Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Růst eurozóny budou brzdit ceny ropy a poté její potenciál

Růst eurozóny budou brzdit ceny ropy a poté její potenciál

25.5.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria Online

Většina ekonomů nyní čeká, že tempo růstu ekonomiky eurozóny se bude postupně zvedat. Následující tabulka shrnuje odhady of MMF, OECD, Evropské komise, ECB a v posledním řádku je konsenzus. Nejvyšší růst v letošním roce očekává Evropská komise (1,6 %) a to samé platí pro příští rok (1,8 %). Ve všech případech se pak čeká, že příští rok dojde ke zrychlení tempa růstu:

1

Realita ale bude podle našeho názoru složitější. Pokud totiž chceme predikovat další vývoj v této oblasti, musíme nejdříve odhadnout, jaký je potenciální růst této ekonomiky. Ten se podle našeho modelu v současnosti pohybuje pouze kolem 0,6 %. Jak ukazuje graf, už nyní se skutečný růst nachází nad tímto potenciálem, který je odhadován na základě vývoje produktivity a pracovní síly v ekonomice eurozóny:

2

V současné době tedy ekonomika eurozóny prochází mimořádným oživením, protože její růst leží nad potenciálem (tento fakt se ovšem většinou přehlíží). Toto oživení je taženo zejména předchozím poklesem cen ropy a následnou stimulací poptávky. My se však domníváme, že od počátku letošního roku až do roku 2017 budou ceny ropy pravděpodobně růst. Výsledkem bude pokles kupní síly spotřebitelů v eurozóně. Dosahované tempo ekonomického růstu se tak na konci roku 2016 a v první polovině roku 2017 vrátí blíže k potenciálu.

K uvedenému je nutno přidat efekt zvýšené strukturální nezaměstnanosti. Tu zvedla předchozí krize, a to výrazně. Otázkou konkrétně je, kdy se nezaměstnanost vrátí na úroveň strukturální nezaměstnanosti. Ve chvíli, kdy se tak stane, už eurozóna nebude schopna růst rychleji, než je její potenciál. Podle našich odhadů se strukturální nezaměstnanost pohybuje kolem 9 % a celková nezaměstnanost by se měla na tuto úroveň dostat někdy na počátku roku 2018.

Celkově je tedy pravděpodobné, že nižší ceny ropy budou držet růst nad potenciálem až do druhé poloviny roku 2016. Na jeho konci a v první polovině roku 2017 ovšem tempo růstu klesne a bude se držet blízko potenciálu. Příčinou budou vyšší ceny ropy. Od druhé poloviny roku 2017 až do poloviny roku 2018 se růst opět zvedne nad potenciál, a to díky stabilizaci na ropném trhu. Poté se nezaměstnanost dostane na úroveň nezaměstnanosti strukturální a růst klesne opět k potenciálu.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Eurozóna schválila Řecku uvolnění deseti miliard eur nových úvěrů
25.5.2016 8:05
Řecko bude moci dostat nové úvěry v celkové sumě 10,3 miliardy eur (2...
Technická analýza - Očekávání růstu sazeb v USA do konce července přesáhlo již 50% hranici
25.5.2016 9:34
EURUSD: Měnový pár se pohybuje pod denním pivotem. Oscilátor relativn...
Prezident Zeman jmenoval Jiřího Rusnoka guvernérem ČNB
25.5.2016 11:28
Prezident Miloš Zeman dnes jmenoval stávajícího člena bankovní rady, b...

Reklama
Nově na Patria.cz - obchodní signály na forexu podle technických indikátorů ADX, Williams R% a klouzavých průměrů!
Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
23.1.2017
22:30Wall Street zahájila nový týden mírným poklesem
19:11Investiční výhled Patria 2017: Přehled našich očekávání pro akcie, měny i ekonomiku  
17:56V cestě k úspěchu nové americké vlády stojí jediná věc. Ona sama
17:47Summary: McDonald's pomohly celodenní snídaně, Halliburton si teprve zvyká na vyšší ceny ropy
17:32Technická analýza: Dolar by se mohl odrazit od hodnoty 113,00 USDJPY a získat ztracené pozice
17:10Pražská burza v úvodu týdne pod tíhou Erste i ČEZu
16:47Dolar začátkem týdne brzdil narůstající ztráty  
16:16El-Erian: Pět ekonomických lekcí z vlády prezidenta Obamy
14:44České dráhy, a.s. - Oznámení úrokové sazby na 8. výnosové období dluhopisu České dráhy, a.s., VAR/2018, ISIN CZ0003510885
14:37Mládek: OKD by mohl odkoupit stát. Za jednu korunu
13:51Expert: Čínská centrální banka hraje "nebezpečnou hru"
12:32JPMorgan ke koruně: Čeští vývozci si ve čtvrtletí zajistí miliardy exportu
12:00Týdenní výhled: Dopady inauguračního projevu Trumpa, důležitá makrodata a klíčové firmy americké výsledkové sezóny  
11:04Prognóza výsledků O2CR za 4Q16: Stabilizace fixního volání a silná mobilní data  
11:00Apple se nelíbí praktiky Qualcommu. Žaluje ho o 1 mld. USD
10:41Evropa zahájila týden v červeném, Stoxx 600 nejníže od počátku roku
10:40Trhům se nelíbí Trumpův protekcionismus, dolar oslabil  
10:31Odstávka prvního bloku Temelína se posouvá. Začne 30. prosince
10:18Pražská burza vstupuje do nového týdne bez jasného směru
10:03Prognóza výsledků Unipetrol za 4Q16: Obnovení provozu a přijaté pojistné  

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Denní kalendář hlavních událostí
ČasUdálost
3M Co (12/16 Q4)
Advanced Micro Devices Inc (12/16 Q4)
AK Steel Holding Corp (12/16 Q4)
Allegheny Technologies Inc (12/16 Q4)
Apple Inc (12/16 Q1)
Baker Hughes Inc (12/16 Q4)
Capital One Financial Corp (12/16 Q4)
Danaher Corp (12/16 Q4)
EI du Pont de Nemours & Co (12/16 Q4)
Freeport-McMoRan Inc (12/16 Q4)
Koninklijke Philips NV (12/16 Q4)
Procter & Gamble Co/The (12/16 Q2)
VMware Inc (12/16 Q4)
1:30JP - PMI v průmyslu
9:30DE - PMI v průmyslu
10:00EMU - PMI v průmyslu
12:40Johnson & Johnson (12/16 Q4)
13:00Verizon Communications Inc (12/16 Q4)
13:30Kimberly-Clark Corp (12/16 Q4)
14:00HU - Jednání MNB, základní sazba
16:00USA - Prodeje starších domů