Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
 

Detail - články
Neobvyklý klid na akciových trzích: dobrá zpráva, nebo varování?

Neobvyklý klid na akciových trzích: dobrá zpráva, nebo varování?

22.05.2017 12:49
Autor: Redakce, Patria.cz

Když Donald Trump vyhrál prezidentské volby, zdálo se, že existuje jedna sázka na jistotu: Přichází velmi volatilní doba. V samotném Washingtonu se tak skutečně stalo, protože nekonvenční prezident vyvolává záplavu nejistoty v mnoha oblastech od mezinárodního obchodu až po zdravotní péči. Ovšem na Wall Street si nyní užívají jedny z nejklidnějších časů v historii. Ceny akcií a dalších aktiv jsou nejméně volatilní od finanční krize, otevírá svůj text v New York Times Neil Irwin.

Například v roce 2015 prošel index Standard & Poor’s 500 více než 1% změnou ve 29 % všech dnů, kdy se obchodovalo. Minulý rok už to bylo jen v 19 % případů. Letos ovšem klesl počet takových dnů na pouhých 3,5 %. A index volatility VIX minulý týden uzavřel na jedné z nejnižších úrovní za posledních 27 let:

ca

Takový klid by byl pozoruhodný za každých okolností a v současné době to platí dvojnásob. Příčinou je zmíněná nejistota v politické oblasti, kdy v USA může dojít k obrovským změnám v obchodních dohodách, zdanění korporátního sektoru či v systému zdravotní péče. Příčiny mohou být jednak technického rázu – došlo například ke zlepšení v oblasti zajištění investičních rizik u velkých investorů. Ale i přesto je zřejmé, že něco tlumí pohyby akcií obchodovaných firem, a to nejen v USA. Podobný trend je totiž zřejmý i na zahraničních trzích a dokonce i u dluhopisů a měn. Nacházíme se tak v naprosto rozdílné situaci než po finanční krizi, kdy trhy citlivě reagovaly na jakékoliv nové zprávy ze všech koutů světa.

Možná je namístě podívat se na celou věc obráceně: Nedává současný klid na trzích mnohem větší smysl než neustálé divoké posuny tím či oním směrem? Proč by se vlastně měla hodnota obchodovaných společností měnit o více než 1 % každý jeden den z deseti? Vždyť jejich aktiva se tak rychle ani zdaleka nemění a platí to od Exxonu až po Google. Není ve skutečnosti rozumnější se domnívat, že jen málokdy může nějaká zpráva tak moc změnit schopnost těchto firem generovat hotovost?

Je pravda, že nyní čelíme řadě scénářů, které mohou mít na hodnotu společností velký dopad. Stačí připomenout brexit či dokonce úvahy o tom, zda EU vůbec přežije. Pokud ale volatilní pokrizové roky investory něco naučily, pak je to následující: Ti, kteří reagují příliš citlivě, nakonec prohrají. Bylo to zřejmé třeba i z toho, jak trhy reagovaly na schvalování dluhového limitu v USA. V roce 2011 se dostavily velké pohyby trhu, protože někteří investoři sázeli na možnost defaultu americké vlády. V roce 2012 už ale politické spory spojené se schválením dalšího zvednutí limitu vytvořily jen mírné tržní vlnky.

Paradoxem je, že nízká volatilita by mohla banky, hedge fondy a další instituce motivovat k tomu, aby podstupovaly vyšší riziko. Následně by tak stabilita finančního systému klesla a časem by volatilita znatelně narostla. Velké pohyby trhu jsou také signálem pro politiky, že dělají něco dobře či špatně. Pokud trh nereaguje, tyto signály chybí. Možná právě to je největší riziko, které současné období klidu na akciových trzích přináší.

 
 
 

Čtěte více:

Rok 2018 přinese zlom v nabídce globální likvidity. Jak zareagují trhy?
13.05.2017 19:06
V současné době už monetární bázi netáhne nahoru americká centrální ba...
„Zbraně hromadného ničení“ jsou jen investiční výmluvou
14.05.2017 10:08
Manažeři aktivně spravovaného akciového fondu FPA Capital Fund ve svém...
Nová technologická bublina praská, jednorožci padají
13.05.2017 14:08
Pokud se běžných lidí zeptáte na společnost Cloudera, pravděpodobně o ...
Pozor na čínskou past na medvědy
15.05.2017 7:13
Představte si, že existuje země, které můžeme říkat třeba Království S...
USA a Čína už nejsou tahouny globálního optimismu, začínají naopak budit obavy
14.05.2017 19:06
Globální ekonomika roste od počátku letošního roku tempem, které převy...
Cyklus akciím stále nahrává, možná ale mizí investiční příležitost naší generace
12.05.2017 19:44
Naděje na reflaci globální ekonomiky sice v poslední době trochu opadl...
Víkendář: Jak si dnes vede investiční hvězda vzešlá z finanční krize
13.05.2017 9:44
John A. Paulson je jedním z nejznámějších investorů spravujících hedge...
Víkendář: Nová uprchlická krize na obzoru
14.05.2017 15:19
Angela Merkelová tvrdí, že uprchlická krize roku 2015 přinesla význam...
Týden na měnách: Dolar zaskočila nízká inflace
12.05.2017 16:51
Francouzské prezidentské volby nepřinesly překvapení, takže i vstup do...

Váš názor
Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
Aktuální komentáře
06.05.2025
22:04Býci ztrácejí půdu: Trumpovy tarify dusí rally na amerických trzích  
17:08Traders Talk: Rekordní akvizice Erste, zvláštní pohyby na ČEZ a akciová inspirace v USA
17:06Pokračování americké výjimečnosti?
17:02Británie a Indie uzavřely rozsáhlou dohodu o volném obchodu
16:52Negativní směr akcií se přenáší zpět na Wall Street  
16:31Šok v Německu: Merz se napoprvé nestal kancléřem, parlament to napravil ještě dnes
16:09Palantir Technologies (Investiční tipy): Lídra indexu S&P 500 doběhla realita (-13 %)  
14:59Pokud jednání s USA selžou, EU zavede cla za 100 miliard eur
14:29Kdo je Buffettův nástupce? Nenápadný Kanaďan je součástí Berkshire již 25 let
13:12FLASH: Merz utrpěl šokující porážku. Nezískal potřebné množství hlasů ke zvolení kancléřem
12:27Podpis nových Dukovan musí čekat. EDF i KHNP chystají právní kroky
11:25Damodaran: Investoři dopad cel na Apple přeceňují a nedoceňují jeho schopnost adaptovat se
11:21Čínské firmy obcházejí americká cla manipulací s fakturami, upozornil FT
11:04Výsledky FIXED: Obrat loni narostl, ale na ambiciózní půlmiliardový cíl nedosáhl
10:53Kam dál po strmém růstu? Akcie v Evropě míří dolů, americké futures také  
10:50Šindel: Dubnová inflace výrazně zpomalila, ovšem při stále silném růstu jádrové inflace
10:27Soudní pře kolem jaderného tendru: Nabídka KHNP je ve všech parametrech výhodnější, ať EDF zveřejní svou
9:19Rozbřesk: Fed půjde od zápasu k zápasu, aneb tvrdá americká data nejsou tak zlá
8:54Merz přichází na německou scénu, Fordu klesne zisk kvůli clům, americký berňák nestíhá a futures jsou smíšené  
6:09Trump jako budíček pro Evropu? Podcast MakroMixér s Alexandrem Hobzou, který se podílel na vzniku Draghiho zprávy

Související komentáře
Nejčtenější zprávy dne
Nejčtenější zprávy týdne
Nejdiskutovanější zprávy týdne
Kalendář událostí
ČasUdálost
9:00CZ - CPI, y/y