Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Růst eurozóny budou brzdit ceny ropy a poté její potenciál

Růst eurozóny budou brzdit ceny ropy a poté její potenciál

25.05.2016 14:00
Autor: Redakce, Patria.cz

Většina ekonomů nyní čeká, že tempo růstu ekonomiky eurozóny se bude postupně zvedat. Následující tabulka shrnuje odhady of MMF, OECD, Evropské komise, ECB a v posledním řádku je konsenzus. Nejvyšší růst v letošním roce očekává Evropská komise (1,6 %) a to samé platí pro příští rok (1,8 %). Ve všech případech se pak čeká, že příští rok dojde ke zrychlení tempa růstu:

1

Realita ale bude podle našeho názoru složitější. Pokud totiž chceme predikovat další vývoj v této oblasti, musíme nejdříve odhadnout, jaký je potenciální růst této ekonomiky. Ten se podle našeho modelu v současnosti pohybuje pouze kolem 0,6 %. Jak ukazuje graf, už nyní se skutečný růst nachází nad tímto potenciálem, který je odhadován na základě vývoje produktivity a pracovní síly v ekonomice eurozóny:

2

V současné době tedy ekonomika eurozóny prochází mimořádným oživením, protože její růst leží nad potenciálem (tento fakt se ovšem většinou přehlíží). Toto oživení je taženo zejména předchozím poklesem cen ropy a následnou stimulací poptávky. My se však domníváme, že od počátku letošního roku až do roku 2017 budou ceny ropy pravděpodobně růst. Výsledkem bude pokles kupní síly spotřebitelů v eurozóně. Dosahované tempo ekonomického růstu se tak na konci roku 2016 a v první polovině roku 2017 vrátí blíže k potenciálu.

K uvedenému je nutno přidat efekt zvýšené strukturální nezaměstnanosti. Tu zvedla předchozí krize, a to výrazně. Otázkou konkrétně je, kdy se nezaměstnanost vrátí na úroveň strukturální nezaměstnanosti. Ve chvíli, kdy se tak stane, už eurozóna nebude schopna růst rychleji, než je její potenciál. Podle našich odhadů se strukturální nezaměstnanost pohybuje kolem 9 % a celková nezaměstnanost by se měla na tuto úroveň dostat někdy na počátku roku 2018.

Celkově je tedy pravděpodobné, že nižší ceny ropy budou držet růst nad potenciálem až do druhé poloviny roku 2016. Na jeho konci a v první polovině roku 2017 ovšem tempo růstu klesne a bude se držet blízko potenciálu. Příčinou budou vyšší ceny ropy. Od druhé poloviny roku 2017 až do poloviny roku 2018 se růst opět zvedne nad potenciál, a to díky stabilizaci na ropném trhu. Poté se nezaměstnanost dostane na úroveň nezaměstnanosti strukturální a růst klesne opět k potenciálu.

Zdroj: Natixis


Čtěte více:

Eurozóna schválila Řecku uvolnění deseti miliard eur nových úvěrů
25.05.2016 8:05
Řecko bude moci dostat nové úvěry v celkové sumě 10,3 miliardy eur (2...
Technická analýza - Očekávání růstu sazeb v USA do konce července přesáhlo již 50% hranici
25.05.2016 9:34
EURUSD: Měnový pár se pohybuje pod denním pivotem. Oscilátor relativn...
Prezident Zeman jmenoval Jiřího Rusnoka guvernérem ČNB
25.05.2016 11:28
Prezident Miloš Zeman dnes jmenoval stávajícího člena bankovní rady, b...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
15.08.2022
6:01Reálné sazby by měly být v plusu, opouštíme předchozí monetární režim, říká ekonom Bank of England
14.08.2022
15:33Způsobí růst amerických sazeb finanční krizi v Asii? Podle ekonomů se tamní ekonomiky již dostatečně poučily
8:47Víkendář: Malování rtěnky na prase a konkurence Tesly podle Ark Investment
13.08.2022
15:31Je čaj ESG?
8:18Víkendář: Deflace bude podle Ark Investment větším problémem než inflace. Nasdaq už není, co býval
12.08.2022
17:29Plynovod ze Španělska do Francie už na jaře. Kdy a zda až do střední Evropy?
17:26Změna investičního a ekonomického režimu – část první
16:07Inflační tlaky polevují a do akcií a dluhopisů se opět začíná vlévat hotovost
16:00Perly týdne: Tematická akciová třicítka, polevující tlaky ve vertikálách a cyklické dno za námi
15:55Odbyt Škody Auto se v červenci snížil o 18 %, tempo poklesu ale zpomalilo
14:47Analýza SecDev: Rusko krade Ukrajině rozsáhlá naleziště surovin za biliony dolarů
14:27Příliš úzká orientace ESG investorů zhoršuje energetickou krizi, varuje analytik Goldman Sachs
12:48Apple letos očekává stabilní prodeje iPhonů i přes zpomalení na trhu
10:12Platba za tranzit ruské ropy do Česka dorazila do banky příjemce, uvádí Transněfť. Nyní se čeká na potvrzení Ukrajiny
10:06Pro růst sazeb ČNB o celých 100 bps hlasovali Mora a Holub, ukazuje záznam z jednání bankovní rady. Většina ale prosadila stabilitu
9:18Britská ekonomika klesla ve druhém kvartálu o 0,1 procenta mezikvartálně
9:12Rozbřesk: Česká ekonomika? Nic není jako dřív, nic není jak bejvávalo..
8:49Evropské ceny elektřiny se včera vyšplhaly na nové rekordy, hladina v Rýnu dnes klesne pod kritickou mez a futures jsou lehce nad nulou  
8:30Sazby hypoték stouply na 5,4 procent. Objem klesl meziměsíčně o více než třetinu
6:40BofA: Obrat k hrdličkám se nekoná, trh ještě nemusí být na dně, u zisků vládne velký optimismus

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
Nebyla nalezena žádná data