počátku roku 2018.

Celkově je tedy pravděpodobné, že nižší ceny ropy budou držet růst nad potenciálem až do druhé poloviny roku 2016. Na jeho konci a v první polovině roku 2017 ovšem tempo růstu klesne a bude se držet blízko potenciálu. Příčinou budou vyšší ceny ropy. Od druhé poloviny roku 2017 až do poloviny roku 2018 se růst opět zvedne nad potenciál, a to díky stabilizaci na ropném trhu. Poté se nezaměstnanost dostane na úroveň nezaměstnanosti strukturální a růst klesne opět k potenciálu.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Eurozóna schválila Řecku uvolnění deseti miliard eur nových úvěrů
25.05.2016 8:05
Řecko bude moci dostat nové úvěry v celkové sumě 10,3 miliardy eur (2...
Technická analýza - Očekávání růstu sazeb v USA do konce července přesáhlo již 50% hranici
25.05.2016 9:34
EURUSD: Měnový pár se pohybuje pod denním pivotem. Oscilátor relativn...
Prezident Zeman jmenoval Jiřího Rusnoka guvernérem ČNB
25.05.2016 11:28
Prezident Miloš Zeman dnes jmenoval stávajícího člena bankovní rady, b...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
21.07.2024
20:44Biden odstoupil z amerických prezidentských voleb a podpořil Harrisovou
8:01Víkendář: Bank of America u Applu věří v nárůst přechodů na nové modely, volby pro akciový trh nepovažuje za tak důležité
20.07.2024
8:01Víkendář: Apple jako top volba od Morgan Stanley
19.07.2024
22:01Hlavní zámořské indexy nedokázaly uzavřít týden růstem  
17:33Tržní koncentrace na extrémech. Mění se některé tržní mechanismy?
16:44Trhy se před víkendem zklidňují, ale akcie zůstávají v červeném  
16:31Spekulace sílí: Biden se do úvodu týdne stáhne z amerických prezidentských voleb?
15:48Vyjednavač Radim Pařík: Donald Trump se změnil po atentátu po prvních deset vět projevu. Struktura jeho osobnosti má dvě části
15:41Technická analýza S&P 500: Růstový trend vykazuje známky únavy  
15:11Technická analýza: TotalEnergies před výsledky zůstává v růstovém kanálu  
14:47O kapacitách rozhodují plynárenské společnosti, uvedl Berlín k obavě Česka
13:58Nejrozsáhlejší IT výpadek v historii. Crowdstrike (-16 %) přiznala chybu a problém prý již vyřešila. Potíže měly banky i burza, aerolinky žádaly globální zastavení letů
13:37Perly týdne: Stále kvalita versus akcie malých společností. Výborní v digitálním světě, amatéři v tom fyzickém
11:39IEA: Globální poptávka po elektřině poroste nejrychleji za téměř 20 let
11:19Komentář analytika: Netflix přidává dalších 8 milionů nových předplatitelů  
10:57Akciové trhy prodlužují pokles, když svět bojuje s výpadky systémů  
10:23KB podepsala memorandum, jehož cílem je odkoupit zbývající podíl v SGEF CR
9:09Bloomberg: Česko obvinilo Německo, že si hromadí plyn určený Česku
9:07Rozbřesk: ECB pauzíruje, úrokové sazby sníží v září
8:52Biden čelí čím dál většímu tlaku na odstoupení, Británie si chce posvítit na stínové ropné tankery a futures jsou smíšené  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data