Hledat v komentářích
Investiční doporučení
Výsledky společností - ČR
Výsledky společností - Svět
IPO, M&A
Týdenní přehledy
     

    Detail - články
    Project Syndicate: Připravme se na Trumpovy obchodní války

    Project Syndicate: Připravme se na Trumpovy obchodní války

    22.11.2017 17:37

    Je americký prezident Donald Trump tím, čemu maoisté říkávali „papírový tygr“, nebo by svět měl brát jeho hlasité výhrůžky vážně? Tato otázka zazněla obzvláště silně v souvislosti se severokorejskou jadernou hrozbou. Po Trumpově poněkud klidnější dvanáctidenní cestě po Asii však obavy z konfliktu na Korejském poloostrově poněkud utichly.

    Stejná cesta nicméně vyvolala jinou hrozbu, u níž má svět všechny důvody pro to, aby ji bral vážně. Ve druhém roce Trumpova prezidentství se jeho administrativa pravděpodobně zaměří na obchod, což naznačuje, že se podstatně zvýší vyhlídka dalších obchodních válek.

    Během prvního roku v úřadu Trump často dělal bububu kvůli údajným nefér obchodním praktikám jiných zemí, stejně jako to činil během předvolební kampaně v roce 2016; udělal však jen minimum pro to, aby přetavil svá slova ve skutky. Tato nečinnost je pochopitelná. Trump spoléhá na to, že Čína – jakožto jeden z největších obchodních partnerů Ameriky – vyvine na severokorejský režim tlak, přičemž americké firmy silně lobbují proti jakýmkoliv opatřením, která by zbrzdila obchod.

    Přesto nelze očekávat, že by Trumpova zdánlivá zdrženlivost vydržela příliš dlouho. Obchod představuje jednu z mála politických oblastí, kde lze o prezidentovi říci, že má nějakou ideologii. A „logika“ této ideologie říká, že obchodní schodky jsou důkazem neférových praktik jiných zemí, a proto by se měly setkat s tvrdou a rozhodnou reakcí.

    Trump má navíc jednoznačný politický zájem na tom, aby si zachoval podporu u jádra svých stoupenců. A po Twitteru je Trumpovou nejsilnější zbraní právě obchodní rétorika. Nikdy není příliš brzy začít si budovat pozici pro opětovné zvolení v roce 2020.

    Až dosud byl Trump ochoten držet se v otázce obchodu zpátky do doby, než Kongresem projde daňová reforma naplánovaná Republikánskou stranou. Nechce riskovat, že sobě i své straně nabourá poslední šanci zajistit si v letošním roce skutečné legislativní vítězství. Jakmile daňová legislativa zmizí ze stolu – a zejména v případě, že ztroskotá stejně potupně jako republikánská snaha o reformu zdravotnictví počátkem letošního roku –, bude Trump chtít ukázat, že v oblasti obchodu myslí svá slova vážně.

    Obchod představuje těžiště Trumpova přístupu „Amerika na prvním místě“, který podle něj ochrání nebo i obnoví ztracená americká pracovní místa. A přestože někteří členové Trumpova kabinetu možná odmítají snahu uplatňovat tento slogan na témata, která mají v kompetenci, ministr obchodu Wilbur Ross, zástupce USA pro obchodní otázky Robert Lighthizer i ředitel Národní obchodní rady Peter Navarro Trumpovy názory na obchod sdílejí.

    Všichni jmenovaní se shodují na tom, že vysoké americké obchodní schodky se zeměmi jako Čína, Japonsko, Německo a Mexiko představují důkaz, že konkurenti vodí Ameriku za nos. Trump a jeho obchodní poradci věří, že snížením či přímo eliminací těchto schodků dokážou vytvořit dobře placená pracovní místa pro americké zaměstnance.

    Trump dal své názory jasně najevo 10. listopadu v projevu na summitu Asijsko-pacifického hospodářského společenství (APEC) ve vietnamském Danangu. „Už nedopustíme, aby Spojené státy někdo využíval,“ prohlásil. „Lituji, že předchozí administrativy mé země neviděly, co se děje, a něco s tím neudělaly. Ony to neudělaly, ale já to udělám.“

    Jaké konkrétní kroky však Trump skutečně podnikne? Zatím odstoupil od Transpacifického partnerství (TPP) dvanácti zemí – což před volbami slibovala i jeho protikandidátka Hillary Clintonová – a zahájil s Mexikem a Kanadou jednání o aktualizaci Severoamerické dohody o volném obchodu, kterou prezident Bill Clinton podepsal v roce 1994. Jde o méně významné záležitosti.

    V příštím roce však lze očekávat, že Trump promění svou rétoriku v činy na dvou hlavních frontách. Tou první je Čína, kterou Trump označil za zemi, jež v oblasti obchodu nejvíce kořistí na USA. Pokud se patová situace se Severní Koreou kriticky nevyhrotí, pak prezident zřejmě zahájí antidumpingové kroky proti čínským firmám – jmenovitě v sektoru ocelářství –, u nichž se předpokládá, že prodávají své zboží pod výrobními náklady. Kromě toho nejspíš zahájí frontální útok na porušování práv duševního vlastnictví v Číně.

    Tato opatření téměř jistě vyprovokují Čínu k odplatě. Peking se dnes cítí silnější než kdykoliv dříve za Trumpovy éry a rezignovat na energickou reakci by se v očích čínských kádrů rovnalo slabošství.

    Další hlavní frontou pro Trumpa je Světová obchodní organizace (WTO), kterou Amerika pomohla začátkem 90. let založit jakožto nástupkyni poválečné Všeobecné dohody o clech a obchodu. Lighthizer už oficiálně označil systém řešení sporů WTO za škodlivý pro Ameriku. A Trumpova administrativa už dnes blokuje jmenování nových soudců do arbitrážních komisí WTO. Bude-li v této politice pokračovat, pak během několika měsíců ochromí celý systém řešení sporů u této organizace.

    A jakmile USA dostanou WTO v podstatě ze hry, zahájí novou iniciativu za uzavírání bilaterálních smluv o obchodních pravidlech – kterýžto přístup Trump ve svém projevu v APEC prosazoval. Vzhledem k tomu, že USA pro většinu exportérů stále představují životně důležitý trh, nalezne taková iniciativa odezvu.

    Zejména asijské a evropské země by se měly připravovat na nejhorší sjednáváním vlastních obchodních dohod mezi sebou, aby předešly americkému merkantilismu. Převzetí iniciativy v zájmu podpory obchodu a dalších komerčních kontaktů je koneckonců nejlepším způsobem, jak se bránit obchodní válce.

    Japonsko a další asijsko-pacifické státy už oživují TPP bez účasti USA, což je bezesporu správná cesta. Rýsuje-li se však na obzoru Trumpova obchodní válka, pak tyto i další země budou muset své úsilí zdvojnásobit.

    Bill Emmott, bývalý šéfredaktor týdeníku The Economist, je autorem knihy The Fate of the West (Osud Západu).

    Copyright Project Syndicate, 2017.
    www.project-syndicate.org

     
     

    Čtěte více:

    Investoři do dluhopisů jsou z Marsu, centrální bankéři z Venuše. Volatilita jednou opět vzroste
    26.07.2017 14:03
    Investoři do dluhopisů jsou z Marsu, centrální bankéři z Venuše – nebo...
    Ekonomům by prospělo, kdyby si rozšířili obzory
    04.08.2017 18:02
    V průzkumu z roku 2006 odpovídali profesoři amerických univerzit na ot...
    Šéf internetového gigantu Rakuten: Když Trump nechce přistěhovalce, otevřeme jim dveře v Japonsku
    31.08.2017 17:57
    Rozmanitostí se může pochlubit jen nemnoho společností se sídlem v Tok...
    Jak vymýtit obchod s dětskou prací
    25.11.2017 18:21
    Když se v říjnu 1997 sešli v Oslu globální lídři, aby určili strategii...

    Váš názor
    Na tomto místě můžete zahájit diskusi. Zatím nebyl zadán žádný názor. Do diskuse mohou přispívat pouze přihlášení uživatelé (Přihlásit). Pokud nemáte účet, na který byste se mohli přihlásit, registrujte se zde.
    Aktuální komentáře
    30.07.2026
    18:24AI investor Leopold Aschenbrenner byl po výrazných ztrátách nucen uzavřít všechny své akciové pozice
    16:36PODCAST Traders Talk: Korekce na Wall Street nemusí být u konce. Meta vypadá zajímavě
    16:01Mag7 s valuacemi blízko celému trhu. PE informační šum vysoko
    15:36Americký spotřebitel se ve 2Q rozjel, celá ekonomika však zpomalila  
    14:04Adidas prodával jako nikdy předtím. Investory ale zklamala ziskovost
    14:03Meta nedokázala přesvědčit investory návratností extrémně vysokých investic do AI  
    13:48Šindel: Česká ekonomika zrychlila, za očekáváním ČNB ale opět zaostala
    13:36Britská centrální banka drží sazby, přibývá ale hlasů pro jejich zvýšení
    13:01Microsoft smetl pochybnosti ze stolu a jasně ukázal, jaký přínos mají investice do AI  
    11:43Erste zvýšila výhled i dlouhodobé cíle, výnosy ale zaostaly za očekáváním trhu  
    11:26Česká ekonomika po slabším začátku roku znovu nabírá tempo
    11:15Fed nezvyšuje sazby, ale nejistotu, výsledky velkých techů jsou smíšené a akcie převážně zelené  
    10:59Stellantis se vrátila k zisku. Obrat táhne Severní Amerika, Evropa dál zaostává
    10:48Dlouhodobý investiční produkt láká čím dál více Čechů. Za dva a půl roku do něj vložili přes 12 miliard korun
    10:39BMW doplácí na krizi v Číně. Zisk automobilky se propadl o více než třetinu
    10:30Komerční banka překonala očekávání a zlepšila výhled. Hlavní výnosy však zůstávají pod tlakem  
    9:41Komerční banka, a.s.: Hospodářské výsledky 2Q 2026
    9:06Rozbřesk: Nový šéf Fedu Kevin Warsh pozorně sleduje reakce trhů na příchozí data.
    8:51I přes pokles čistého zisku Komerční banka překonala odhady a dividenda má dosáhnout 80 % zisku
    8:41Erste překonala odhady a zvýšila výhled. Do roku 2030 chce více než zdvojnásobit zisk na akcii

    Související komentáře
    Nejčtenější zprávy dne
    Nejčtenější zprávy týdne
    Nejdiskutovanější zprávy týdne
    Kalendář událostí
    ČasUdálost
    9:00CZ - HDP, q/q
    10:00DE - HDP, q/q
    11:00EMU - HDP, q/q
    13:00UK - Jednání BoE, základní sazba
    14:00DE - Harmonizovaný CPI, y/y
    14:30USA - Nové žádosti o dávky v nezam.
    14:30USA - Výdaje na osobní spotřebu, m/m